四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法
（一）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是按照財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容建立起來(lái)的，同時(shí)也與編制的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表密切相關(guān)。建沒(méi)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容、評(píng)價(jià)報(bào)表、評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系如表3.4.7所示。
表3.4.7 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
評(píng)價(jià)指標(biāo)
評(píng)價(jià)內(nèi)容
基本報(bào)表
靜態(tài)指標(biāo)
動(dòng)態(tài)指標(biāo)
融資前分析
項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表
項(xiàng)目投資回收期
項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表
項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
盈利能力分析
投資各方現(xiàn)金流量表
投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
融資后分析
利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表
總投資收益率
項(xiàng)目資本金
凈利潤(rùn)率
借款還本付息計(jì)劃表
償債備付率
利息備付率
償債能力分析
資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債率
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
財(cái)務(wù)生存能力分析
財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表
累計(jì)盈余資金
外匯平衡分析
財(cái)務(wù)外匯平衡表
盈虧平衡分析
盈虧平衡產(chǎn)量
盈虧平衡生產(chǎn)能
力利用率
不確定性分析
敏感性分析
靈敏度
不確定因素的臨界值
風(fēng)險(xiǎn)分析
概率分析
FNPV≥O的累計(jì)概率
定性分析
（二）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法
1.財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)
（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)量指標(biāo)，它反映項(xiàng)目在滿足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。如果項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過(guò)了所要求的盈利水平，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可行。
（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
（一）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是按照財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容建立起來(lái)的，同時(shí)也與編制的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表密切相關(guān)。建沒(méi)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容、評(píng)價(jià)報(bào)表、評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系如表3.4.7所示。
表3.4.7 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
評(píng)價(jià)指標(biāo)
評(píng)價(jià)內(nèi)容
基本報(bào)表
靜態(tài)指標(biāo)
動(dòng)態(tài)指標(biāo)
融資前分析
項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表
項(xiàng)目投資回收期
項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表
項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
盈利能力分析
投資各方現(xiàn)金流量表
投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
融資后分析
利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表
總投資收益率
項(xiàng)目資本金
凈利潤(rùn)率
借款還本付息計(jì)劃表
償債備付率
利息備付率
償債能力分析
資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債率
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
財(cái)務(wù)生存能力分析
財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表
累計(jì)盈余資金
外匯平衡分析
財(cái)務(wù)外匯平衡表
盈虧平衡分析
盈虧平衡產(chǎn)量
盈虧平衡生產(chǎn)能
力利用率
不確定性分析
敏感性分析
靈敏度
不確定因素的臨界值
風(fēng)險(xiǎn)分析
概率分析
FNPV≥O的累計(jì)概率
定性分析
（二）建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法
1.財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià)
（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)量指標(biāo)，它反映項(xiàng)目在滿足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。如果項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過(guò)了所要求的盈利水平，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可行。
（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。