匯率理論主要研究匯率的決定以及匯率制度的選擇。匯率問題是國際金融的核心問題，匯率理論也是國際金融理論的重要組成部分?！ R率決定理論
購買力平價(jià)理論
購買力平價(jià)理論是一個(gè)古老的、也是最基礎(chǔ)的匯率決定理論，是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾在20世紀(jì)初提出的。第二次世界大戰(zhàn)后，該理論又有了新發(fā)展。
1．卡塞爾的購買力平價(jià)理論
（1）絕對購買力平價(jià)理論。這種理論認(rèn)為，兩種貨幣的內(nèi)在購買力之比決定兩國貨幣的匯率。即：
e = P/ P*
其中，e為匯率，P和P* 分別為國內(nèi)物價(jià)水平和國外物價(jià)水平。
卡塞爾關(guān)于購買力平價(jià)的思路是這樣的：首先，他考慮一國為什么需要外國貨幣。他認(rèn)為這是因?yàn)樾枰鈳旁谕鈬袌鲑徺I外國人生產(chǎn)的商品與勞務(wù)。對貨幣的需要既然與購買商品相聯(lián)系，所以貨幣的價(jià)格取決與它對商品的購買力，因此，兩國貨幣的兌換比率由兩國貨幣各自具有的購買力的比率來決定。購買力比率就是購買力平價(jià)。一國匯率變動(dòng)的原因在于購買力的變動(dòng)，而購買力變動(dòng)的原因在于物價(jià)變動(dòng)，這樣匯率的變動(dòng)歸根到底是由兩國物價(jià)水平的比率的變動(dòng)所決定。
那么，用來定義絕對購買力平價(jià)的價(jià)格水平究竟是指什么價(jià)格水平？卡塞爾指出，只有一個(gè)國家在市場上出售的全部商品的總價(jià)格水平，才能代表購買的商品與勞務(wù)的價(jià)格水平。而哪一種價(jià)格水平最能符合計(jì)算絕對購買力平價(jià)的需要呢？最符合邏輯的應(yīng)是國內(nèi)生產(chǎn)總值的價(jià)格水平，即GDP。但在卡塞爾時(shí)代，國民經(jīng)濟(jì)核算中還沒有出現(xiàn)GDP這一概念。所以卡塞爾的表述是：在總價(jià)格水平的計(jì)算中，應(yīng)排除進(jìn)口品，但應(yīng)包括出口品，即本國生產(chǎn)的商品和勞務(wù)。他的想法已接近GDP的概念。
（2）相對購買力平價(jià)理論。卡塞爾除了提出絕對購買力平價(jià)理論以外，還提出了相對購買力平價(jià)理論。
Δe = ΔP -ΔP*
即匯率的變動(dòng)等與兩國物價(jià)水平變動(dòng)率之差，與絕對購買力平價(jià)相比，相對購買力平價(jià)更具有應(yīng)用價(jià)值。
2． 購買力平價(jià)理論的新發(fā)展：成本平價(jià)。
第二次世界大戰(zhàn)后，購買力平價(jià)理論的發(fā)展主要在成本平價(jià)方面。前面討論的購買力平價(jià)，不管是絕對平價(jià)還是相對平價(jià)，都是一種價(jià)格平價(jià)，而在價(jià)格平價(jià)中，一方面價(jià)格會(huì)影響匯率，另一方面也應(yīng)看到匯率會(huì)影響國內(nèi)物價(jià)。所以只從價(jià)格討論匯率的決定是不夠準(zhǔn)確的。相比之下，成本受匯率變動(dòng)的影響要小的多，以成本平價(jià)來討論匯率決定，是比較適宜的。
此外，價(jià)格平價(jià)中包含了利潤，而利潤是一個(gè)易變的因素，因而價(jià)格本身也是易變的。如果以成本平價(jià)來估算匯率，則可以排除利潤這個(gè)易變因素，更好地體現(xiàn)長期的價(jià)格趨勢，反映長期的價(jià)格變動(dòng)，而不是短期的價(jià)格變動(dòng)。
購買力平價(jià)理論
購買力平價(jià)理論是一個(gè)古老的、也是最基礎(chǔ)的匯率決定理論，是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾在20世紀(jì)初提出的。第二次世界大戰(zhàn)后，該理論又有了新發(fā)展。
1．卡塞爾的購買力平價(jià)理論
（1）絕對購買力平價(jià)理論。這種理論認(rèn)為，兩種貨幣的內(nèi)在購買力之比決定兩國貨幣的匯率。即：
e = P/ P*
其中，e為匯率，P和P* 分別為國內(nèi)物價(jià)水平和國外物價(jià)水平。
卡塞爾關(guān)于購買力平價(jià)的思路是這樣的：首先，他考慮一國為什么需要外國貨幣。他認(rèn)為這是因?yàn)樾枰鈳旁谕鈬袌鲑徺I外國人生產(chǎn)的商品與勞務(wù)。對貨幣的需要既然與購買商品相聯(lián)系，所以貨幣的價(jià)格取決與它對商品的購買力，因此，兩國貨幣的兌換比率由兩國貨幣各自具有的購買力的比率來決定。購買力比率就是購買力平價(jià)。一國匯率變動(dòng)的原因在于購買力的變動(dòng)，而購買力變動(dòng)的原因在于物價(jià)變動(dòng)，這樣匯率的變動(dòng)歸根到底是由兩國物價(jià)水平的比率的變動(dòng)所決定。
那么，用來定義絕對購買力平價(jià)的價(jià)格水平究竟是指什么價(jià)格水平？卡塞爾指出，只有一個(gè)國家在市場上出售的全部商品的總價(jià)格水平，才能代表購買的商品與勞務(wù)的價(jià)格水平。而哪一種價(jià)格水平最能符合計(jì)算絕對購買力平價(jià)的需要呢？最符合邏輯的應(yīng)是國內(nèi)生產(chǎn)總值的價(jià)格水平，即GDP。但在卡塞爾時(shí)代，國民經(jīng)濟(jì)核算中還沒有出現(xiàn)GDP這一概念。所以卡塞爾的表述是：在總價(jià)格水平的計(jì)算中，應(yīng)排除進(jìn)口品，但應(yīng)包括出口品，即本國生產(chǎn)的商品和勞務(wù)。他的想法已接近GDP的概念。
（2）相對購買力平價(jià)理論。卡塞爾除了提出絕對購買力平價(jià)理論以外，還提出了相對購買力平價(jià)理論。
Δe = ΔP -ΔP*
即匯率的變動(dòng)等與兩國物價(jià)水平變動(dòng)率之差，與絕對購買力平價(jià)相比，相對購買力平價(jià)更具有應(yīng)用價(jià)值。
2． 購買力平價(jià)理論的新發(fā)展：成本平價(jià)。
第二次世界大戰(zhàn)后，購買力平價(jià)理論的發(fā)展主要在成本平價(jià)方面。前面討論的購買力平價(jià)，不管是絕對平價(jià)還是相對平價(jià)，都是一種價(jià)格平價(jià)，而在價(jià)格平價(jià)中，一方面價(jià)格會(huì)影響匯率，另一方面也應(yīng)看到匯率會(huì)影響國內(nèi)物價(jià)。所以只從價(jià)格討論匯率的決定是不夠準(zhǔn)確的。相比之下，成本受匯率變動(dòng)的影響要小的多，以成本平價(jià)來討論匯率決定，是比較適宜的。
此外，價(jià)格平價(jià)中包含了利潤，而利潤是一個(gè)易變的因素，因而價(jià)格本身也是易變的。如果以成本平價(jià)來估算匯率，則可以排除利潤這個(gè)易變因素，更好地體現(xiàn)長期的價(jià)格趨勢，反映長期的價(jià)格變動(dòng)，而不是短期的價(jià)格變動(dòng)。