匯率制度選擇理論
從匯率制度上看，西方匯率理論基本上可以分為三個類別：固定匯率制、浮動匯率制和兩極匯率制。
（一）固定匯率理論
支持固定匯率的代表人物是蒙代爾、特里芬、金德伯格、拉弗等。
1．固定匯率使各國經(jīng)濟趨于協(xié)調(diào)。
蒙代爾認為，在浮動匯率制下，大多數(shù)國家的貨幣由于幣值經(jīng)常變動而影響了它們在世界范圍內(nèi)執(zhí)行支付功能，因而當某國遇到經(jīng)濟困難時，它不能以向外國發(fā)行貨幣的方式，吸引外國資本和吸收商品勞務(wù)資源來調(diào)節(jié)本國經(jīng)濟。但如果在固定匯率下，上述問題就可以解決。這是因為在固定匯率下，該國可以利用儲備來購買價格相對便宜的外國產(chǎn)品，來彌補本國由于產(chǎn)出下降而產(chǎn)生的超額需求，從而可以抑制國內(nèi)物價的上漲。相反，當一國實際產(chǎn)出增加，供過于求導(dǎo)致物價下跌時，可以通過增加出口來緩和。因此固定匯率能夠保證損失由各國共同承擔，而額外利益則由各國共同分攤。貨幣區(qū)理論
2．固定匯率保持經(jīng)濟的均衡狀態(tài)。
拉弗認為，在浮動匯率制下，私人部門不能改變名義貨幣存量，而在固定匯率制下，本國貨幣價格是不變的，名義貨幣存量將隨國際收支的變化而變化。由于這個區(qū)別，國內(nèi)貨幣存量的變化，在浮動匯率下會引起經(jīng)濟衰退和失業(yè)的增加，而在固定匯率制下則保持經(jīng)濟的均衡狀態(tài)。
具體的傳導(dǎo)過程是這樣的，如果政府在經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下減少名義貨幣存量，利率會上升、投資下降，進而引起產(chǎn)量和就業(yè)的減少，對進口需求的減少。如果一國實行的是浮動匯率制，進口減少會導(dǎo)致本幣升值，而本幣升值又會使出口減少，產(chǎn)量和就業(yè)會進一步下降。如果一國實行固定匯率制，貨幣存量的減少會導(dǎo)致利率上升和物價下降，由于匯率固定，本國物價下降會導(dǎo)致出口商品價格下降，出口數(shù)量增加，從而外匯收入增加，于是中央銀行會把外匯轉(zhuǎn)變?yōu)楸緡泿牛饑鴥?nèi)名義貨幣量的增加。因此，在固定匯率制下，名義貨幣存量的減少可以通過國際收支效應(yīng)得到補償，經(jīng)濟重新恢復(fù)到均衡狀態(tài)。
（二）浮動匯率理論
浮動匯率理論的代表人物是弗里德曼和米德。
1．浮動匯率制有利于國際收支的調(diào)整。弗里德曼指出，用匯率浮動調(diào)整國際收支有以下優(yōu)點：
（1） 浮動匯率能持續(xù)地對任何時候出現(xiàn)的國際收支變動進行及時的調(diào)整，不會產(chǎn)生國際收支累積性困難。
（2） 浮動匯率制制下，可以通過改變貨幣的相對價格，對國際收支進行長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
（3） 匯率的頻繁變動會吸引私人投資者對國際收支逆差的國家給予短期的資助。
（4） 浮動匯率只涉及貨幣價格的變動，因而簡單易行。
2．防止通貨膨脹的國際傳遞。
根據(jù)貨幣主義理論，在浮動匯率條件下，一國貨幣量增加后，該國國內(nèi)市場的均衡以及該國內(nèi)部經(jīng)濟與外部經(jīng)濟的均衡可以通過匯率的自由變動進行調(diào)整。但在固定匯率條件下，情況則不同，通貨膨脹可以通過價格調(diào)整和國際收支差額效應(yīng)，從一國“傳遞”到另一國。
3．浮動匯率有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定。
這是因為浮動匯率可使國際收支始終處于均衡狀態(tài)，因而政府可以把宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整直接放在使國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定的目標上。此外，浮動匯率可以使本國經(jīng)濟免受外國經(jīng)濟擴張和收縮的影響。當外國經(jīng)濟擴張或收縮時，本國的物價水平會隨之上升或下降，從而使本國貿(mào)易項目出現(xiàn)逆差或順差。在這種情況下，本國貨幣也會隨之貶值或升值，以此補償由外國經(jīng)濟擴張或收縮對相對價格水平的影響，恢復(fù)貿(mào)易項目的平衡。結(jié)果，外國經(jīng)濟的擴張和收縮對本國經(jīng)濟不產(chǎn)生任何影響。
從匯率制度上看，西方匯率理論基本上可以分為三個類別：固定匯率制、浮動匯率制和兩極匯率制。
（一）固定匯率理論
支持固定匯率的代表人物是蒙代爾、特里芬、金德伯格、拉弗等。
1．固定匯率使各國經(jīng)濟趨于協(xié)調(diào)。
蒙代爾認為，在浮動匯率制下，大多數(shù)國家的貨幣由于幣值經(jīng)常變動而影響了它們在世界范圍內(nèi)執(zhí)行支付功能，因而當某國遇到經(jīng)濟困難時，它不能以向外國發(fā)行貨幣的方式，吸引外國資本和吸收商品勞務(wù)資源來調(diào)節(jié)本國經(jīng)濟。但如果在固定匯率下，上述問題就可以解決。這是因為在固定匯率下，該國可以利用儲備來購買價格相對便宜的外國產(chǎn)品，來彌補本國由于產(chǎn)出下降而產(chǎn)生的超額需求，從而可以抑制國內(nèi)物價的上漲。相反，當一國實際產(chǎn)出增加，供過于求導(dǎo)致物價下跌時，可以通過增加出口來緩和。因此固定匯率能夠保證損失由各國共同承擔，而額外利益則由各國共同分攤。貨幣區(qū)理論
2．固定匯率保持經(jīng)濟的均衡狀態(tài)。
拉弗認為，在浮動匯率制下，私人部門不能改變名義貨幣存量，而在固定匯率制下，本國貨幣價格是不變的，名義貨幣存量將隨國際收支的變化而變化。由于這個區(qū)別，國內(nèi)貨幣存量的變化，在浮動匯率下會引起經(jīng)濟衰退和失業(yè)的增加，而在固定匯率制下則保持經(jīng)濟的均衡狀態(tài)。
具體的傳導(dǎo)過程是這樣的，如果政府在經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)下減少名義貨幣存量，利率會上升、投資下降，進而引起產(chǎn)量和就業(yè)的減少，對進口需求的減少。如果一國實行的是浮動匯率制，進口減少會導(dǎo)致本幣升值，而本幣升值又會使出口減少，產(chǎn)量和就業(yè)會進一步下降。如果一國實行固定匯率制，貨幣存量的減少會導(dǎo)致利率上升和物價下降，由于匯率固定，本國物價下降會導(dǎo)致出口商品價格下降，出口數(shù)量增加，從而外匯收入增加，于是中央銀行會把外匯轉(zhuǎn)變?yōu)楸緡泿牛饑鴥?nèi)名義貨幣量的增加。因此，在固定匯率制下，名義貨幣存量的減少可以通過國際收支效應(yīng)得到補償，經(jīng)濟重新恢復(fù)到均衡狀態(tài)。
（二）浮動匯率理論
浮動匯率理論的代表人物是弗里德曼和米德。
1．浮動匯率制有利于國際收支的調(diào)整。弗里德曼指出，用匯率浮動調(diào)整國際收支有以下優(yōu)點：
（1） 浮動匯率能持續(xù)地對任何時候出現(xiàn)的國際收支變動進行及時的調(diào)整，不會產(chǎn)生國際收支累積性困難。
（2） 浮動匯率制制下，可以通過改變貨幣的相對價格，對國際收支進行長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
（3） 匯率的頻繁變動會吸引私人投資者對國際收支逆差的國家給予短期的資助。
（4） 浮動匯率只涉及貨幣價格的變動，因而簡單易行。
2．防止通貨膨脹的國際傳遞。
根據(jù)貨幣主義理論，在浮動匯率條件下，一國貨幣量增加后，該國國內(nèi)市場的均衡以及該國內(nèi)部經(jīng)濟與外部經(jīng)濟的均衡可以通過匯率的自由變動進行調(diào)整。但在固定匯率條件下，情況則不同，通貨膨脹可以通過價格調(diào)整和國際收支差額效應(yīng)，從一國“傳遞”到另一國。
3．浮動匯率有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定。
這是因為浮動匯率可使國際收支始終處于均衡狀態(tài)，因而政府可以把宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整直接放在使國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定的目標上。此外，浮動匯率可以使本國經(jīng)濟免受外國經(jīng)濟擴張和收縮的影響。當外國經(jīng)濟擴張或收縮時，本國的物價水平會隨之上升或下降，從而使本國貿(mào)易項目出現(xiàn)逆差或順差。在這種情況下，本國貨幣也會隨之貶值或升值，以此補償由外國經(jīng)濟擴張或收縮對相對價格水平的影響，恢復(fù)貿(mào)易項目的平衡。結(jié)果，外國經(jīng)濟的擴張和收縮對本國經(jīng)濟不產(chǎn)生任何影響。