多項選擇題
企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有（ ）。
A.銷售凈利率大于0時，股利支付率越高，外部融資需求越大
B.股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小
C.如果外部融資銷售增長比為負數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資
D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資
【正確答案】 A, B, C, D
【知 識 點】內(nèi)含增長率
【答案解析】外部融資=基期銷售額×銷售增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比）-基期銷售額×（1+銷售增長率）×銷售凈利率×（1-股利支付率）-可動用金融資產(chǎn)，可以看出股利支付率越高，則留存收益越少，所以，外部融資需求越大；銷售凈利率越高，則留存收益越多，所以，外部融資需求越?。煌獠咳谫Y銷售增長比不僅可以預(yù)計融資需求量，而且對于調(diào)整股利政策和預(yù)計通貨膨脹對融資的影響等有作用，當外部融資銷售增長比為負數(shù)時，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資；內(nèi)含增長率是只靠內(nèi)部積累實現(xiàn)的銷售增長，此時企業(yè)的外部融資需求額為0，如果企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率，則企業(yè)不需要從外部融資。綜上，本題答案為ABCD。
企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有（ ）。
A.銷售凈利率大于0時，股利支付率越高，外部融資需求越大
B.股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小
C.如果外部融資銷售增長比為負數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資
D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資
【正確答案】 A, B, C, D
【知 識 點】內(nèi)含增長率
【答案解析】外部融資=基期銷售額×銷售增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比）-基期銷售額×（1+銷售增長率）×銷售凈利率×（1-股利支付率）-可動用金融資產(chǎn)，可以看出股利支付率越高，則留存收益越少，所以，外部融資需求越大；銷售凈利率越高，則留存收益越多，所以，外部融資需求越?。煌獠咳谫Y銷售增長比不僅可以預(yù)計融資需求量，而且對于調(diào)整股利政策和預(yù)計通貨膨脹對融資的影響等有作用，當外部融資銷售增長比為負數(shù)時，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資；內(nèi)含增長率是只靠內(nèi)部積累實現(xiàn)的銷售增長，此時企業(yè)的外部融資需求額為0，如果企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率，則企業(yè)不需要從外部融資。綜上，本題答案為ABCD。