中級(jí)經(jīng)濟(jì)師建筑專(zhuān)業(yè)發(fā)行股票籌集資本
1.股票的概念
發(fā)行股票是股份有限公司籌集權(quán)益資金的主要形式。
按股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股。其中普通股是股份有限公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股票，是最基本的股份。
2.普通股的種類(lèi)
（1）記名股與不記名股
按股票有無(wú)記名，可分為記名股與不記名股。
（2）面值股票和無(wú)面值股票
目前，我國(guó)《公司法》不承認(rèn)無(wú)面值股票，規(guī)定股票應(yīng)記載股票的面額。股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。
（3）A種股票、B種股票和H種股票
A種股票是供我國(guó)大陸地區(qū)個(gè)人或法人買(mǎi)賣(mài)的、以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票；B種股票是以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在上海與深圳上市；H種股票是專(zhuān)供外國(guó)和我國(guó)港、澳、臺(tái)投資者買(mǎi)賣(mài)的，以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在中國(guó)香港上市。
3.股票發(fā)行的條件和發(fā)行價(jià)格
按照我國(guó)《證券法》有關(guān)規(guī)定，股份有限公司發(fā)行新股必須具備以下條件：
（1）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；
（2）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；
（3）最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；
（4）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
股票的發(fā)行價(jià)格是股份公司發(fā)行股票時(shí)所使用的價(jià)格，也就是投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格。股票發(fā)行價(jià)格通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)因素決定。在以募集設(shè)立方式設(shè)立公司首次發(fā)行股票時(shí)，由發(fā)起人決定；在公司成立以后再次增資發(fā)行新股時(shí)，由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。
股票的發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)三種形式：
（1）等價(jià)
即股票的發(fā)行價(jià)格與其面額等價(jià)，亦稱(chēng)平價(jià)發(fā)行。等價(jià)發(fā)行股票一般比較容易推銷(xiāo)，但發(fā)行公司不能取得溢價(jià)收入。
（2）時(shí)價(jià)
即以本公司股票在流通市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)確定的股票發(fā)行價(jià)格。
（3）中間價(jià)
即以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價(jià)格。
采用時(shí)價(jià)或中間價(jià)發(fā)行股票，股票的發(fā)行價(jià)格可能會(huì)高于或低于面額，前者被稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，后者被稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行。
例題：按照我圍《證券法》規(guī)定，發(fā)行債券的公司必須具備的條件包括（ ）。（2008年試題）
A.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣1 000萬(wàn)元
B.最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息
C.累計(jì)債券余款不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的60%
D.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策
E.必須是股份有限公司
答案：BD
解析：此題主要是考查發(fā)行債券公司必須具備的條件。股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元，選項(xiàng)A有誤；累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%，選項(xiàng)C有誤；發(fā)行公司可以是股份有限公司，也可以是有限責(zé)任公司，選項(xiàng)E有誤。
4.股票上市
股票上市是指股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，必須符合以下條件：
（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；
（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；
（3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
（4）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。
5.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
與其他籌資方式相比，以普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：
（1）以普通股票籌資是一種有彈性的融資方式，股利的支付與否及支付多少，可根據(jù)公司財(cái)務(wù)情況而定。
（2）發(fā)行普通股籌措的資本無(wú)到期日，其投資屬永久性質(zhì)，公司不需為償還資金而擔(dān)心。
（3）發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。
但是運(yùn)用普通股籌資也有一些缺點(diǎn)：
（1）資金成本較高。
（2）增發(fā)普通股會(huì)增加新股東，使原有股東的控制權(quán)降低。
例題：采用發(fā)行普通股方式籌資的特點(diǎn)是（ ）。（2008年試題）
A.股息紅利作為費(fèi)用在稅前支付
B.可降低公司負(fù)債比率
C.原有股東的控制權(quán)不會(huì)降低
D.資金成本較低
答案：B
解析：發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。股息紅利是用稅后利潤(rùn)支付的，因此選項(xiàng)A有誤；發(fā)行普通股會(huì)增加新股東，使原有股東的控制權(quán)降低，選項(xiàng)C有誤；普通股的資金成本較高，選項(xiàng)D有誤。
1.股票的概念
發(fā)行股票是股份有限公司籌集權(quán)益資金的主要形式。
按股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股。其中普通股是股份有限公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股票，是最基本的股份。
2.普通股的種類(lèi)
（1）記名股與不記名股
按股票有無(wú)記名，可分為記名股與不記名股。
（2）面值股票和無(wú)面值股票
目前，我國(guó)《公司法》不承認(rèn)無(wú)面值股票，規(guī)定股票應(yīng)記載股票的面額。股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。
（3）A種股票、B種股票和H種股票
A種股票是供我國(guó)大陸地區(qū)個(gè)人或法人買(mǎi)賣(mài)的、以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票；B種股票是以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在上海與深圳上市；H種股票是專(zhuān)供外國(guó)和我國(guó)港、澳、臺(tái)投資者買(mǎi)賣(mài)的，以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在中國(guó)香港上市。
3.股票發(fā)行的條件和發(fā)行價(jià)格
按照我國(guó)《證券法》有關(guān)規(guī)定，股份有限公司發(fā)行新股必須具備以下條件：
（1）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；
（2）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；
（3）最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；
（4）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
股票的發(fā)行價(jià)格是股份公司發(fā)行股票時(shí)所使用的價(jià)格，也就是投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格。股票發(fā)行價(jià)格通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)因素決定。在以募集設(shè)立方式設(shè)立公司首次發(fā)行股票時(shí)，由發(fā)起人決定；在公司成立以后再次增資發(fā)行新股時(shí)，由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。
股票的發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)三種形式：
（1）等價(jià)
即股票的發(fā)行價(jià)格與其面額等價(jià)，亦稱(chēng)平價(jià)發(fā)行。等價(jià)發(fā)行股票一般比較容易推銷(xiāo)，但發(fā)行公司不能取得溢價(jià)收入。
（2）時(shí)價(jià)
即以本公司股票在流通市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)確定的股票發(fā)行價(jià)格。
（3）中間價(jià)
即以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價(jià)格。
采用時(shí)價(jià)或中間價(jià)發(fā)行股票，股票的發(fā)行價(jià)格可能會(huì)高于或低于面額，前者被稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，后者被稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行。
例題：按照我圍《證券法》規(guī)定，發(fā)行債券的公司必須具備的條件包括（ ）。（2008年試題）
A.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣1 000萬(wàn)元
B.最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息
C.累計(jì)債券余款不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的60%
D.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策
E.必須是股份有限公司
答案：BD
解析：此題主要是考查發(fā)行債券公司必須具備的條件。股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元，選項(xiàng)A有誤；累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%，選項(xiàng)C有誤；發(fā)行公司可以是股份有限公司，也可以是有限責(zé)任公司，選項(xiàng)E有誤。
4.股票上市
股票上市是指股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，必須符合以下條件：
（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；
（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；
（3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
（4）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。
5.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
與其他籌資方式相比，以普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn)：
（1）以普通股票籌資是一種有彈性的融資方式，股利的支付與否及支付多少，可根據(jù)公司財(cái)務(wù)情況而定。
（2）發(fā)行普通股籌措的資本無(wú)到期日，其投資屬永久性質(zhì)，公司不需為償還資金而擔(dān)心。
（3）發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。
但是運(yùn)用普通股籌資也有一些缺點(diǎn)：
（1）資金成本較高。
（2）增發(fā)普通股會(huì)增加新股東，使原有股東的控制權(quán)降低。
例題：采用發(fā)行普通股方式籌資的特點(diǎn)是（ ）。（2008年試題）
A.股息紅利作為費(fèi)用在稅前支付
B.可降低公司負(fù)債比率
C.原有股東的控制權(quán)不會(huì)降低
D.資金成本較低
答案：B
解析：發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。股息紅利是用稅后利潤(rùn)支付的，因此選項(xiàng)A有誤；發(fā)行普通股會(huì)增加新股東，使原有股東的控制權(quán)降低，選項(xiàng)C有誤；普通股的資金成本較高，選項(xiàng)D有誤。