第三節(jié) 杠桿原理
一、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)
(一)成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)
成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三類。
(二)邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算
邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本后的差額
邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本
=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量
=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量
(三)息稅前利潤(rùn)及其計(jì)算
息稅前利潤(rùn)是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤(rùn)。
息稅前利潤(rùn)(EBIT)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本
=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量-固定成本
=邊際貢獻(xiàn)-固定成本
二、經(jīng)營(yíng)杠桿
(一)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
經(jīng)營(yíng)杠桿以其固定經(jīng)營(yíng)成本的存在為杠桿作用支點(diǎn)，也就是說(shuō)，當(dāng)固定經(jīng)營(yíng)成本存在時(shí)，銷售收入的變化會(huì)被杠桿作用放大，從而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的更大變化，這種緣于固定經(jīng)營(yíng)成本的乘數(shù)效應(yīng)被稱之為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)( DOL )。
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指息稅前利潤(rùn)波動(dòng)的可能性。固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越大，從而銷售的一定變動(dòng)率，就可一引起息稅前利潤(rùn)更大幅度的波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
【例題】
1、某公司目前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2 ，若使息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng) 10 % ，在其他條件不變的情況下，該公司的銷售量應(yīng)增長(zhǎng)：(2005年試題)
A.5 % B.10 %
C.15 % D.20 %
【答案】A
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售變動(dòng)率，設(shè)銷售變動(dòng)率為X，則2=10%/X得出X=5%，答案A正確。
一、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)
(一)成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)
成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三類。
(二)邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算
邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本后的差額
邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本
=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量
=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量
(三)息稅前利潤(rùn)及其計(jì)算
息稅前利潤(rùn)是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤(rùn)。
息稅前利潤(rùn)(EBIT)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本
=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量-固定成本
=邊際貢獻(xiàn)-固定成本
二、經(jīng)營(yíng)杠桿
(一)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
經(jīng)營(yíng)杠桿以其固定經(jīng)營(yíng)成本的存在為杠桿作用支點(diǎn)，也就是說(shuō)，當(dāng)固定經(jīng)營(yíng)成本存在時(shí)，銷售收入的變化會(huì)被杠桿作用放大，從而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的更大變化，這種緣于固定經(jīng)營(yíng)成本的乘數(shù)效應(yīng)被稱之為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)( DOL )。
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指息稅前利潤(rùn)波動(dòng)的可能性。固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越大，從而銷售的一定變動(dòng)率，就可一引起息稅前利潤(rùn)更大幅度的波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
【例題】
1、某公司目前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2 ，若使息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng) 10 % ，在其他條件不變的情況下，該公司的銷售量應(yīng)增長(zhǎng)：(2005年試題)
A.5 % B.10 %
C.15 % D.20 %
【答案】A
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售變動(dòng)率，設(shè)銷售變動(dòng)率為X，則2=10%/X得出X=5%，答案A正確。