一、財務(wù)管理的含義
（一）財務(wù)活動
企業(yè)的財務(wù)活動就是企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動。
（二）財務(wù)關(guān)系
1.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系
2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系
3.企業(yè)與受資企業(yè)之間的財務(wù)關(guān)系
4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系
5.企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系
6.企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系
（三）財務(wù)管理的概念
企業(yè)財務(wù)管理——以企業(yè)特定的財務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的價值管理活動，是企業(yè)管理的重要組成部分。
四層涵義：
其導(dǎo)向是財務(wù)管理目標(biāo)；其對象是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系；其核心是價值管理；其地位在于它是整個經(jīng)營管理不可或缺的重要組成部分。
二、財務(wù)管理的內(nèi)容
1.籌資管理
2.投資管理
3.營運管理
4.分配管理
三、財務(wù)管理目標(biāo)
財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點的比較
目標(biāo) 優(yōu)點 缺點
（1）利潤化 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多表示企業(yè)的財富增加得越多 （1）沒有考慮利潤的獲取時間，即沒有考慮貨
幣時間價值；
（2）沒有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系；
（3）沒有考慮獲取利潤與承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系
（2）每股盈余化 把企業(yè)的利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來考慮，用
每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，以避免利潤化的缺點 （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間
性；
（2）仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險性
（3）現(xiàn)金流量化 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量代表企業(yè)所創(chuàng)造并已獲得的財富，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量越多表示企業(yè)所獲得的財富越多。
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，是股東財富或企業(yè)價值的增長源泉，也是企業(yè)經(jīng)營凈增加的現(xiàn)實資源。它與利潤相比，更具有客觀性；它是已實現(xiàn)和收回的資源；它考慮了貨幣時間價值和風(fēng)險因素。它亦可用每股現(xiàn)金流量來表示。 影響股價因素很多；
非上市企業(yè)無法獲得該指標(biāo)的數(shù)據(jù)
（4）股東財富化或企業(yè)價值化 股價的高低，代表投資大眾對企業(yè)價值的客觀評價。
它以每股的價格來表示，反映資本與獲利之間的關(guān)系；
它受預(yù)期每股盈余的影響，反映每股盈余的大小和取得時間；
它受企業(yè)風(fēng)險高低的影響，反映每股盈余的風(fēng)險。
企業(yè)的價值只有在資本市場上通過股票價格才能客觀地表現(xiàn)出來。計量比較困難。
四、財務(wù)管理職能
1.財務(wù)預(yù)測職能
2.財務(wù)決策職能
3.財務(wù)預(yù)算職能
4.財務(wù)控制職能
5.財務(wù)分析職能
第二節(jié) 貨幣時間價值
一、貨幣時間按價值的基本原理
（一）貨幣時間價值的含義
貨幣時間價值——指貨幣資本經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資本時間價值、現(xiàn)金流量時間價值。
（二）復(fù)利終值與現(xiàn)值
復(fù)利計息是指每經(jīng)過一個計息期，將所生利息加入本金再計利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。
（三）年金終值與現(xiàn)值
年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項。
二、貨幣時間價值的復(fù)雜情況
1.不等額系列現(xiàn)金流量情況
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時期內(nèi)每期現(xiàn)金流量的金額是各不相等的。這種情況在實際中是大量存在的。
不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流量的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。
2.分段年金現(xiàn)金流量情況
在實務(wù)中，同種現(xiàn)金流量在一個時期表現(xiàn)為一種年金，而在另一個時期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運用前述年金終值與現(xiàn)值的原理計算。
3.年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況
在實務(wù)中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計算需要綜合運用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理。
三、貨幣時間價值的特殊情況
1.復(fù)利計息頻數(shù)的影響
2.折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算
第三節(jié) 投資風(fēng)險報酬
一、投資風(fēng)險與報酬的關(guān)系
（一）投資風(fēng)險的含義
投資風(fēng)險是指投資的未來實際報酬偏離預(yù)期報酬的可能性。
（二）投資風(fēng)險報酬的概念
投資風(fēng)險報酬是指投資者因承受風(fēng)險而獲得的額外投資報酬，也稱投資風(fēng)險補償。
（三）投資風(fēng)險與報酬的基本關(guān)系
投資風(fēng)險越高，投資者要求的投資風(fēng)險報酬率就越高，從而投資報酬率也就越高。
二、單項投資風(fēng)險報酬率的衡量
單項投資是指只對一項證券、資產(chǎn)或項目所進行的投資。
單項投資的風(fēng)險及其報酬率的衡量，主要運用概率的方法。
三、投資組合風(fēng)險報酬率的衡量
（一）投資組合風(fēng)險類型的分析
投資組合的總風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩種類型
（一）財務(wù)活動
企業(yè)的財務(wù)活動就是企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動。
（二）財務(wù)關(guān)系
1.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系
2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系
3.企業(yè)與受資企業(yè)之間的財務(wù)關(guān)系
4.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系
5.企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系
6.企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系
（三）財務(wù)管理的概念
企業(yè)財務(wù)管理——以企業(yè)特定的財務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的價值管理活動，是企業(yè)管理的重要組成部分。
四層涵義：
其導(dǎo)向是財務(wù)管理目標(biāo)；其對象是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系；其核心是價值管理；其地位在于它是整個經(jīng)營管理不可或缺的重要組成部分。
二、財務(wù)管理的內(nèi)容
1.籌資管理
2.投資管理
3.營運管理
4.分配管理
三、財務(wù)管理目標(biāo)
財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點的比較
目標(biāo) 優(yōu)點 缺點
（1）利潤化 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多表示企業(yè)的財富增加得越多 （1）沒有考慮利潤的獲取時間，即沒有考慮貨
幣時間價值；
（2）沒有考慮所獲利潤與投入資本的關(guān)系；
（3）沒有考慮獲取利潤與承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系
（2）每股盈余化 把企業(yè)的利潤與股東投入的資本聯(lián)系起來考慮，用
每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，以避免利潤化的缺點 （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間
性；
（2）仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險性
（3）現(xiàn)金流量化 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量代表企業(yè)所創(chuàng)造并已獲得的財富，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量越多表示企業(yè)所獲得的財富越多。
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，是股東財富或企業(yè)價值的增長源泉，也是企業(yè)經(jīng)營凈增加的現(xiàn)實資源。它與利潤相比，更具有客觀性；它是已實現(xiàn)和收回的資源；它考慮了貨幣時間價值和風(fēng)險因素。它亦可用每股現(xiàn)金流量來表示。 影響股價因素很多；
非上市企業(yè)無法獲得該指標(biāo)的數(shù)據(jù)
（4）股東財富化或企業(yè)價值化 股價的高低，代表投資大眾對企業(yè)價值的客觀評價。
它以每股的價格來表示，反映資本與獲利之間的關(guān)系；
它受預(yù)期每股盈余的影響，反映每股盈余的大小和取得時間；
它受企業(yè)風(fēng)險高低的影響，反映每股盈余的風(fēng)險。
企業(yè)的價值只有在資本市場上通過股票價格才能客觀地表現(xiàn)出來。計量比較困難。
四、財務(wù)管理職能
1.財務(wù)預(yù)測職能
2.財務(wù)決策職能
3.財務(wù)預(yù)算職能
4.財務(wù)控制職能
5.財務(wù)分析職能
第二節(jié) 貨幣時間價值
一、貨幣時間按價值的基本原理
（一）貨幣時間價值的含義
貨幣時間價值——指貨幣資本經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資本時間價值、現(xiàn)金流量時間價值。
（二）復(fù)利終值與現(xiàn)值
復(fù)利計息是指每經(jīng)過一個計息期，將所生利息加入本金再計利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。
（三）年金終值與現(xiàn)值
年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項。
二、貨幣時間價值的復(fù)雜情況
1.不等額系列現(xiàn)金流量情況
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時期內(nèi)每期現(xiàn)金流量的金額是各不相等的。這種情況在實際中是大量存在的。
不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流量的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。
2.分段年金現(xiàn)金流量情況
在實務(wù)中，同種現(xiàn)金流量在一個時期表現(xiàn)為一種年金，而在另一個時期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運用前述年金終值與現(xiàn)值的原理計算。
3.年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況
在實務(wù)中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計算需要綜合運用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理。
三、貨幣時間價值的特殊情況
1.復(fù)利計息頻數(shù)的影響
2.折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算
第三節(jié) 投資風(fēng)險報酬
一、投資風(fēng)險與報酬的關(guān)系
（一）投資風(fēng)險的含義
投資風(fēng)險是指投資的未來實際報酬偏離預(yù)期報酬的可能性。
（二）投資風(fēng)險報酬的概念
投資風(fēng)險報酬是指投資者因承受風(fēng)險而獲得的額外投資報酬，也稱投資風(fēng)險補償。
（三）投資風(fēng)險與報酬的基本關(guān)系
投資風(fēng)險越高，投資者要求的投資風(fēng)險報酬率就越高，從而投資報酬率也就越高。
二、單項投資風(fēng)險報酬率的衡量
單項投資是指只對一項證券、資產(chǎn)或項目所進行的投資。
單項投資的風(fēng)險及其報酬率的衡量，主要運用概率的方法。
三、投資組合風(fēng)險報酬率的衡量
（一）投資組合風(fēng)險類型的分析
投資組合的總風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩種類型