（三）永久債券的到期收益率
1、永久債券的期限無(wú)限，沒(méi)有到期日，定期支付利息。（了解）
2、永久債券的到期收益率計(jì)算（掌握）
如果按復(fù)利計(jì)算，永久債券的到期收益
率的公式為：
最終：r=C/P
總結(jié)：債券的市場(chǎng)價(jià)格（現(xiàn)值）、終值、到期收益率三者的關(guān)系是：期限一定時(shí)債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益反向變化。
二、實(shí)際收益率（熟悉）
實(shí)際收益率，即賣出信用工具時(shí)金融工具的票面收益及資本損益與買入價(jià)格的比。公式為：
r=［（Pt-P0）/T+C］/P0
Pt為債券賣出的價(jià)格
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價(jià)為95元，則當(dāng)期收益率為8/95*100%=8.42%;若市價(jià)為105元，則當(dāng)期收益率為8/105*100%=7.62%
若某人在第一年年末以95元價(jià)格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：［8+（100-95）/9］/95*100%=9%。
如某人在第一年年末以105價(jià)格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：［8+（100-105）/9］/105*100%=7.09%
三、本期收益率（掌握概念、計(jì)算）
1、本期收益率，也稱當(dāng)期收益率，即信用工具票面收益與其市場(chǎng)價(jià)格的比率。
2、本期收益率的計(jì)算
r=C/P
r為本期名義收益率，C為票面收益（年利率），P為市場(chǎng)價(jià)格。
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價(jià)為95元，則本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%
［歷年真題］
2007單選：1、某債券面值100元，每年按5元利息，10年后到期還本，當(dāng)年市場(chǎng)利率為4%，則其名義收益率是（ C ）。
A.2% B.4%
C.5% D.6%
解析：名義收益率就是票面收益率，按照5元的利息收入除面值，就是C。
2008單選：某債券面值100元，每年按5元付息，10年還本，則其名義收益率是（ C ）。
A.2%
B.4%
C.5%
D.10%
2008單選：設(shè)P為債券價(jià)格，F(xiàn)為面值，r為到期收益率，n是債券期限。如果按年復(fù)利計(jì)算，零息債券到期收益率的計(jì)算公式為（ B ）。
A、r=（P/F）1/n-1 B、 r=（F/P）1/n-1
C、r=［（P/F）-1］1/n D、 r=［（ F/P）-1］1/n
1、永久債券的期限無(wú)限，沒(méi)有到期日，定期支付利息。（了解）
2、永久債券的到期收益率計(jì)算（掌握）
如果按復(fù)利計(jì)算，永久債券的到期收益
率的公式為：
最終：r=C/P
總結(jié)：債券的市場(chǎng)價(jià)格（現(xiàn)值）、終值、到期收益率三者的關(guān)系是：期限一定時(shí)債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益反向變化。
二、實(shí)際收益率（熟悉）
實(shí)際收益率，即賣出信用工具時(shí)金融工具的票面收益及資本損益與買入價(jià)格的比。公式為：
r=［（Pt-P0）/T+C］/P0
Pt為債券賣出的價(jià)格
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價(jià)為95元，則當(dāng)期收益率為8/95*100%=8.42%;若市價(jià)為105元，則當(dāng)期收益率為8/105*100%=7.62%
若某人在第一年年末以95元價(jià)格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：［8+（100-95）/9］/95*100%=9%。
如某人在第一年年末以105價(jià)格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：［8+（100-105）/9］/105*100%=7.09%
三、本期收益率（掌握概念、計(jì)算）
1、本期收益率，也稱當(dāng)期收益率，即信用工具票面收益與其市場(chǎng)價(jià)格的比率。
2、本期收益率的計(jì)算
r=C/P
r為本期名義收益率，C為票面收益（年利率），P為市場(chǎng)價(jià)格。
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價(jià)為95元，則本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%
［歷年真題］
2007單選：1、某債券面值100元，每年按5元利息，10年后到期還本，當(dāng)年市場(chǎng)利率為4%，則其名義收益率是（ C ）。
A.2% B.4%
C.5% D.6%
解析：名義收益率就是票面收益率，按照5元的利息收入除面值，就是C。
2008單選：某債券面值100元，每年按5元付息，10年還本，則其名義收益率是（ C ）。
A.2%
B.4%
C.5%
D.10%
2008單選：設(shè)P為債券價(jià)格，F(xiàn)為面值，r為到期收益率，n是債券期限。如果按年復(fù)利計(jì)算，零息債券到期收益率的計(jì)算公式為（ B ）。
A、r=（P/F）1/n-1 B、 r=（F/P）1/n-1
C、r=［（P/F）-1］1/n D、 r=［（ F/P）-1］1/n