中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試項(xiàng)目清償能力分析
①資產(chǎn)負(fù)債率。是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)，也是反映項(xiàng)目償債能力的最主要的指標(biāo)，公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)×100%
②固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期。是指在國家財(cái)政制度及項(xiàng)目具體條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，常簡稱為借款償還期。
借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份-開始借款年份+（當(dāng)年償還借款額/當(dāng)年用于還款的資金額）
③流動(dòng)比率。是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
④速動(dòng)比率。是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：
速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
一般情況下，流動(dòng)比率大于200%、速動(dòng)比率大于100%時(shí)，可以認(rèn)為項(xiàng)目有較強(qiáng)的償債能力。
項(xiàng)目比選的方法
（1）當(dāng)各比選項(xiàng)目的計(jì)算期相同時(shí)，按照不同項(xiàng)目所含的全部因素進(jìn)行方案比較。可以用差額投資內(nèi)部收益率法、年值法、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法。
①差額投資內(nèi)部收益率法。指兩個(gè)項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率。
②年值法。將分別計(jì)算的各比較項(xiàng)目凈效益的等額年值（AW）進(jìn)行比較，以年值較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
③凈現(xiàn)值法。將分別計(jì)算的各比較項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
④凈現(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率（NPVR）表明該項(xiàng)目單位投資所獲得的超額凈效益，進(jìn)行項(xiàng)目比選時(shí)，以凈現(xiàn)值率較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
（2）最小費(fèi)用法。當(dāng)比選項(xiàng)目生產(chǎn)能力相同，但無形資產(chǎn)難以估算時(shí)，可采用最小費(fèi)用法，包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。
①費(fèi)用現(xiàn)值比較法（現(xiàn)值比較法）。計(jì)算各比較項(xiàng)目的費(fèi)用現(xiàn)值（PC）并進(jìn)行比較，以費(fèi)用現(xiàn)值低的項(xiàng)目為優(yōu)。
②年費(fèi)用法。計(jì)算各比較項(xiàng)目的等額年費(fèi)用（AC）并進(jìn)行比較，以年費(fèi)用較低的項(xiàng)目為優(yōu)。
（3）法。比較產(chǎn)品質(zhì)量不同、產(chǎn)品價(jià)格又難以確定的項(xiàng)目時(shí)，若產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品時(shí)，可采用法。分別計(jì)算各比較項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的產(chǎn)品價(jià)格并進(jìn)行比較，以產(chǎn)品價(jià)格較低的方案為優(yōu)。
（4）靜態(tài)比較法。當(dāng)兩個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)量相同或基本相同時(shí)，可采用較為簡便的靜態(tài)比較方法，包括靜態(tài)差額投資收益率（RA）法或靜態(tài)差額投資回收期法。
（5）計(jì)算期不同的項(xiàng)目比選方法。計(jì)算期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比選時(shí)，宜采用年值法和年費(fèi)用比較法。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、費(fèi)用現(xiàn)值比較法或法，則需對(duì)各比選項(xiàng)目或方案的計(jì)算期和計(jì)算公式做適當(dāng)處理后，再進(jìn)行比較。常用的處理方法有兩種：
①以項(xiàng)目或方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比較項(xiàng)目或方案的計(jì)算期，稱為方案重復(fù)法。
②以所有項(xiàng)目中最短的計(jì)算期作為比選項(xiàng)目的計(jì)算期。
①資產(chǎn)負(fù)債率。是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)，也是反映項(xiàng)目償債能力的最主要的指標(biāo)，公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)×100%
②固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期。是指在國家財(cái)政制度及項(xiàng)目具體條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，常簡稱為借款償還期。
借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份-開始借款年份+（當(dāng)年償還借款額/當(dāng)年用于還款的資金額）
③流動(dòng)比率。是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
④速動(dòng)比率。是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，公式為：
速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
一般情況下，流動(dòng)比率大于200%、速動(dòng)比率大于100%時(shí)，可以認(rèn)為項(xiàng)目有較強(qiáng)的償債能力。
項(xiàng)目比選的方法
（1）當(dāng)各比選項(xiàng)目的計(jì)算期相同時(shí)，按照不同項(xiàng)目所含的全部因素進(jìn)行方案比較。可以用差額投資內(nèi)部收益率法、年值法、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法。
①差額投資內(nèi)部收益率法。指兩個(gè)項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率。
②年值法。將分別計(jì)算的各比較項(xiàng)目凈效益的等額年值（AW）進(jìn)行比較，以年值較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
③凈現(xiàn)值法。將分別計(jì)算的各比較項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
④凈現(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率（NPVR）表明該項(xiàng)目單位投資所獲得的超額凈效益，進(jìn)行項(xiàng)目比選時(shí)，以凈現(xiàn)值率較大的項(xiàng)目為優(yōu)。
（2）最小費(fèi)用法。當(dāng)比選項(xiàng)目生產(chǎn)能力相同，但無形資產(chǎn)難以估算時(shí)，可采用最小費(fèi)用法，包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。
①費(fèi)用現(xiàn)值比較法（現(xiàn)值比較法）。計(jì)算各比較項(xiàng)目的費(fèi)用現(xiàn)值（PC）并進(jìn)行比較，以費(fèi)用現(xiàn)值低的項(xiàng)目為優(yōu)。
②年費(fèi)用法。計(jì)算各比較項(xiàng)目的等額年費(fèi)用（AC）并進(jìn)行比較，以年費(fèi)用較低的項(xiàng)目為優(yōu)。
（3）法。比較產(chǎn)品質(zhì)量不同、產(chǎn)品價(jià)格又難以確定的項(xiàng)目時(shí)，若產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品時(shí)，可采用法。分別計(jì)算各比較項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的產(chǎn)品價(jià)格并進(jìn)行比較，以產(chǎn)品價(jià)格較低的方案為優(yōu)。
（4）靜態(tài)比較法。當(dāng)兩個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)量相同或基本相同時(shí)，可采用較為簡便的靜態(tài)比較方法，包括靜態(tài)差額投資收益率（RA）法或靜態(tài)差額投資回收期法。
（5）計(jì)算期不同的項(xiàng)目比選方法。計(jì)算期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比選時(shí)，宜采用年值法和年費(fèi)用比較法。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、費(fèi)用現(xiàn)值比較法或法，則需對(duì)各比選項(xiàng)目或方案的計(jì)算期和計(jì)算公式做適當(dāng)處理后，再進(jìn)行比較。常用的處理方法有兩種：
①以項(xiàng)目或方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比較項(xiàng)目或方案的計(jì)算期，稱為方案重復(fù)法。
②以所有項(xiàng)目中最短的計(jì)算期作為比選項(xiàng)目的計(jì)算期。