簡答題
簡述企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略選擇。
【正確答案】
（1）起步期，盡量使用權(quán)益籌資，避免債務(wù)籌資，投資者主要是風險投資者，股利支付率大多為零；
（2）成長期，繼續(xù)使用權(quán)益融資，吸引力的資金來源通常是來自公開發(fā)行的股票，不宜增加負債比例，此時風險投資家退出，通過私募解決，尋找新的投資主體或者公開募集權(quán)益資金或者股票公開上市，股利分配率將保持在一個較低的水平；（3）成熟期，擴大負債比例，企業(yè)權(quán)益投資人主要是大眾投資者，提高股利支付率，用多余現(xiàn)金回購股票；
（4）衰退期，進一步提高負債比例，獲得節(jié)稅好處，利用企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)借錢，設(shè)法借入與公司資產(chǎn)最終變現(xiàn)價值相等的錢，經(jīng)營中多余的現(xiàn)金，都用于分配股利。
【知 識 點】財務(wù)戰(zhàn)略的選擇
簡述企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略選擇。
【正確答案】
（1）起步期，盡量使用權(quán)益籌資，避免債務(wù)籌資，投資者主要是風險投資者，股利支付率大多為零；
（2）成長期，繼續(xù)使用權(quán)益融資，吸引力的資金來源通常是來自公開發(fā)行的股票，不宜增加負債比例，此時風險投資家退出，通過私募解決，尋找新的投資主體或者公開募集權(quán)益資金或者股票公開上市，股利分配率將保持在一個較低的水平；（3）成熟期，擴大負債比例，企業(yè)權(quán)益投資人主要是大眾投資者，提高股利支付率，用多余現(xiàn)金回購股票；
（4）衰退期，進一步提高負債比例，獲得節(jié)稅好處，利用企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)借錢，設(shè)法借入與公司資產(chǎn)最終變現(xiàn)價值相等的錢，經(jīng)營中多余的現(xiàn)金，都用于分配股利。
【知 識 點】財務(wù)戰(zhàn)略的選擇