第二節(jié) 敏感性分析（掌握）
一、敏感性分析的作用
敏感性分析是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù)，用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。
敏感性分析對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)同樣適用。
二、敏感性分析的內(nèi)容、方法與步驟
敏感性分析的作法通常是改變一種或多種不確定因素的數(shù)值，計(jì)算其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響，通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)，估計(jì)項(xiàng)目效益指標(biāo)對(duì)它們的敏感程度，進(jìn)而確定關(guān)鍵的敏感因素。通常將敏感性分析的結(jié)果匯總于敏感性分析表，也可通過(guò)繪制敏感性分析圖顯示各種因素的敏感程度并求得臨界點(diǎn)。
敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
敏感性分析一般只考慮不確定因素的不利變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響，為了做圖的需要也可考慮不確定因素的有利變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響。
(一)敏感性分析中不確定因素的選取
(二)敏感性分析中不確定因素變化程度的確定
(三)敏感性分析中項(xiàng)目效益指標(biāo)的選取
最基本的分析指標(biāo)是內(nèi)部收益率。通常財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中必選的分析指標(biāo)是國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。
一、敏感性分析的作用
敏感性分析是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù)，用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。
敏感性分析對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)同樣適用。
二、敏感性分析的內(nèi)容、方法與步驟
敏感性分析的作法通常是改變一種或多種不確定因素的數(shù)值，計(jì)算其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響，通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)，估計(jì)項(xiàng)目效益指標(biāo)對(duì)它們的敏感程度，進(jìn)而確定關(guān)鍵的敏感因素。通常將敏感性分析的結(jié)果匯總于敏感性分析表，也可通過(guò)繪制敏感性分析圖顯示各種因素的敏感程度并求得臨界點(diǎn)。
敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
敏感性分析一般只考慮不確定因素的不利變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響，為了做圖的需要也可考慮不確定因素的有利變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響。
(一)敏感性分析中不確定因素的選取
(二)敏感性分析中不確定因素變化程度的確定
(三)敏感性分析中項(xiàng)目效益指標(biāo)的選取
最基本的分析指標(biāo)是內(nèi)部收益率。通常財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中必選的分析指標(biāo)是國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。