2011年《證券投資分析》輔導(dǎo)之證券組合管理(2)

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    三、證券組合管理的方法和步驟
    (一)方法：被動管理和主動管理
    (二)步驟
    1.確定證券投資政策
    2.進行證券投資分析
    3.組建證券投資組合
    4.投資組合修正
    5.投資組合業(yè)績評估
    四、現(xiàn)代證券組組合理論體系的形成與發(fā)展
    1952年，美國經(jīng)濟學(xué)哈里•馬克威茨發(fā)表了《證券組合選擇》的論文，作為現(xiàn)代證券組合管理理論的開端。馬克威茨對風(fēng)險和收益進行了量化，建立的是均值方差模型。
    1963年，夏普提出單因素模型，后被發(fā)展為多因素模型。
    夏普、林特和莫森分別于1964.1965和1966年提出了資本資產(chǎn)定價模型CAPM。
    羅斯提出了套利定價理論APT。
    第一節(jié) 例題分析：
    單項選擇：
    1. 避稅型證券組合通常投資于( )
    A、普通股 B、優(yōu)先股 C、市政債券 D、附息債券
    2. 證券組合的被動管理方法與主動管理方法的出發(fā)點是不同的，被動管理方法的使用者認為( )
    A、證券市場并非總是有效率的
    B、證券市場是有效率的市場
    C、證券市場是帕累托的市場
    D、證券市場并非總是帕累托的市場
    分析: 主動管理方法的出發(fā)點是市場不總是有效的
    多項選擇：
    1. 證券組合管理的特點主要表現(xiàn)在( )
    A、投資收益化 B、投資風(fēng)險最小化 C、投資的分散性 D、風(fēng)險與收益的匹配性
    2. 學(xué)者們?yōu)榱丝朔R柯威茨的均值方差模型在應(yīng)用上面臨的障礙又提出了新的模型，包括( )
    A、單因素模型 B、多因素模型 C、資本資產(chǎn)定價模型 D、套利定價理論
    分析:之后，陸續(xù)提出了資本資產(chǎn)定價模型和套利定價理論
    判斷：
    證券組合管理的意義在于采取一切方法去追求投資收益的化。(非)
    分析:風(fēng)險一定條件下，投資收益的化。