第三節(jié) 我國證券分析師自律組織
一、建立我國證券分析師自律組織的必要性
證券分析師與律師、會計師在業(yè)務(wù)上的區(qū)別，無論是從發(fā)達(dá)證券市場的成功經(jīng)驗來看，還是從我國證券分析師職業(yè)的未來發(fā)展來看，在政府進(jìn)行必要的法律監(jiān)管的同時，利用行業(yè)協(xié)會的自律管理是行之有效的做法。
二、我國證券分析師自律組織及其任務(wù)
中國證券分析師行業(yè)自律組織的一個重要任務(wù)就是制定證券投資咨詢行業(yè)自律性公約和證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范。自律規(guī)范的確立彌補了法律規(guī)范的不足，為證券投資咨詢行業(yè)的運作和證券分析師執(zhí)業(yè)提供有效的保障。
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第四節(jié) 我國證券分析師職業(yè)規(guī)范——重點
一、證券分析師職業(yè)道德的十六字原則
1、獨立誠信原則；
2、謹(jǐn)慎客觀原則；
3、勤勉盡職原則；
4、公正公平原則。
二、證券分析師職業(yè)責(zé)任
1、證券分析師應(yīng)當(dāng)珍視其職業(yè)稱號和職業(yè)名譽，不得做出有損于證券分析師職業(yè)形象的行為。
2、證券分析師應(yīng)當(dāng)敬業(yè)勤業(yè)，努力鉆研業(yè)務(wù)，掌握執(zhí)業(yè)所應(yīng)具備的相關(guān)知識和服務(wù)技能，并充分運用自己的專業(yè)知識和技能，努力完成客戶委托事項，不斷提高執(zhí)業(yè)水平，維護(hù)客戶與社會公眾的利益。
3、證券分析師明知客戶或投資者的要求或擬委托的事項違反了法律、法規(guī)或證券分析師執(zhí)業(yè)規(guī)范的，應(yīng)予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。
4、證券分析師對機構(gòu)客戶和個人客戶服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)遵守公正、公平原則。但證券分析師可以依據(jù)客戶具體的財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗和投資目的提出適合不同客戶需要的特定建議。
5、證券分析師應(yīng)當(dāng)在投資分析、預(yù)測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分，并就主觀判斷的內(nèi)容做出明確提示。
6、證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資分析、預(yù)測或建議中所使用和依據(jù)的原始信息資料或工作底稿妥善保存以備查證。
7、證券分析師應(yīng)積極參與投資者教育活動。
三、證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律
1、證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)。
2、證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當(dāng)接受所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)的管理，在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)充分尊重和維護(hù)所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)的合法利益。
3、證券分析師應(yīng)當(dāng)主動、明確地對客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險揭示，不得故意對可能出現(xiàn)的風(fēng)險做不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃鎏摷俪兄Z。
4、證券分析師應(yīng)當(dāng)對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其他投資者買賣證券。
5、證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中遇到客戶利益與自身利益存在沖突，或客戶利益與所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)利益存在沖突，或自身利益與所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)利益存在沖突時，應(yīng)當(dāng)主動向所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)與客戶申明，必要時證券分析師或證券分析師所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)須進(jìn)行執(zhí)業(yè)回避。
6、證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中，不得私下接受有利害關(guān)系的客戶、機構(gòu)和個人饋贈的貴重財物。
7、證券分析師應(yīng)當(dāng)相互尊重，團(tuán)結(jié)協(xié)作，共同維護(hù)和增進(jìn)行業(yè)聲譽。證券分析師不得在公眾場合及媒體上發(fā)表貶低、詆毀、損害同行聲譽的言論。不得以不正當(dāng)手段與同行爭攬業(yè)務(wù)。
8、證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機構(gòu)執(zhí)業(yè)。
9、證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力進(jìn)行過度或不實的宣傳，更不得捏造事實以招攬業(yè)務(wù)。證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得進(jìn)行含有歧義和誤導(dǎo)內(nèi)容的宣傳，或可能會使公眾對證券分析師產(chǎn)生不合理期望的宣傳。
10、證券分析師不得以客戶利益為由做出有損社會公眾利益的行為。
11、證券分析師應(yīng)充分尊重他人的知識產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)正維護(hù)自身知識產(chǎn)權(quán)，在研究和出版活動中不得有抄襲他人著作、論文或研究成果的行為。
12、證券分析師在研究過程中應(yīng)盡可能熟悉與了解已有的研究成果，充分尊重他人的研究成果，在研究報告中引用他人研究成果時應(yīng)當(dāng)注明出處。
四、證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則
（一）《證券法》
1999年《證券法》對投資咨詢機構(gòu)及其業(yè)務(wù)人員的行為進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)定
（二）《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》
明確對證券投資咨詢機構(gòu)和證券投資咨詢從業(yè)人員實行從業(yè)資格審批制度和年檢制度，并對從業(yè)條件和要求、行為規(guī)范、業(yè)務(wù)管理和責(zé)任承擔(dān)等方面做出了明文規(guī)定。其中，第二十條及第二十二條分別規(guī)定：
“證券、期貨投資咨詢機構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，應(yīng)當(dāng)完整、客觀、準(zhǔn)確地運用有關(guān)信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預(yù)測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息、資料；引用有關(guān)信息、資料時，應(yīng)當(dāng)注明出處和著作權(quán)人?！?BR> “證券、期貨投資咨詢?nèi)藛T在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報告或者意見時，必須注明所在證券、期貨投資咨詢機構(gòu)的名稱和個人真實姓名，并對投資風(fēng)險要充分說明。證券、期貨投資咨詢機構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構(gòu)名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。”
（三）《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》
1、執(zhí)業(yè)回避
2、執(zhí)業(yè)披露
3、執(zhí)業(yè)隔離
（四）《證券公司內(nèi)部控制指引》
2003年發(fā)布的《證券公司內(nèi)部控制指引》（簡稱《指引》）用專門的章節(jié)規(guī)定了研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（第五節(jié)），以重點防范傳播虛假信息、誤導(dǎo)投資者、無資格執(zhí)業(yè)、違規(guī)執(zhí)業(yè)以及利益沖突等風(fēng)險為目標(biāo)，提出建立證券公司研究咨詢業(yè)務(wù)的有效內(nèi)控機制的要求。
（五）《會員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》
1、對開展會員制業(yè)務(wù)資格、流程、監(jiān)管措施的規(guī)定
（1）業(yè)務(wù)資格
（2）業(yè)務(wù)流程
（3）收費標(biāo)準(zhǔn)及風(fēng)險準(zhǔn)備金繳納
（4）監(jiān)管措施
2、13種禁止會員制機構(gòu)及人員的行為
（1）通過參與衛(wèi)星電視等公共媒體欄目，在注冊地及分支機構(gòu)所在地之外招收異地會員。
（2）出租、出借公司及執(zhí)業(yè)人員的資格證書，或以租賃、承包的方式開展會員制業(yè)務(wù)。
（3）以“黑馬推薦”等方式明示或暗示投資者一定獲得投資收益，或以“免費贈股”等營銷方式招攬業(yè)務(wù)。
（4）以夸大、虛報薦股業(yè)績等方式，進(jìn)行不實、誘導(dǎo)性的廣告宣傳及營銷活動，或傳播其他虛假、片面和誤導(dǎo)性的信息。
（5）直接代客操作，或與客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失。
（6）買賣本機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票。
（7）與關(guān)聯(lián)機構(gòu)及其人員、有關(guān)利害關(guān)系人達(dá)成一致行動，操縱證券價格。
（8）在做出評價、預(yù)測和推薦之前，為自己或關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易提供相關(guān)信息。
（9）為自己、關(guān)聯(lián)方及特定客戶的利益，做出有損其他客戶和投資者利益的推薦。
（10）與相關(guān)媒體、通訊服務(wù)機構(gòu)及其他合作方進(jìn)行咨詢服務(wù)收入分成。
（11）通過未報備的電話、郵箱、傳真、短信平臺及網(wǎng)址提供咨詢服務(wù)。
（12）通過未報備的銀行存款賬戶向客戶收取、存放咨詢服務(wù)收入。
（13）其他違反相關(guān)法規(guī)要求、有損客戶合法利益的情況。
隨著我國證券分析師職業(yè)規(guī)范以及證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則的逐步出臺，我國證券投資咨詢行業(yè)的管理逐步正規(guī)化，操作也逐步規(guī)范化。
一、建立我國證券分析師自律組織的必要性
證券分析師與律師、會計師在業(yè)務(wù)上的區(qū)別，無論是從發(fā)達(dá)證券市場的成功經(jīng)驗來看，還是從我國證券分析師職業(yè)的未來發(fā)展來看，在政府進(jìn)行必要的法律監(jiān)管的同時，利用行業(yè)協(xié)會的自律管理是行之有效的做法。
二、我國證券分析師自律組織及其任務(wù)
中國證券分析師行業(yè)自律組織的一個重要任務(wù)就是制定證券投資咨詢行業(yè)自律性公約和證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范。自律規(guī)范的確立彌補了法律規(guī)范的不足，為證券投資咨詢行業(yè)的運作和證券分析師執(zhí)業(yè)提供有效的保障。
en.Examw.CoM
第四節(jié) 我國證券分析師職業(yè)規(guī)范——重點
一、證券分析師職業(yè)道德的十六字原則
1、獨立誠信原則；
2、謹(jǐn)慎客觀原則；
3、勤勉盡職原則；
4、公正公平原則。
二、證券分析師職業(yè)責(zé)任
1、證券分析師應(yīng)當(dāng)珍視其職業(yè)稱號和職業(yè)名譽，不得做出有損于證券分析師職業(yè)形象的行為。
2、證券分析師應(yīng)當(dāng)敬業(yè)勤業(yè)，努力鉆研業(yè)務(wù)，掌握執(zhí)業(yè)所應(yīng)具備的相關(guān)知識和服務(wù)技能，并充分運用自己的專業(yè)知識和技能，努力完成客戶委托事項，不斷提高執(zhí)業(yè)水平，維護(hù)客戶與社會公眾的利益。
3、證券分析師明知客戶或投資者的要求或擬委托的事項違反了法律、法規(guī)或證券分析師執(zhí)業(yè)規(guī)范的，應(yīng)予以拒絕，且如實告知客戶或投資者并提出改正建議。
4、證券分析師對機構(gòu)客戶和個人客戶服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)遵守公正、公平原則。但證券分析師可以依據(jù)客戶具體的財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗和投資目的提出適合不同客戶需要的特定建議。
5、證券分析師應(yīng)當(dāng)在投資分析、預(yù)測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴(yán)格區(qū)分，并就主觀判斷的內(nèi)容做出明確提示。
6、證券分析師應(yīng)當(dāng)將投資分析、預(yù)測或建議中所使用和依據(jù)的原始信息資料或工作底稿妥善保存以備查證。
7、證券分析師應(yīng)積極參與投資者教育活動。
三、證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律
1、證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)。
2、證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當(dāng)接受所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)的管理，在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)充分尊重和維護(hù)所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)的合法利益。
3、證券分析師應(yīng)當(dāng)主動、明確地對客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險揭示，不得故意對可能出現(xiàn)的風(fēng)險做不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃鎏摷俪兄Z。
4、證券分析師應(yīng)當(dāng)對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其他投資者買賣證券。
5、證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中遇到客戶利益與自身利益存在沖突，或客戶利益與所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)利益存在沖突，或自身利益與所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)利益存在沖突時，應(yīng)當(dāng)主動向所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)與客戶申明，必要時證券分析師或證券分析師所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)須進(jìn)行執(zhí)業(yè)回避。
6、證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中，不得私下接受有利害關(guān)系的客戶、機構(gòu)和個人饋贈的貴重財物。
7、證券分析師應(yīng)當(dāng)相互尊重，團(tuán)結(jié)協(xié)作，共同維護(hù)和增進(jìn)行業(yè)聲譽。證券分析師不得在公眾場合及媒體上發(fā)表貶低、詆毀、損害同行聲譽的言論。不得以不正當(dāng)手段與同行爭攬業(yè)務(wù)。
8、證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機構(gòu)執(zhí)業(yè)。
9、證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力進(jìn)行過度或不實的宣傳，更不得捏造事實以招攬業(yè)務(wù)。證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得進(jìn)行含有歧義和誤導(dǎo)內(nèi)容的宣傳，或可能會使公眾對證券分析師產(chǎn)生不合理期望的宣傳。
10、證券分析師不得以客戶利益為由做出有損社會公眾利益的行為。
11、證券分析師應(yīng)充分尊重他人的知識產(chǎn)權(quán)，嚴(yán)正維護(hù)自身知識產(chǎn)權(quán)，在研究和出版活動中不得有抄襲他人著作、論文或研究成果的行為。
12、證券分析師在研究過程中應(yīng)盡可能熟悉與了解已有的研究成果，充分尊重他人的研究成果，在研究報告中引用他人研究成果時應(yīng)當(dāng)注明出處。
四、證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則
（一）《證券法》
1999年《證券法》對投資咨詢機構(gòu)及其業(yè)務(wù)人員的行為進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)定
（二）《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》
明確對證券投資咨詢機構(gòu)和證券投資咨詢從業(yè)人員實行從業(yè)資格審批制度和年檢制度，并對從業(yè)條件和要求、行為規(guī)范、業(yè)務(wù)管理和責(zé)任承擔(dān)等方面做出了明文規(guī)定。其中，第二十條及第二十二條分別規(guī)定：
“證券、期貨投資咨詢機構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，應(yīng)當(dāng)完整、客觀、準(zhǔn)確地運用有關(guān)信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預(yù)測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息、資料；引用有關(guān)信息、資料時，應(yīng)當(dāng)注明出處和著作權(quán)人?！?BR> “證券、期貨投資咨詢?nèi)藛T在報刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報告或者意見時，必須注明所在證券、期貨投資咨詢機構(gòu)的名稱和個人真實姓名，并對投資風(fēng)險要充分說明。證券、期貨投資咨詢機構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構(gòu)名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。”
（三）《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》
1、執(zhí)業(yè)回避
2、執(zhí)業(yè)披露
3、執(zhí)業(yè)隔離
（四）《證券公司內(nèi)部控制指引》
2003年發(fā)布的《證券公司內(nèi)部控制指引》（簡稱《指引》）用專門的章節(jié)規(guī)定了研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（第五節(jié)），以重點防范傳播虛假信息、誤導(dǎo)投資者、無資格執(zhí)業(yè)、違規(guī)執(zhí)業(yè)以及利益沖突等風(fēng)險為目標(biāo)，提出建立證券公司研究咨詢業(yè)務(wù)的有效內(nèi)控機制的要求。
（五）《會員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》
1、對開展會員制業(yè)務(wù)資格、流程、監(jiān)管措施的規(guī)定
（1）業(yè)務(wù)資格
（2）業(yè)務(wù)流程
（3）收費標(biāo)準(zhǔn)及風(fēng)險準(zhǔn)備金繳納
（4）監(jiān)管措施
2、13種禁止會員制機構(gòu)及人員的行為
（1）通過參與衛(wèi)星電視等公共媒體欄目，在注冊地及分支機構(gòu)所在地之外招收異地會員。
（2）出租、出借公司及執(zhí)業(yè)人員的資格證書，或以租賃、承包的方式開展會員制業(yè)務(wù)。
（3）以“黑馬推薦”等方式明示或暗示投資者一定獲得投資收益，或以“免費贈股”等營銷方式招攬業(yè)務(wù)。
（4）以夸大、虛報薦股業(yè)績等方式，進(jìn)行不實、誘導(dǎo)性的廣告宣傳及營銷活動，或傳播其他虛假、片面和誤導(dǎo)性的信息。
（5）直接代客操作，或與客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失。
（6）買賣本機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票。
（7）與關(guān)聯(lián)機構(gòu)及其人員、有關(guān)利害關(guān)系人達(dá)成一致行動，操縱證券價格。
（8）在做出評價、預(yù)測和推薦之前，為自己或關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易提供相關(guān)信息。
（9）為自己、關(guān)聯(lián)方及特定客戶的利益，做出有損其他客戶和投資者利益的推薦。
（10）與相關(guān)媒體、通訊服務(wù)機構(gòu)及其他合作方進(jìn)行咨詢服務(wù)收入分成。
（11）通過未報備的電話、郵箱、傳真、短信平臺及網(wǎng)址提供咨詢服務(wù)。
（12）通過未報備的銀行存款賬戶向客戶收取、存放咨詢服務(wù)收入。
（13）其他違反相關(guān)法規(guī)要求、有損客戶合法利益的情況。
隨著我國證券分析師職業(yè)規(guī)范以及證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則的逐步出臺，我國證券投資咨詢行業(yè)的管理逐步正規(guī)化，操作也逐步規(guī)范化。