第二節(jié) 我國金融債券的發(fā)行與承銷
一、金融債券的發(fā)行條件
1、政策性銀行。包括國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。這3家銀行作為發(fā)行體，只要按年向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請，并經(jīng)中國人民銀行核準后便可發(fā)行。
2、商業(yè)銀行。應具備以下條件：（1）具有良好的公司治理機制；（2）核心資本充足率不低于4%； ?。?）最近3年連續(xù)盈利；（4）貸款損失準備計提充足；（5）風險監(jiān)管指標符合監(jiān)管機構(gòu)的有關規(guī)定；（6）最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；（7）中國人民銀行要求的其他條件。根據(jù)商業(yè)銀行的申請，中國人民銀行可豁免前款所規(guī)定的個別條件。
3、企業(yè)集團財務公司（增改內(nèi)容）。應具備的條件：（1）具有良好的公司治理機制、完善的投資決策機制、健全有效的內(nèi)部管理和風險控制制度及相應的管理信息系統(tǒng)；（2）具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員；（3）風險監(jiān)管指標符合監(jiān)管機構(gòu)的有關規(guī)定；（4）財務公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%；（5）財務公司設立1年以上，經(jīng)營狀況良好，申請前1年利潤不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預期；（6）申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備撥備充足；（7）申請前1年，注冊資本金不低于3億元，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平；（8）最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；（9）無到期不能支付債務；（10）央行和銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
【例1】下列屬于企業(yè)集團財務公司發(fā)行金融債券應當符合的條件的是（）。
A．具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員
B． 財務公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)總額的40%
C．申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備撥備充足
D．設立1年以上，經(jīng)營狀況良好，申請前1年利潤不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預期
【答案】ACD
4、其他金融機構(gòu)。應具備的條件由央行另行規(guī)定。
二、申請金融債券發(fā)行應報送的文件
三、金融債券發(fā)行的操作要求
1、發(fā)行方式：金融債券可在全國銀行間債券市場公開發(fā)行或定向發(fā)行。金融債券的發(fā)行可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。
2、擔保要求（新增內(nèi)容）：商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒有強制擔保要求；財務公司發(fā)行則需要財務公司母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保，經(jīng)銀監(jiān)會批準免于擔保的除外。
3、信用評級：應當進行信用評級。發(fā)行后，信用評級機構(gòu)應每年對其進行跟蹤信用評級。
4、發(fā)行的組織：
（1）承銷團的組建：發(fā)行人應組建承銷團，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的金融債。
（2）承銷方式及承銷人的資格條件。承銷采用協(xié)議承銷、招標承銷等方式。承銷人應為金融機構(gòu)，并須具備下列條件：注冊資本不低于2億元；具有較強的債券分銷能力；具有合格的從事債券市場業(yè)務的專業(yè)人員和債券分銷渠道；最近兩年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；央行要求的其他條件。
（3）招標承銷的操作要求。
5、其他相關事項：（1）發(fā)行人不得認購或變相認購自己發(fā)行的金融債券。（2）發(fā)行人應在中國人民銀行核準金融債券發(fā)行之日起60個工作日內(nèi)開始發(fā)行金融債，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。（3）金融債定向發(fā)行的，經(jīng)認購人同意，可免于信用評級。定向發(fā)行的金融債只能在認購人之間進行轉(zhuǎn)讓。
四、金融債券的登記、托管與兌付
中央國債登記結(jié)算有限責任公司（簡稱國債登記結(jié)算公司）為金融債的登記、托管機構(gòu)。
五、金融債券的信息披露
發(fā)行人應在金融債發(fā)行前和存續(xù)期間履行信息披露義務。信息披露文件應分別報送全國銀行間同業(yè)拆借中心和國債登記結(jié)算公司，由同業(yè)拆借中心和國債登記結(jié)算公司分別通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)進行。
金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應于每年4月30日前向投資者披露年度報告。發(fā)行人還應于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評級報告。
定向發(fā)行的信息披露的對象僅限于其認購人。
六、金融債券參與機構(gòu)的法律責任
七、次級債務（商業(yè)銀行次級債務、保險公司次級債務；定義、特征、發(fā)行方式、發(fā)行和承銷條件等等）：書252-253頁。
八、混合資本債券
一、金融債券的發(fā)行條件
1、政策性銀行。包括國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。這3家銀行作為發(fā)行體，只要按年向中國人民銀行報送金融債券發(fā)行申請，并經(jīng)中國人民銀行核準后便可發(fā)行。
2、商業(yè)銀行。應具備以下條件：（1）具有良好的公司治理機制；（2）核心資本充足率不低于4%； ?。?）最近3年連續(xù)盈利；（4）貸款損失準備計提充足；（5）風險監(jiān)管指標符合監(jiān)管機構(gòu)的有關規(guī)定；（6）最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；（7）中國人民銀行要求的其他條件。根據(jù)商業(yè)銀行的申請，中國人民銀行可豁免前款所規(guī)定的個別條件。
3、企業(yè)集團財務公司（增改內(nèi)容）。應具備的條件：（1）具有良好的公司治理機制、完善的投資決策機制、健全有效的內(nèi)部管理和風險控制制度及相應的管理信息系統(tǒng)；（2）具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員；（3）風險監(jiān)管指標符合監(jiān)管機構(gòu)的有關規(guī)定；（4）財務公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)總額的100%，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低于10%；（5）財務公司設立1年以上，經(jīng)營狀況良好，申請前1年利潤不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預期；（6）申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備撥備充足；（7）申請前1年，注冊資本金不低于3億元，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平；（8）最近3年沒有重大違法、違規(guī)行為；（9）無到期不能支付債務；（10）央行和銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
【例1】下列屬于企業(yè)集團財務公司發(fā)行金融債券應當符合的條件的是（）。
A．具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員
B． 財務公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過其凈資產(chǎn)總額的40%
C．申請前1年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準備撥備充足
D．設立1年以上，經(jīng)營狀況良好，申請前1年利潤不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預期
【答案】ACD
4、其他金融機構(gòu)。應具備的條件由央行另行規(guī)定。
二、申請金融債券發(fā)行應報送的文件
三、金融債券發(fā)行的操作要求
1、發(fā)行方式：金融債券可在全國銀行間債券市場公開發(fā)行或定向發(fā)行。金融債券的發(fā)行可采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。
2、擔保要求（新增內(nèi)容）：商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒有強制擔保要求；財務公司發(fā)行則需要財務公司母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保，經(jīng)銀監(jiān)會批準免于擔保的除外。
3、信用評級：應當進行信用評級。發(fā)行后，信用評級機構(gòu)應每年對其進行跟蹤信用評級。
4、發(fā)行的組織：
（1）承銷團的組建：發(fā)行人應組建承銷團，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的金融債。
（2）承銷方式及承銷人的資格條件。承銷采用協(xié)議承銷、招標承銷等方式。承銷人應為金融機構(gòu)，并須具備下列條件：注冊資本不低于2億元；具有較強的債券分銷能力；具有合格的從事債券市場業(yè)務的專業(yè)人員和債券分銷渠道；最近兩年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；央行要求的其他條件。
（3）招標承銷的操作要求。
5、其他相關事項：（1）發(fā)行人不得認購或變相認購自己發(fā)行的金融債券。（2）發(fā)行人應在中國人民銀行核準金融債券發(fā)行之日起60個工作日內(nèi)開始發(fā)行金融債，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。（3）金融債定向發(fā)行的，經(jīng)認購人同意，可免于信用評級。定向發(fā)行的金融債只能在認購人之間進行轉(zhuǎn)讓。
四、金融債券的登記、托管與兌付
中央國債登記結(jié)算有限責任公司（簡稱國債登記結(jié)算公司）為金融債的登記、托管機構(gòu)。
五、金融債券的信息披露
發(fā)行人應在金融債發(fā)行前和存續(xù)期間履行信息披露義務。信息披露文件應分別報送全國銀行間同業(yè)拆借中心和國債登記結(jié)算公司，由同業(yè)拆借中心和國債登記結(jié)算公司分別通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)進行。
金融債券存續(xù)期間，發(fā)行人應于每年4月30日前向投資者披露年度報告。發(fā)行人還應于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評級報告。
定向發(fā)行的信息披露的對象僅限于其認購人。
六、金融債券參與機構(gòu)的法律責任
七、次級債務（商業(yè)銀行次級債務、保險公司次級債務；定義、特征、發(fā)行方式、發(fā)行和承銷條件等等）：書252-253頁。
八、混合資本債券