第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展(大綱要求：了解)
一、證券投資基金的起源
證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。
早期的基金管理沒(méi)有引進(jìn)專業(yè)的管理人，而是由投資者通過(guò)簽訂契約，推舉代表來(lái)管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。
初創(chuàng)階段的基金多為契約型投資信托，投資對(duì)象多為債券。
二、證券投資基金的發(fā)展
1924年3月21日，"馬薩諸塞投資信托基金"在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。"馬薩諸塞投資信托基金"有三個(gè)新的特點(diǎn)：一是基金的組織形式由契約型改變?yōu)楣拘?二是基金的運(yùn)作方式由原先的封閉式改變?yōu)殚_(kāi)放式;三是證券投資基金的回報(bào)方式由過(guò)去的固定收益方式改變?yōu)槭找娣窒?、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的分配方式。
三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)(4點(diǎn))
(一)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛。
(二)開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。
(三)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出。
(四)基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化。
第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況(了解，3個(gè)階段)
一、基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段
始于20世紀(jì)70年代末的中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，也引發(fā)了社會(huì)對(duì)資金的巨大需求。
1987年，中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)與匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在中國(guó)香港聯(lián)合設(shè)立了中國(guó)置業(yè)基金。
上海證券交易所與深圳證券交易所相繼于1990年12月、1991年7月開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)正式形成。
中國(guó)國(guó)內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金-淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，于1992年11月經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立。該基金為公司型封閉式基金。
老基金存在的問(wèn)題。
二、試點(diǎn)發(fā)展階段：封閉式基金——開(kāi)放式基金
經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)于1997年11月14日頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》。為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。
1998年3月27日新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金-"基金開(kāi)元"和"基金金泰"。
2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》。2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金-"華安創(chuàng)新"誕生。
三、快速發(fā)展階段
2004年6月1日開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金法》，標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。
LOF：本土化創(chuàng)新、交易方式的創(chuàng)新。
2008年末，封閉式基金由高峰時(shí)的54只下降到32只。
四大基金管理公司：華夏(2300億)、南方(2000億)、博時(shí)(1700億)、易方達(dá)(1300億)。
招商基金：誕生于2002年末，是我國(guó)第一家中外合資基金公司，招商證券、ING(荷蘭國(guó)際集團(tuán))、中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司等作為發(fā)起人。
第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位和作用(了解)
1.為中小投資者拓寬了投資渠道(微觀)
2.優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) (宏觀)考試論壇
3.有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展(機(jī)構(gòu)投資者，微觀+宏觀)
4.完善金融體系和社會(huì)保障體系(貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng))
【例7·多選題】：證券投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用有( )。
A.將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，提高社會(huì)資金使用效率
B.推動(dòng)證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展
C.完善金融體系和社會(huì)保障體系
D.推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
答案：ABCD
一、證券投資基金的起源
證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。
早期的基金管理沒(méi)有引進(jìn)專業(yè)的管理人，而是由投資者通過(guò)簽訂契約，推舉代表來(lái)管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。
初創(chuàng)階段的基金多為契約型投資信托，投資對(duì)象多為債券。
二、證券投資基金的發(fā)展
1924年3月21日，"馬薩諸塞投資信托基金"在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。"馬薩諸塞投資信托基金"有三個(gè)新的特點(diǎn)：一是基金的組織形式由契約型改變?yōu)楣拘?二是基金的運(yùn)作方式由原先的封閉式改變?yōu)殚_(kāi)放式;三是證券投資基金的回報(bào)方式由過(guò)去的固定收益方式改變?yōu)槭找娣窒?、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的分配方式。
三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)(4點(diǎn))
(一)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛。
(二)開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。
(三)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出。
(四)基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化。
第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況(了解，3個(gè)階段)
一、基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段
始于20世紀(jì)70年代末的中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，也引發(fā)了社會(huì)對(duì)資金的巨大需求。
1987年，中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)與匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在中國(guó)香港聯(lián)合設(shè)立了中國(guó)置業(yè)基金。
上海證券交易所與深圳證券交易所相繼于1990年12月、1991年7月開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)正式形成。
中國(guó)國(guó)內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金-淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，于1992年11月經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立。該基金為公司型封閉式基金。
老基金存在的問(wèn)題。
二、試點(diǎn)發(fā)展階段：封閉式基金——開(kāi)放式基金
經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)于1997年11月14日頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》。為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。
1998年3月27日新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金-"基金開(kāi)元"和"基金金泰"。
2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》。2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金-"華安創(chuàng)新"誕生。
三、快速發(fā)展階段
2004年6月1日開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金法》，標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。
LOF：本土化創(chuàng)新、交易方式的創(chuàng)新。
2008年末，封閉式基金由高峰時(shí)的54只下降到32只。
四大基金管理公司：華夏(2300億)、南方(2000億)、博時(shí)(1700億)、易方達(dá)(1300億)。
招商基金：誕生于2002年末，是我國(guó)第一家中外合資基金公司，招商證券、ING(荷蘭國(guó)際集團(tuán))、中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司等作為發(fā)起人。
第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位和作用(了解)
1.為中小投資者拓寬了投資渠道(微觀)
2.優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) (宏觀)考試論壇
3.有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展(機(jī)構(gòu)投資者，微觀+宏觀)
4.完善金融體系和社會(huì)保障體系(貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng))
【例7·多選題】：證券投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用有( )。
A.將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，提高社會(huì)資金使用效率
B.推動(dòng)證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展
C.完善金融體系和社會(huì)保障體系
D.推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
答案：ABCD