三、我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史
我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展變化具體表現(xiàn)：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)
1.發(fā)行監(jiān)管制度的演變：核準(zhǔn)制(政府主導(dǎo)制)、注冊(cè)制(市場(chǎng)主導(dǎo)制)
⑴1998年以前：發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制
⑵1998年以后：主承銷商推薦，發(fā)審委審核，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)
⑶后續(xù)的發(fā)展：上市保薦制度;公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行的界限、上市核準(zhǔn)權(quán)賦予證券交易所
2.股票發(fā)行方式演變：
“網(wǎng)上發(fā)行”：利用證券交易所的交易系統(tǒng)(各地均有交易系統(tǒng))，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)的發(fā)行方式。
3.股票發(fā)行定價(jià)的演變：固定市盈率—→市場(chǎng)化定價(jià)
2005年1月1日試行首次公開(kāi)發(fā)行股票詢價(jià)制度(市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制)
2006年9月11日《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(9月19日起施行)
我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展變化具體表現(xiàn)：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)
1.發(fā)行監(jiān)管制度的演變：核準(zhǔn)制(政府主導(dǎo)制)、注冊(cè)制(市場(chǎng)主導(dǎo)制)
⑴1998年以前：發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制
⑵1998年以后：主承銷商推薦，發(fā)審委審核，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)
⑶后續(xù)的發(fā)展：上市保薦制度;公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行的界限、上市核準(zhǔn)權(quán)賦予證券交易所
2.股票發(fā)行方式演變：
“網(wǎng)上發(fā)行”：利用證券交易所的交易系統(tǒng)(各地均有交易系統(tǒng))，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)的發(fā)行方式。
3.股票發(fā)行定價(jià)的演變：固定市盈率—→市場(chǎng)化定價(jià)
2005年1月1日試行首次公開(kāi)發(fā)行股票詢價(jià)制度(市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制)
2006年9月11日《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(9月19日起施行)