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一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復雜
2.交易成本較低
3.較高的財務杠桿作用，投資風險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠期合約
遠期外匯合約
遠期股票合約
遠期利率協(xié)議
（二）證券市場的交易對象
1、股票
股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
按照股東權(quán)利不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。
我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體不同分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股。
例題：單項選擇題
按股東權(quán)利的不同，股票可分為（ ）。
A.普通股
B.優(yōu)先股
C.個人股
D.法人股
E.國家股
答案：AB
2、債券
債券是政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。按照發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。注意債券與股票的區(qū)別（經(jīng)濟關(guān)系、期限、收益、風險）
3、證券投資基金
證券投資基金是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構(gòu)管理和運用，主要投資股票、債券等證券的一種收益共享、風險共擔的集合證券投資方式。
證券投資基金的特點：一是集少成多、規(guī)模經(jīng)營。二是專業(yè)性管理。三是分散化投資、分散風險。
按組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司制基金。契約型基金是依據(jù)一定的信托契約，發(fā)行收益憑證而設立的基金。這種基金通過基金契約來規(guī)范投資人、管理人、托管人三方當事人的行為。
根據(jù)運作方式的不同，基金可分為封閉式基金（固定型基金）和開放式基金（追加型基金）。
4、可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券指持有者的在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換以后持有者的身份也相應發(fā)生改變，即由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東。轉(zhuǎn)換條件一般在債券發(fā)行時就作出規(guī)定，包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限。
轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)換價格
三）證券發(fā)行市場和流通市場
1、證券發(fā)行市場
證券發(fā)行市場一般沒有集中固定的場所，是一種無形市場。證券發(fā)行市場主體即其主要的參與者，包括發(fā)行者、認購者和承銷者。
證券發(fā)行方式是發(fā)行者采用什么方法，通過何種渠道或途徑將證券投入市場。證券發(fā)行方式一般有如下幾種：
（1）公募發(fā)行與私募發(fā)行
（2）直接發(fā)行與間接發(fā)行。
（3）平價發(fā)行、溢價發(fā)行與折價發(fā)行。
證券流通市場
證券流通市場主要有證券交易所和場外交易市場兩種形式。
（1）證券交易所
證券交易所作為固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所，它不僅設有為買賣雙方交易證券的場地，還配有各種服務設施和必要的管理及服務人員，指定各種規(guī)則，以保證整個交易過程順利進行。
證券交易所有公司制和會員制兩種組織形式。
我國現(xiàn)有的兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所就是按照會員制形式設立的，是非盈利性的事業(yè)法人。
場外交易市場
場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
場外交易市場的特征有：一是一般沒有集中的、固定的交易場所。二是對投資者無須加以特別的限制，可直接與證券經(jīng)紀商或自營商進行交易，是一個開放型市場；三是交易的證券種類繁多，除少數(shù)上市證券外，主要是各種上市證券；四是按照議價方式完成證券的成交。五是管理上比交易所相對寬松。
例題：單選
根據(jù)我國法律規(guī)定，我國的證券交易所是（ ）。
A.以盈利為目的的法人
B.不以盈利為目的的法人
C.公益性機構(gòu)
D.政府機構(gòu)
答案：B
證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是（ ）。
A.直接發(fā)行
B.間接發(fā)行
C.代理發(fā)行
D.公開發(fā)行
答案：A
-
（四）證券交易程序
證券交易程序是在證券交易市場買進或者賣出證券的具體步驟。在不同的證券交易市場以及不同的證券商參加的證券交易關(guān)系中，證券交易程序不盡相同，但由證券經(jīng)紀商參加的證券交易所交易程序有代表性，主要分開戶、委托、成交、交割和過戶等步驟。
1、開戶
投資者欲進行證券交易，首先要開設證券賬戶和資金賬戶。上交所實行全面指定交易制度，深交所實行托管券商制度。
2、委托
開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣
按委托價格分，委托指令有市價委托和限價委托兩種
在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時解凍。而一旦競價成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。
3、競價成交
競價成交按照一定的競爭規(guī)則進行，其核心內(nèi)容是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。價格優(yōu)先原則是在買進證券時，較高的買進價格申報優(yōu)先于較低的買進價格申報；賣出證券時，較低的買出價格申報優(yōu)先于較高的賣出價格申報。時間優(yōu)先原則要求當存在若干相同價格申報時，應當由最早提出該價格申報的一方成交。即同價位申報，按照申報時序決定優(yōu)先順序。
我國證券交易所有兩種競價方式，即在每日開盤前采用集合競價方式，在開盤后的交易時間里采用連續(xù)競價方式。
4、清算、交割、過戶
清算是為了減少證券和價款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機構(gòu)對每一營業(yè)日成交的證券與價款分別與以軋低，計算證券和資金的應收或應付凈額的處理過程。通過對同一證券經(jīng)紀上的同一種證券的買與賣進行沖抵清算，確定應當交割的證券數(shù)量和價款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價款的交割。
例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T+1交割，B股采用T+3交割。
（五）證券交易費用
投資者買賣證券應支付各種費用和稅金，包括委托手續(xù)費、傭金、印花稅、過戶費等。
1、委托手續(xù)費
2、傭金
3、印花稅：股票1‰收取，基金暫不征收
4、過戶費
例題：單選
證券買賣雙方成立后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應收應付款項和證券的過程稱為（ ）。
A.清算
B.過戶
C.交割
D.買手
答案：C
例題：多選
在證券交易程序中，競價成交的核心內(nèi)容是（ ）。
A.對象優(yōu)先
B.方式優(yōu)先
C.數(shù)量優(yōu)先
D.價格優(yōu)先
E.時間優(yōu)先
答案：DE
證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)稱為過戶。證券交易后，持有人發(fā)生了變化，需要通過過戶實現(xiàn)股權(quán)或債權(quán)在投資者之間的轉(zhuǎn)移。目的是重新確認股東或債權(quán)人的身份，明確相應的權(quán)利、義務。根據(jù)成交記錄，由電腦主機自動辦理過戶手續(xù)，即在賣方的帳戶上增加相應證券，在賣方的賬戶上減少相應證券。
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標準化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進行，是一種期貨交易；三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
（1）多頭交易
多頭交易又稱買空，即預期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預約買進，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
（2）空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進，從而獲取高賣低買之間的差價。
四、金融期權(quán)
期權(quán)也稱為選擇權(quán)，指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對這種證券買進權(quán)利或賣出權(quán)利進行買賣的活動。這種交易的直接對象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。
購買期權(quán)的人要向出售期權(quán)者支付一定的期權(quán)費。影響期權(quán)費的因素：期權(quán)合同的有效期、證券行情變化趨勢、不同證券價格的變動幅度
期權(quán)交易的種類主要有看漲期權(quán)交易、看跌期權(quán)交易、雙向期權(quán)交易等。
例題：
投資者再同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)，稱為（）。
A.選擇權(quán)
B.定期期權(quán)
C.雙向期權(quán)
D.多向期權(quán)
答案：C
解析：雙向期權(quán)是期權(quán)的一種，是指投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)。
一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復雜
2.交易成本較低
3.較高的財務杠桿作用，投資風險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠期合約
遠期外匯合約
遠期股票合約
遠期利率協(xié)議
（二）證券市場的交易對象
1、股票
股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
按照股東權(quán)利不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。
我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體不同分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股。
例題：單項選擇題
按股東權(quán)利的不同，股票可分為（ ）。
A.普通股
B.優(yōu)先股
C.個人股
D.法人股
E.國家股
答案：AB
2、債券
債券是政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。按照發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。注意債券與股票的區(qū)別（經(jīng)濟關(guān)系、期限、收益、風險）
3、證券投資基金
證券投資基金是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構(gòu)管理和運用，主要投資股票、債券等證券的一種收益共享、風險共擔的集合證券投資方式。
證券投資基金的特點：一是集少成多、規(guī)模經(jīng)營。二是專業(yè)性管理。三是分散化投資、分散風險。
按組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司制基金。契約型基金是依據(jù)一定的信托契約，發(fā)行收益憑證而設立的基金。這種基金通過基金契約來規(guī)范投資人、管理人、托管人三方當事人的行為。
根據(jù)運作方式的不同，基金可分為封閉式基金（固定型基金）和開放式基金（追加型基金）。
4、可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券指持有者的在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換以后持有者的身份也相應發(fā)生改變，即由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東。轉(zhuǎn)換條件一般在債券發(fā)行時就作出規(guī)定，包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限。
轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)換價格
三）證券發(fā)行市場和流通市場
1、證券發(fā)行市場
證券發(fā)行市場一般沒有集中固定的場所，是一種無形市場。證券發(fā)行市場主體即其主要的參與者，包括發(fā)行者、認購者和承銷者。
證券發(fā)行方式是發(fā)行者采用什么方法，通過何種渠道或途徑將證券投入市場。證券發(fā)行方式一般有如下幾種：
（1）公募發(fā)行與私募發(fā)行
（2）直接發(fā)行與間接發(fā)行。
（3）平價發(fā)行、溢價發(fā)行與折價發(fā)行。
證券流通市場
證券流通市場主要有證券交易所和場外交易市場兩種形式。
（1）證券交易所
證券交易所作為固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所，它不僅設有為買賣雙方交易證券的場地，還配有各種服務設施和必要的管理及服務人員，指定各種規(guī)則，以保證整個交易過程順利進行。
證券交易所有公司制和會員制兩種組織形式。
我國現(xiàn)有的兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所就是按照會員制形式設立的，是非盈利性的事業(yè)法人。
場外交易市場
場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
場外交易市場的特征有：一是一般沒有集中的、固定的交易場所。二是對投資者無須加以特別的限制，可直接與證券經(jīng)紀商或自營商進行交易，是一個開放型市場；三是交易的證券種類繁多，除少數(shù)上市證券外，主要是各種上市證券；四是按照議價方式完成證券的成交。五是管理上比交易所相對寬松。
例題：單選
根據(jù)我國法律規(guī)定，我國的證券交易所是（ ）。
A.以盈利為目的的法人
B.不以盈利為目的的法人
C.公益性機構(gòu)
D.政府機構(gòu)
答案：B
證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是（ ）。
A.直接發(fā)行
B.間接發(fā)行
C.代理發(fā)行
D.公開發(fā)行
答案：A
-
（四）證券交易程序
證券交易程序是在證券交易市場買進或者賣出證券的具體步驟。在不同的證券交易市場以及不同的證券商參加的證券交易關(guān)系中，證券交易程序不盡相同，但由證券經(jīng)紀商參加的證券交易所交易程序有代表性，主要分開戶、委托、成交、交割和過戶等步驟。
1、開戶
投資者欲進行證券交易，首先要開設證券賬戶和資金賬戶。上交所實行全面指定交易制度，深交所實行托管券商制度。
2、委托
開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣
按委托價格分，委托指令有市價委托和限價委托兩種
在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時解凍。而一旦競價成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。
3、競價成交
競價成交按照一定的競爭規(guī)則進行，其核心內(nèi)容是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。價格優(yōu)先原則是在買進證券時，較高的買進價格申報優(yōu)先于較低的買進價格申報；賣出證券時，較低的買出價格申報優(yōu)先于較高的賣出價格申報。時間優(yōu)先原則要求當存在若干相同價格申報時，應當由最早提出該價格申報的一方成交。即同價位申報，按照申報時序決定優(yōu)先順序。
我國證券交易所有兩種競價方式，即在每日開盤前采用集合競價方式，在開盤后的交易時間里采用連續(xù)競價方式。
4、清算、交割、過戶
清算是為了減少證券和價款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機構(gòu)對每一營業(yè)日成交的證券與價款分別與以軋低，計算證券和資金的應收或應付凈額的處理過程。通過對同一證券經(jīng)紀上的同一種證券的買與賣進行沖抵清算，確定應當交割的證券數(shù)量和價款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價款的交割。
例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T+1交割，B股采用T+3交割。
（五）證券交易費用
投資者買賣證券應支付各種費用和稅金，包括委托手續(xù)費、傭金、印花稅、過戶費等。
1、委托手續(xù)費
2、傭金
3、印花稅：股票1‰收取，基金暫不征收
4、過戶費
例題：單選
證券買賣雙方成立后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應收應付款項和證券的過程稱為（ ）。
A.清算
B.過戶
C.交割
D.買手
答案：C
例題：多選
在證券交易程序中，競價成交的核心內(nèi)容是（ ）。
A.對象優(yōu)先
B.方式優(yōu)先
C.數(shù)量優(yōu)先
D.價格優(yōu)先
E.時間優(yōu)先
答案：DE
證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)稱為過戶。證券交易后，持有人發(fā)生了變化，需要通過過戶實現(xiàn)股權(quán)或債權(quán)在投資者之間的轉(zhuǎn)移。目的是重新確認股東或債權(quán)人的身份，明確相應的權(quán)利、義務。根據(jù)成交記錄，由電腦主機自動辦理過戶手續(xù)，即在賣方的帳戶上增加相應證券，在賣方的賬戶上減少相應證券。
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標準化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進行，是一種期貨交易；三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
（1）多頭交易
多頭交易又稱買空，即預期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預約買進，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
（2）空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進，從而獲取高賣低買之間的差價。
四、金融期權(quán)
期權(quán)也稱為選擇權(quán)，指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對這種證券買進權(quán)利或賣出權(quán)利進行買賣的活動。這種交易的直接對象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。
購買期權(quán)的人要向出售期權(quán)者支付一定的期權(quán)費。影響期權(quán)費的因素：期權(quán)合同的有效期、證券行情變化趨勢、不同證券價格的變動幅度
期權(quán)交易的種類主要有看漲期權(quán)交易、看跌期權(quán)交易、雙向期權(quán)交易等。
例題：
投資者再同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)，稱為（）。
A.選擇權(quán)
B.定期期權(quán)
C.雙向期權(quán)
D.多向期權(quán)
答案：C
解析：雙向期權(quán)是期權(quán)的一種，是指投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)。