三、 財務(wù)比率分析
(一) 償債能力分析
1. 短期償債能力分析
(1) 流動比率
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
一般標(biāo)準(zhǔn)為2.
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)為100000元，流動負債為60000元，則流動比率為多少
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=100000/60000=1.67
(2) 速動比率
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債
速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等后的余額。
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)為100000元，存貨為30000元，流動負債為60000元，則速動比率為多少
速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債=70000/60000=1.17
(3) 現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
例題：某企業(yè)2008年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量100000元，年末流動負債為50000元，則現(xiàn)金流動負債比率為多少
現(xiàn)金流動負債比率速動比率=100000/50000=2
2. 長期償債能力分析
(1) 資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)總額為1200000元，負債為700000元，則資產(chǎn)負債率為多少
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%=1200000/700000=1.71
(2) 產(chǎn)權(quán)比率——財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定度
產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益
例題：接上題，求產(chǎn)權(quán)比率。
產(chǎn)權(quán)比率=700000/(1200000-700000)=1.4
(3) 已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出
例題：息稅前利潤為200000元，利息支出為70000元，求已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出=200000/70000=2.86
(二) 營運能力分析
營運能力比率又稱運營效率比率，是用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面效率的財務(wù)比率。
1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的銷售收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)(通常為一年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標(biāo)。其計算公式如下：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
其中：應(yīng)收賬款平均余額=(年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款)/2
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))
=(應(yīng)收賬款平均余額×計算期天數(shù))/銷售收入凈額
2. 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率(次)=銷售成本/存貨平均額
存貨平均凈額=(年初存貨凈額+年末存貨凈額)/2
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率
3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
其中：流動資產(chǎn)平均余額=(年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn))/2
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
4. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式為：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
(三) 盈利能力分析
1. 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額×100%
2. 銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%
3. 資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率=(凈利/平均資產(chǎn)總額)×100%
4. 凈資產(chǎn)報酬率
凈資產(chǎn)報酬率=(凈利潤/平均凈資產(chǎn)額)×100%
5. 總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額
(四) 發(fā)展能力分析
企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要包括銷售(營業(yè))增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等。
(一) 償債能力分析
1. 短期償債能力分析
(1) 流動比率
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
一般標(biāo)準(zhǔn)為2.
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)為100000元，流動負債為60000元，則流動比率為多少
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=100000/60000=1.67
(2) 速動比率
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債
速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等后的余額。
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)為100000元，存貨為30000元，流動負債為60000元，則速動比率為多少
速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債=70000/60000=1.17
(3) 現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
例題：某企業(yè)2008年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量100000元，年末流動負債為50000元，則現(xiàn)金流動負債比率為多少
現(xiàn)金流動負債比率速動比率=100000/50000=2
2. 長期償債能力分析
(1) 資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
例題：某企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)總額為1200000元，負債為700000元，則資產(chǎn)負債率為多少
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%=1200000/700000=1.71
(2) 產(chǎn)權(quán)比率——財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定度
產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益
例題：接上題，求產(chǎn)權(quán)比率。
產(chǎn)權(quán)比率=700000/(1200000-700000)=1.4
(3) 已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出
例題：息稅前利潤為200000元，利息支出為70000元，求已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出=200000/70000=2.86
(二) 營運能力分析
營運能力比率又稱運營效率比率，是用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面效率的財務(wù)比率。
1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的銷售收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)(通常為一年)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運用效率的指標(biāo)。其計算公式如下：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
其中：應(yīng)收賬款平均余額=(年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款)/2
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))
=(應(yīng)收賬款平均余額×計算期天數(shù))/銷售收入凈額
2. 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率(次)=銷售成本/存貨平均額
存貨平均凈額=(年初存貨凈額+年末存貨凈額)/2
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率
3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額
其中：流動資產(chǎn)平均余額=(年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn))/2
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
4. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式為：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
(三) 盈利能力分析
1. 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額×100%
2. 銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%
3. 資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率=(凈利/平均資產(chǎn)總額)×100%
4. 凈資產(chǎn)報酬率
凈資產(chǎn)報酬率=(凈利潤/平均凈資產(chǎn)額)×100%
5. 總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額
(四) 發(fā)展能力分析
企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要包括銷售(營業(yè))增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等。