咨詢工程師輔導(dǎo)資料:項(xiàng)目的融資類型和融資模式(1)

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(一)項(xiàng)目的融資類型
    資金籌措分為資本金融資和債務(wù)資金融資兩大類型。
    主要是依據(jù)國(guó)家項(xiàng)目資本金制度的規(guī)定,項(xiàng)目資金分為項(xiàng)目資本金和債務(wù)資金兩部分。
    (二)項(xiàng)目的融資模式
    1.概念:
    項(xiàng)目的融資模式:融資所采取的基本方式。
    融資主體、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、融資組織形式以及資金來源渠道和融資方式的不同,融資模式也會(huì)不同。
    2.分類
    3.項(xiàng)目融資
    (1)項(xiàng)目融資特點(diǎn)
    ① 項(xiàng)目導(dǎo)向:主要依賴于項(xiàng)目現(xiàn)金流量而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信安排融資。
    ② 有限追索
    ③ 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān):項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是保證項(xiàng)目實(shí)施達(dá)到預(yù)期目的的保障。
    成功的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中是沒有任何一方單獨(dú)承擔(dān)全部債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的;項(xiàng)目實(shí)施中的各方當(dāng)事人都可能、可以分擔(dān)一部分項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn);
    ④ 非公司負(fù)債型融資:資產(chǎn)負(fù)債表外融資(表外融資)。表外融資可創(chuàng)造較為寬松的財(cái)務(wù)環(huán)境,為經(jīng)營(yíng)者調(diào)整資金結(jié)構(gòu)提供方便。
    ⑤ 信用結(jié)構(gòu)多樣化。
    項(xiàng)目融資可將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)關(guān)鍵方面。
    市場(chǎng)方面:要求購(gòu)買者提供一種長(zhǎng)期購(gòu)買合同;
    工程建設(shè)方面:要求工程承包公司提供固定價(jià)格、固定工期合同,或“交鑰匙”工程合同
    ⑥ 融資成本高。
    有限追索:
    ①追索:借款人未按期償還債務(wù)時(shí),貸款人要求借款人用除抵押資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)利。
    ②有限追索:項(xiàng)目發(fā)起人或股本投資人只對(duì)項(xiàng)目借款承擔(dān)有限擔(dān)保責(zé)任;
    a.有限追索的限制性:時(shí)間和金額兩方面。
    時(shí)間上——建設(shè)期內(nèi)提供擔(dān)保,建成后擔(dān)保解除,改為項(xiàng)目公司財(cái)產(chǎn)抵押;
    金額上——只對(duì)事先約定金額提供擔(dān)保其余部分不擔(dān)保,或只保證投資建設(shè)
    及經(jīng)營(yíng)最初一段時(shí)間內(nèi)提供事先約定金額的追加資金支持。
    b.有限追索項(xiàng)目融資實(shí)質(zhì):
    項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度不足以支撐一個(gè)“無追索”的融資結(jié)構(gòu),因此需要項(xiàng)目借款人在項(xiàng)目特定階段提供一定形式的信用支持。
    c.追索的程度:
    依據(jù)項(xiàng)目性質(zhì),現(xiàn)金流量強(qiáng)度和可預(yù)測(cè)性,項(xiàng)目借款人經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)及管理能力,借貸雙方對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方式等多方面的綜合因素通過談判確定。
    ③無追索項(xiàng)目融資:有限追索的特例是無追索項(xiàng)目融資。
    注意:貸款人對(duì)借款人的追索形式和程度是區(qū)分融資是屬于項(xiàng)目融資還是傳統(tǒng)形式融資的標(biāo)志。