2011年資產(chǎn)評(píng)估師輔導(dǎo)：企業(yè)價(jià)值評(píng)估(11)

(三)例如：
    評(píng)估W公司的價(jià)值，我們從市場(chǎng)上找到了三個(gè)(一般為三個(gè)以上的樣本)相似的公司A、B、C，然后分別計(jì)算各公司的市場(chǎng)價(jià)值與銷售額的比率、與賬面價(jià)值的比率以及與凈現(xiàn)金流量的比率，這些比率即稱為可比價(jià)值倍數(shù)(V/X)，得到結(jié)果如下表所示：
    表10-5相似公司價(jià)值比率匯總表
     A公司
     B公司
     C公司
     平　均
    市價(jià)/銷售額
     1.2
     1.0
     0.8
     1.0
    市價(jià)/賬面價(jià)值
     1.3
     1.2
     2.0
     1.5
    市價(jià)/凈現(xiàn)金流量
     20
     15
     25
     20
    假設(shè)W公司的年銷售額為1億元，賬面價(jià)值為6000萬(wàn)元，凈現(xiàn)金流量為500萬(wàn)，然后我們使用從上表得到的三個(gè)倍數(shù)計(jì)算出W公司的指示價(jià)值，再將三個(gè)指示價(jià)值進(jìn)行算術(shù)平均，如下表所示：
    表10-6　　　　　　　　W公司的評(píng)估價(jià)值　　　　　　　　　　單位：萬(wàn)元
    項(xiàng)　目
     W公司實(shí)際數(shù)據(jù)
     可比公司平均比率
     W公司指示價(jià)值
    銷售額
     10000
     1.0
     10 000
    賬面價(jià)值
     6000
     1.5
     9 000
    凈現(xiàn)金流量
     500
     20
     10 000
    W公司的平均價(jià)值
     9 700