(四)股票發(fā)行的程序
由于股票發(fā)行方式不同，發(fā)行程序也不盡一致。現(xiàn)結(jié)合《證券法》及其相關(guān)法律規(guī)定，將股票發(fā)行程序具體介紹如下：
1.申請。凡擬在中國境內(nèi)首次公開發(fā)行股票的股份有限公司在提出申請前，應(yīng)按照《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》聘請保薦機構(gòu)對其進行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期至少1年，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。之后，應(yīng)按照中國證監(jiān)會頒布的《公司公開發(fā)行股票申請文件標(biāo)準格式》制作申請文件。申請文件必須真實、準確、完整。為股份有限公司發(fā)行股票出具有關(guān)文件的證券服務(wù)機構(gòu)和人員，必須嚴格履行法定職責(zé)，保證其所出具文件的真實性、準確性和完整性。
設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送募股申請和下列文件：(1)公司章程;(2)發(fā)起人協(xié)議;(3)發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認購的股份數(shù)、出資種類及驗資證明;(4)招股說明書;(5)代收股款銀行的名稱及地址;(6)承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報經(jīng)批準的，還應(yīng)當(dāng)提交相應(yīng)的批準文件。
公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送募股申請和下列文件： (1)公司營業(yè)執(zhí)照; (2)公司章程;(3)股東大會決議; (4)招股說明書; (5)財務(wù)會計報告;(6)代收股款銀行的名稱及地址;(7)承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。
需要注意，根據(jù)《公司法》第134條的規(guī)定，公司發(fā)行新股，股東大會應(yīng)當(dāng)對下列事項做出決議：(1)新股種類及數(shù)額;(2)新股發(fā)行價格;(3)新股發(fā)行的起止日期;(4)向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。
2.初審。中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審，并在30日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日起10日內(nèi)將補充完善的申請文件報至中國證監(jiān)會。
中國證監(jiān)會在初審過程中，將征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意發(fā)行人發(fā)行股票的意見，并就發(fā)行人的募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理的規(guī)定征求國家發(fā)展和改革委員會的意見。
3.審核。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。發(fā)行審核委員會由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的專業(yè)人員和所聘請的該機構(gòu)外的有關(guān)專家組成，以投票方式對股票發(fā)行申請進行表決，提出審核意見。發(fā)行審核委員會的具體組成辦法、組成人員任期、工作程序，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。根據(jù)2003年12月24日頒布的《中國證券監(jiān)督管理委員會股票發(fā)行審核委員會暫行辦法》規(guī)定，中國證監(jiān)會股票發(fā)行審核委員會委員為25名。其中，中國證監(jiān)會的人員5名，中國證監(jiān)會以外的人員20名。發(fā)行審核委員會委員每屆任期1年，可以連任，但連續(xù)任期長不超過3屆，部分委員可以為專職。
參與審核和核準股票發(fā)行申請的人員，不得與發(fā)行申請人有利害關(guān)系，不得直接或者間接接受發(fā)行申請人的饋贈，不得持有所核準的發(fā)行申請的股票，不得私下與發(fā)行申請人進行接觸。
國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理股票發(fā)行申請文件之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序做出予以核準或者不予核準的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補充、修改發(fā)行申請文件的時間不計算在內(nèi);不予核準的，應(yīng)當(dāng)說明理由。
4.發(fā)行申請的預(yù)披露與信息披露。根據(jù)《證券法》第21條的規(guī)定，發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的，在提交申請文件后，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定預(yù)先披露有關(guān)申請文件。
股票發(fā)行申請經(jīng)核準，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，在股票公開發(fā)行前，公告公開發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。發(fā)行股票的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發(fā)行人不得在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票。
5.核準決定的撤銷。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對已做出的核準股票發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行股票的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。(重點掌握)
6.簽訂股票承銷協(xié)議。發(fā)行人向不特定對象發(fā)行的股票，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。向不特定對象發(fā)行的股票票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。
證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。
公開發(fā)行股票的發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷的證券公司。證券公司不得以不正當(dāng)競爭手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。證券公司承銷股票，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查;發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。
證券的代銷、包銷期限長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的股票應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的股票和預(yù)先購入并留存所包銷的股票。(重點掌握)
股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。
7.發(fā)行失敗的規(guī)定。根據(jù)《證券法》第35條的規(guī)定，股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。
8.備案。公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。
(五)發(fā)行后的股份轉(zhuǎn)讓
1.股份轉(zhuǎn)讓的概念。股份轉(zhuǎn)讓是出讓人將其股東權(quán)轉(zhuǎn)移給受讓人，出讓人喪失股東資格，受讓人取得股東資格的過程。
2.股份轉(zhuǎn)讓的自由與限制。
(1)股份轉(zhuǎn)讓的自由。一般來說，股份可以自由轉(zhuǎn)讓，公司不得以章程或其他方式禁止或限制股份自由轉(zhuǎn)讓。這是因為就股份所有人出讓股份而言，屬于投資的收回;對于受讓人而言，則是資本的投入;對于公司本身而言，股款既已繳足，也不影響公司的資本總額，所以原則上股份的轉(zhuǎn)讓是自由的。股份轉(zhuǎn)讓的自由是股份有限公司的本質(zhì)。但是，為了加強國家對股票交易的管理，避免有關(guān)人員利用股份的轉(zhuǎn)讓進行投機，牟取暴利，《公司法》對股份的轉(zhuǎn)讓作了若干限制性的規(guī)定。因此，股份的轉(zhuǎn)讓并非絕對自由。
(2)股份轉(zhuǎn)讓的限制：①發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。②公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。③公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。④公司章程可以對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份做出其他限制性規(guī)定。⑤公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。⑥公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。
3.股份轉(zhuǎn)讓的方式。股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場所進行或者按照國務(wù)院規(guī)定的其他方式進行。無記名股票的轉(zhuǎn)讓，只需股東交付股票給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。記名股票的轉(zhuǎn)讓方式，須由股票持有人以背書方式轉(zhuǎn)讓，或者按照法律、法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓;轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊。
4.記名股票的失效。記名股票被盜、遺失或者滅失，股東第12條規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：(1)企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求; (2)企業(yè)財務(wù)會計制度符合國家規(guī)定;(3)具有償債能力;(4)企業(yè)經(jīng)濟效益良好、發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利;(5)所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。目前，我國滬、深兩個交易所交易的債券品種均為企業(yè)債券。
由于股票發(fā)行方式不同，發(fā)行程序也不盡一致。現(xiàn)結(jié)合《證券法》及其相關(guān)法律規(guī)定，將股票發(fā)行程序具體介紹如下：
1.申請。凡擬在中國境內(nèi)首次公開發(fā)行股票的股份有限公司在提出申請前，應(yīng)按照《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法》聘請保薦機構(gòu)對其進行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期至少1年，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。之后，應(yīng)按照中國證監(jiān)會頒布的《公司公開發(fā)行股票申請文件標(biāo)準格式》制作申請文件。申請文件必須真實、準確、完整。為股份有限公司發(fā)行股票出具有關(guān)文件的證券服務(wù)機構(gòu)和人員，必須嚴格履行法定職責(zé)，保證其所出具文件的真實性、準確性和完整性。
設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送募股申請和下列文件：(1)公司章程;(2)發(fā)起人協(xié)議;(3)發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認購的股份數(shù)、出資種類及驗資證明;(4)招股說明書;(5)代收股款銀行的名稱及地址;(6)承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報經(jīng)批準的，還應(yīng)當(dāng)提交相應(yīng)的批準文件。
公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)報送募股申請和下列文件： (1)公司營業(yè)執(zhí)照; (2)公司章程;(3)股東大會決議; (4)招股說明書; (5)財務(wù)會計報告;(6)代收股款銀行的名稱及地址;(7)承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。依法規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。
需要注意，根據(jù)《公司法》第134條的規(guī)定，公司發(fā)行新股，股東大會應(yīng)當(dāng)對下列事項做出決議：(1)新股種類及數(shù)額;(2)新股發(fā)行價格;(3)新股發(fā)行的起止日期;(4)向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。
2.初審。中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審，并在30日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商。主承銷商自收到初審意見之日起10日內(nèi)將補充完善的申請文件報至中國證監(jiān)會。
中國證監(jiān)會在初審過程中，將征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意發(fā)行人發(fā)行股票的意見，并就發(fā)行人的募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理的規(guī)定征求國家發(fā)展和改革委員會的意見。
3.審核。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。發(fā)行審核委員會由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的專業(yè)人員和所聘請的該機構(gòu)外的有關(guān)專家組成，以投票方式對股票發(fā)行申請進行表決，提出審核意見。發(fā)行審核委員會的具體組成辦法、組成人員任期、工作程序，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。根據(jù)2003年12月24日頒布的《中國證券監(jiān)督管理委員會股票發(fā)行審核委員會暫行辦法》規(guī)定，中國證監(jiān)會股票發(fā)行審核委員會委員為25名。其中，中國證監(jiān)會的人員5名，中國證監(jiān)會以外的人員20名。發(fā)行審核委員會委員每屆任期1年，可以連任，但連續(xù)任期長不超過3屆，部分委員可以為專職。
參與審核和核準股票發(fā)行申請的人員，不得與發(fā)行申請人有利害關(guān)系，不得直接或者間接接受發(fā)行申請人的饋贈，不得持有所核準的發(fā)行申請的股票，不得私下與發(fā)行申請人進行接觸。
國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理股票發(fā)行申請文件之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序做出予以核準或者不予核準的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補充、修改發(fā)行申請文件的時間不計算在內(nèi);不予核準的，應(yīng)當(dāng)說明理由。
4.發(fā)行申請的預(yù)披露與信息披露。根據(jù)《證券法》第21條的規(guī)定，發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的，在提交申請文件后，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定預(yù)先披露有關(guān)申請文件。
股票發(fā)行申請經(jīng)核準，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，在股票公開發(fā)行前，公告公開發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。發(fā)行股票的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發(fā)行人不得在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票。
5.核準決定的撤銷。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對已做出的核準股票發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行股票的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。(重點掌握)
6.簽訂股票承銷協(xié)議。發(fā)行人向不特定對象發(fā)行的股票，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。向不特定對象發(fā)行的股票票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。
證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。
公開發(fā)行股票的發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷的證券公司。證券公司不得以不正當(dāng)競爭手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。證券公司承銷股票，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查;發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。
證券的代銷、包銷期限長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的股票應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的股票和預(yù)先購入并留存所包銷的股票。(重點掌握)
股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。
7.發(fā)行失敗的規(guī)定。根據(jù)《證券法》第35條的規(guī)定，股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。
8.備案。公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。
(五)發(fā)行后的股份轉(zhuǎn)讓
1.股份轉(zhuǎn)讓的概念。股份轉(zhuǎn)讓是出讓人將其股東權(quán)轉(zhuǎn)移給受讓人，出讓人喪失股東資格，受讓人取得股東資格的過程。
2.股份轉(zhuǎn)讓的自由與限制。
(1)股份轉(zhuǎn)讓的自由。一般來說，股份可以自由轉(zhuǎn)讓，公司不得以章程或其他方式禁止或限制股份自由轉(zhuǎn)讓。這是因為就股份所有人出讓股份而言，屬于投資的收回;對于受讓人而言，則是資本的投入;對于公司本身而言，股款既已繳足，也不影響公司的資本總額，所以原則上股份的轉(zhuǎn)讓是自由的。股份轉(zhuǎn)讓的自由是股份有限公司的本質(zhì)。但是，為了加強國家對股票交易的管理，避免有關(guān)人員利用股份的轉(zhuǎn)讓進行投機，牟取暴利，《公司法》對股份的轉(zhuǎn)讓作了若干限制性的規(guī)定。因此，股份的轉(zhuǎn)讓并非絕對自由。
(2)股份轉(zhuǎn)讓的限制：①發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。②公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。③公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。④公司章程可以對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份做出其他限制性規(guī)定。⑤公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。⑥公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。
3.股份轉(zhuǎn)讓的方式。股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場所進行或者按照國務(wù)院規(guī)定的其他方式進行。無記名股票的轉(zhuǎn)讓，只需股東交付股票給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。記名股票的轉(zhuǎn)讓方式，須由股票持有人以背書方式轉(zhuǎn)讓，或者按照法律、法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓;轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊。
4.記名股票的失效。記名股票被盜、遺失或者滅失，股東第12條規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：(1)企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求; (2)企業(yè)財務(wù)會計制度符合國家規(guī)定;(3)具有償債能力;(4)企業(yè)經(jīng)濟效益良好、發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利;(5)所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。目前，我國滬、深兩個交易所交易的債券品種均為企業(yè)債券。