(四)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理
1.利率風(fēng)險(xiǎn)的管理
利率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
(1)選擇有利的利率，即基于對(duì)利率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的固定利率或浮動(dòng)利率;
(2)調(diào)整借貸期限，即當(dāng)預(yù)測(cè)到利率正朝著不利于自己的方向變動(dòng)時(shí)，債權(quán)人或債務(wù)人可以選擇提前收回債權(quán)或提前償還債務(wù);
(3)缺口管理，即商業(yè)銀行在資產(chǎn)與負(fù)債中分別區(qū)分出利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債，并計(jì)算出利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債后的缺口，在預(yù)測(cè)到利率上升或下降時(shí)，將缺口調(diào)為正值或負(fù)值，以提高或穩(wěn)定銀行的凈利息收益;
(4)持續(xù)期管理，即商業(yè)銀行分別計(jì)算和預(yù)測(cè)出利率性資產(chǎn)和利率性負(fù)債的持續(xù)期，再計(jì)算出利率性資產(chǎn)的持續(xù)期減去利率性負(fù)債的持續(xù)期后的持續(xù)期缺口，當(dāng)利率上升或下降時(shí)，將持續(xù)期缺口調(diào)為負(fù)值或正值，以增加或穩(wěn)定銀行凈值;
(5)利用利率衍生產(chǎn)品交易，即通過(guò)做利率期貨交易或利率期權(quán)交易進(jìn)行套期保值，通過(guò)做利率互換交易把不利于自己的固定利率或浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換為對(duì)自己有利的浮動(dòng)利率或固定利率，通過(guò)做遠(yuǎn)期利率協(xié)議提前鎖定自己的借款利率水平，通過(guò)做利率上限、利率下限和利率上下限鎖定借方成本、貸方最低收益和借貸成本與最低收益的區(qū)間。
【例題22，單選題】缺口管理是用于管理( )。
A.匯率風(fēng)險(xiǎn) B.信用風(fēng)險(xiǎn) C.利率風(fēng)險(xiǎn) D.投資風(fēng)險(xiǎn)
答案：C
2.匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理
匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
(1)選擇有利的貨幣，即基于對(duì)匯率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，外幣債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的硬幣、軟幣或軟硬貨幣組合;
(2)提前或推遲收付外幣，即當(dāng)預(yù)測(cè)到匯率正朝著不利于或有利于自己的方向變動(dòng)時(shí)，外幣債權(quán)人提前或推遲收入外幣，外幣債務(wù)人提前或推遲償付外幣;
(3)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性套期保值，即對(duì)方向相反的風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行貨幣的匹配和對(duì)沖，例如針對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)將同種貨幣的收入和支出相抵，針對(duì)折算風(fēng)險(xiǎn)將同種貨幣的資產(chǎn)和負(fù)債相抵，針對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在收入的貨幣和支出的貨幣之間建立長(zhǎng)期的匹配關(guān)系;
(4)做遠(yuǎn)期外匯交易，提前鎖定外幣兌換為本幣的收入或本幣兌換為外幣的成本;
(5)做貨幣衍生產(chǎn)品交易，例如通過(guò)做貨幣期貨交易或貨幣期權(quán)交易進(jìn)行套期保值，通過(guò)做貨幣互換交易把不利于自己的軟幣或硬幣轉(zhuǎn)換為對(duì)自己有利的硬幣或軟幣。
3.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理
(1)股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
一是根據(jù)對(duì)股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買(mǎi)人價(jià)格即將上漲的股票或賣(mài)出價(jià)格即將下跌的股票;
二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，按照行業(yè)分散、地區(qū)分散、市場(chǎng)分散、幣種分散等因素，進(jìn)行股票的分散投資，建立起相應(yīng)的投資組合，并根據(jù)行業(yè)、地區(qū)與市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)態(tài)和不同貨幣的匯率走勢(shì)，不斷調(diào)整投資組合;
三是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，在存在知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)、時(shí)間或資金等投資瓶頸的情況下，不進(jìn)行個(gè)股投資，而是購(gòu)買(mǎi)股票型投資基金;
四是同樣根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，做股指期貨交易或股指期權(quán)交易，作為個(gè)股投資的替代，以規(guī)避個(gè)股投資相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
金融衍生產(chǎn)品在帶來(lái)新的控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)手段與機(jī)制的同時(shí)，也帶來(lái)了新的投資風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)這種新的投資風(fēng)險(xiǎn)，必須多管齊下?？晒┻x擇的方法有：
一是加強(qiáng)制度建設(shè)，即建立科學(xué)合理的內(nèi)控制度，在金融衍生產(chǎn)品投資中，通過(guò)前臺(tái)后臺(tái)、職員的合理分工和分離，清楚劃分和界定不同層次人員的權(quán)力責(zé)任，達(dá)到相互制約和牽制的效果;
二是進(jìn)行限額管理，即建立風(fēng)險(xiǎn)資本限額、風(fēng)險(xiǎn)限額、交易限額和止損限額等系列的限額管理制度，從而把相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的水平即風(fēng)險(xiǎn)容忍度上;
三是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)敞口的對(duì)沖與套期保值。
1.利率風(fēng)險(xiǎn)的管理
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理 2.匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理
(1)股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
3.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理
(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
1.利率風(fēng)險(xiǎn)的管理
利率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
(1)選擇有利的利率，即基于對(duì)利率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的固定利率或浮動(dòng)利率;
(2)調(diào)整借貸期限，即當(dāng)預(yù)測(cè)到利率正朝著不利于自己的方向變動(dòng)時(shí)，債權(quán)人或債務(wù)人可以選擇提前收回債權(quán)或提前償還債務(wù);
(3)缺口管理，即商業(yè)銀行在資產(chǎn)與負(fù)債中分別區(qū)分出利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債，并計(jì)算出利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債后的缺口，在預(yù)測(cè)到利率上升或下降時(shí)，將缺口調(diào)為正值或負(fù)值，以提高或穩(wěn)定銀行的凈利息收益;
(4)持續(xù)期管理，即商業(yè)銀行分別計(jì)算和預(yù)測(cè)出利率性資產(chǎn)和利率性負(fù)債的持續(xù)期，再計(jì)算出利率性資產(chǎn)的持續(xù)期減去利率性負(fù)債的持續(xù)期后的持續(xù)期缺口，當(dāng)利率上升或下降時(shí)，將持續(xù)期缺口調(diào)為負(fù)值或正值，以增加或穩(wěn)定銀行凈值;
(5)利用利率衍生產(chǎn)品交易，即通過(guò)做利率期貨交易或利率期權(quán)交易進(jìn)行套期保值，通過(guò)做利率互換交易把不利于自己的固定利率或浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換為對(duì)自己有利的浮動(dòng)利率或固定利率，通過(guò)做遠(yuǎn)期利率協(xié)議提前鎖定自己的借款利率水平，通過(guò)做利率上限、利率下限和利率上下限鎖定借方成本、貸方最低收益和借貸成本與最低收益的區(qū)間。
【例題22，單選題】缺口管理是用于管理( )。
A.匯率風(fēng)險(xiǎn) B.信用風(fēng)險(xiǎn) C.利率風(fēng)險(xiǎn) D.投資風(fēng)險(xiǎn)
答案：C
2.匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理
匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
(1)選擇有利的貨幣，即基于對(duì)匯率未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，外幣債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的硬幣、軟幣或軟硬貨幣組合;
(2)提前或推遲收付外幣，即當(dāng)預(yù)測(cè)到匯率正朝著不利于或有利于自己的方向變動(dòng)時(shí)，外幣債權(quán)人提前或推遲收入外幣，外幣債務(wù)人提前或推遲償付外幣;
(3)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性套期保值，即對(duì)方向相反的風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行貨幣的匹配和對(duì)沖，例如針對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)將同種貨幣的收入和支出相抵，針對(duì)折算風(fēng)險(xiǎn)將同種貨幣的資產(chǎn)和負(fù)債相抵，針對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在收入的貨幣和支出的貨幣之間建立長(zhǎng)期的匹配關(guān)系;
(4)做遠(yuǎn)期外匯交易，提前鎖定外幣兌換為本幣的收入或本幣兌換為外幣的成本;
(5)做貨幣衍生產(chǎn)品交易，例如通過(guò)做貨幣期貨交易或貨幣期權(quán)交易進(jìn)行套期保值，通過(guò)做貨幣互換交易把不利于自己的軟幣或硬幣轉(zhuǎn)換為對(duì)自己有利的硬幣或軟幣。
3.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理
(1)股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法主要有：
一是根據(jù)對(duì)股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買(mǎi)人價(jià)格即將上漲的股票或賣(mài)出價(jià)格即將下跌的股票;
二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，按照行業(yè)分散、地區(qū)分散、市場(chǎng)分散、幣種分散等因素，進(jìn)行股票的分散投資，建立起相應(yīng)的投資組合，并根據(jù)行業(yè)、地區(qū)與市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)態(tài)和不同貨幣的匯率走勢(shì)，不斷調(diào)整投資組合;
三是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，在存在知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)、時(shí)間或資金等投資瓶頸的情況下，不進(jìn)行個(gè)股投資，而是購(gòu)買(mǎi)股票型投資基金;
四是同樣根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理，做股指期貨交易或股指期權(quán)交易，作為個(gè)股投資的替代，以規(guī)避個(gè)股投資相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
金融衍生產(chǎn)品在帶來(lái)新的控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)手段與機(jī)制的同時(shí)，也帶來(lái)了新的投資風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)這種新的投資風(fēng)險(xiǎn)，必須多管齊下?？晒┻x擇的方法有：
一是加強(qiáng)制度建設(shè)，即建立科學(xué)合理的內(nèi)控制度，在金融衍生產(chǎn)品投資中，通過(guò)前臺(tái)后臺(tái)、職員的合理分工和分離，清楚劃分和界定不同層次人員的權(quán)力責(zé)任，達(dá)到相互制約和牽制的效果;
二是進(jìn)行限額管理，即建立風(fēng)險(xiǎn)資本限額、風(fēng)險(xiǎn)限額、交易限額和止損限額等系列的限額管理制度，從而把相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的水平即風(fēng)險(xiǎn)容忍度上;
三是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)敞口的對(duì)沖與套期保值。
1.利率風(fēng)險(xiǎn)的管理
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理 2.匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理
(1)股票投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法
3.投資風(fēng)險(xiǎn)的管理
(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的管理方法