第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析
一、風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類
(一)、風(fēng)險(xiǎn)概念：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。
(二)、風(fēng)險(xiǎn)的種類：
自然風(fēng)險(xiǎn)
1、按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因： 行為風(fēng)險(xiǎn)：過失、行為不當(dāng)、故意行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
人為風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：例如經(jīng)營管理不善、通貨膨脹等造成的風(fēng)險(xiǎn)。
政治風(fēng)險(xiǎn)：例如政局變化、恐怖主義等引起的各種風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：例如各種污染物質(zhì)、核物質(zhì)泄露等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)“社會政治環(huán)境正常情況下”，只有損失而無獲利可能，變化較有規(guī)則，能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。
2、按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分類
動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)“社會的某一變動”
3、按風(fēng)險(xiǎn)的來源分類
(1)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場風(fēng)險(xiǎn)、不可回避風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn))
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指對整個市場上各類企業(yè)都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，源于公司之外，發(fā)生時，所有公司都受到影響，表現(xiàn)為整個市場平均報(bào)酬率的變動。
(2)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)、可回避風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn))
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。如某行業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代而逐漸衰退，某公司的產(chǎn)品因市場需求減少而導(dǎo)致盈利下降，因經(jīng)營不善而發(fā)生嚴(yán)重虧損等。
可接受風(fēng)險(xiǎn)
4、按承受能力
不可接受風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：投資者無法回避，但可設(shè)法減輕。
5、按風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容 利率風(fēng)險(xiǎn)： 投資報(bào)酬與市場利率呈反向變化。任何企業(yè)都無法決定利率的高低，不能影響利率風(fēng)險(xiǎn)。
購買力風(fēng)險(xiǎn)：由于通貨膨脹使貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而導(dǎo)致投資報(bào)酬下降的可能性?？赡軄碜怨就獠浚部赡軄碜怨緝?nèi)部，內(nèi)部因素是公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因不同的融資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為“籌資風(fēng)險(xiǎn)”
違約風(fēng)險(xiǎn):是指證券發(fā)行人無法按時還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。又稱為“信用風(fēng)險(xiǎn)”。違約風(fēng)險(xiǎn)從低到高排列依次是：中央政府債券、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券。
流動風(fēng)險(xiǎn)：又稱為“變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)“，是指無法在短期內(nèi)以合理價格轉(zhuǎn)讓投資的風(fēng)險(xiǎn)。
再投資風(fēng)險(xiǎn)：所持投資到期再投資時不能獲得更好投資機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)。
【典型例題—單選】因不同的融資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)是( )
A 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C 購買力風(fēng)險(xiǎn) D 流動風(fēng)險(xiǎn)
答案：B
解析：注意掌握各種風(fēng)險(xiǎn)的基本概念。
一、風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類
(一)、風(fēng)險(xiǎn)概念：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。
(二)、風(fēng)險(xiǎn)的種類：
自然風(fēng)險(xiǎn)
1、按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因： 行為風(fēng)險(xiǎn)：過失、行為不當(dāng)、故意行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
人為風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：例如經(jīng)營管理不善、通貨膨脹等造成的風(fēng)險(xiǎn)。
政治風(fēng)險(xiǎn)：例如政局變化、恐怖主義等引起的各種風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：例如各種污染物質(zhì)、核物質(zhì)泄露等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)“社會政治環(huán)境正常情況下”，只有損失而無獲利可能，變化較有規(guī)則，能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。
2、按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分類
動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)“社會的某一變動”
3、按風(fēng)險(xiǎn)的來源分類
(1)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場風(fēng)險(xiǎn)、不可回避風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn))
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指對整個市場上各類企業(yè)都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，源于公司之外，發(fā)生時，所有公司都受到影響，表現(xiàn)為整個市場平均報(bào)酬率的變動。
(2)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)、可回避風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn))
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。如某行業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代而逐漸衰退，某公司的產(chǎn)品因市場需求減少而導(dǎo)致盈利下降，因經(jīng)營不善而發(fā)生嚴(yán)重虧損等。
可接受風(fēng)險(xiǎn)
4、按承受能力
不可接受風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：投資者無法回避，但可設(shè)法減輕。
5、按風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容 利率風(fēng)險(xiǎn)： 投資報(bào)酬與市場利率呈反向變化。任何企業(yè)都無法決定利率的高低，不能影響利率風(fēng)險(xiǎn)。
購買力風(fēng)險(xiǎn)：由于通貨膨脹使貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而導(dǎo)致投資報(bào)酬下降的可能性?？赡軄碜怨就獠浚部赡軄碜怨緝?nèi)部，內(nèi)部因素是公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因不同的融資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為“籌資風(fēng)險(xiǎn)”
違約風(fēng)險(xiǎn):是指證券發(fā)行人無法按時還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。又稱為“信用風(fēng)險(xiǎn)”。違約風(fēng)險(xiǎn)從低到高排列依次是：中央政府債券、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券。
流動風(fēng)險(xiǎn)：又稱為“變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)“，是指無法在短期內(nèi)以合理價格轉(zhuǎn)讓投資的風(fēng)險(xiǎn)。
再投資風(fēng)險(xiǎn)：所持投資到期再投資時不能獲得更好投資機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)。
【典型例題—單選】因不同的融資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)是( )
A 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C 購買力風(fēng)險(xiǎn) D 流動風(fēng)險(xiǎn)
答案：B
解析：注意掌握各種風(fēng)險(xiǎn)的基本概念。