IV 證券法
證 券 法 概 述
1.1證券的概念、種類及特征
(1)概念
證券這個概念很大，是指在特別的用紙上，借助文字或者圖形表示一定權(quán)利的書據(jù)。包括金券、資格證券、有價證券。通常所講證券是指有價證券。有價證券是一種表示具有財產(chǎn)價值的民事權(quán)利的證券，權(quán)利的發(fā)生、轉(zhuǎn)移和行使均以持有證券為必要。有價證券包括貨幣證券、商品證券與資本證券。通常所講有價證券為資本證券。
證券法中的證券是狹義當(dāng)中再狹義的部分，主要指股票和債券。
(2分類
股票是股份公司發(fā)行的，證明股東投資入股的一種憑證。按照投資主體的不同，股票可以分為國家股、法人股、個人股和外資股;按照交易場所和認(rèn)購與交易人的不同，可以分為A種股票、B種股票和H種股票等。
債券是發(fā)行人為籌集資金而發(fā)行的，保證按規(guī)定的期限還本付息的一種有價證券。債券按發(fā)行人的不同可以分為政府債券、金融債券和企業(yè)債券(包括公司債券)。
我國《證券法》只調(diào)整股票、公司債券和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易。政府債券的發(fā)行和交易由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。另外，依據(jù)《證券法》第213條，境內(nèi)公司股票供境外人士、機(jī)構(gòu)以外幣認(rèn)購和交易的，具體辦法由國務(wù)院另行規(guī)定。這一條的意思是，B股、H股、S股等不適用《證券法》，也就是說《證券法》是針對A股的立法。
(3)特征
1.具有投資屬性的憑證
2.證明持券人具有某種財產(chǎn)權(quán)利的憑證。
3.可以流通的權(quán)利憑證。
1.2證券市場
(1)證券發(fā)行市場
(2)證券流通市場
1.3證券法的概念、適用范圍和基本原則
(1)證券法的概念有廣、狹義之分。
(2)適用范圍：見證券法第2條的規(guī)定。適用于在中國境內(nèi)的股票、公司債券、以及國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易。
(3)基本原則：
1.保護(hù)投資者合法權(quán)益的原則。
2.公開、公平、公正原則。
3.平等、自愿、有償、誠實(shí)信用原則。
4.合法原則。
5.分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理原則。
6.國家集中統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的原則。
證 券 發(fā) 行
《證券法》是階段性的立法，立法的重心不在發(fā)行上，關(guān)于證券的發(fā)行應(yīng)重點(diǎn)復(fù)習(xí)以下問題：我國股票的發(fā)行采用核準(zhǔn)制度，債券的發(fā)行采用審批制度。應(yīng)注意到核準(zhǔn)與審批的機(jī)關(guān)不同，股票發(fā)行的核準(zhǔn)機(jī)關(guān)是證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu);債券發(fā)行的審批機(jī)關(guān)是國務(wù)院授權(quán)的部門。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會，依法審核股票的發(fā)行申請。發(fā)行審核委員會由證監(jiān)會的專業(yè)人員和所聘請的機(jī)構(gòu)外的專家組成，參與核準(zhǔn)股票發(fā)行申請的人員不得持有所核準(zhǔn)的發(fā)行申請的股票。股票發(fā)行的核準(zhǔn)程序應(yīng)當(dāng)公開，依法接受監(jiān)督(《證券法》第11條：公開發(fā)行股票，必須依照公司法規(guī)定的條件，報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。發(fā)行公司債券，必須依照公司法規(guī)定的條件，報經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門審批)。對于第11條在表述上的措詞應(yīng)加以注意。
股票由股份有限公司發(fā)行，公司債券的發(fā)行主體是股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個以上國有企業(yè)或國有投資主體投資組建的有限責(zé)任公司。就是說，一般的有限責(zé)任公司沒有發(fā)行公司債券的資格。至于股票、公司債券的發(fā)行條件是《公司法》規(guī)定的，在歷年考試中都是重點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)靈活掌握。因?yàn)槊}通常是應(yīng)用性的，數(shù)字一般不直接考。如公司債券的發(fā)行條件之一是債券的累計發(fā)行額不得超過凈資產(chǎn)額的40%，命題時一般把公司的總資產(chǎn)額、總負(fù)債額、已發(fā)行的債券規(guī)模給出，讓選擇現(xiàn)在公司可以申請發(fā)行的額度，這種題實(shí)際上考的就是發(fā)行條件?！蹲C券法》十分注重信息的公開，證券發(fā)行時應(yīng)通過招股說明書、公司債券募集辦法進(jìn)行信息公開，增資發(fā)行股票還應(yīng)通過財務(wù)會計報告進(jìn)行信息公開。上市公司對發(fā)行股票所募集的資金，必須按招股說明書所列資金的用途使用，改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。擅自改變用途的，不得發(fā)行新股。對于這個問題應(yīng)稍加注意，起碼應(yīng)當(dāng)知道改變招股說明書的用途要經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。這在證券發(fā)行中是較為重要的，應(yīng)掌握以下幾點(diǎn)：
2.1股票、公司債券不允許直接發(fā)行，要由證券公司承銷。承銷有兩種方式，一種是代銷，一種是包銷。代銷的風(fēng)險由發(fā)行人承擔(dān)，證券公司只賺取傭金;包銷的風(fēng)險由證券公司承擔(dān)。承銷的證券公司都是綜合類證券公司。
2.2證券的承銷有期限的限制，最長不得超過90天。具體的期限是由承銷協(xié)議確定的。承銷期限屆滿證券的發(fā)售必須停止，再發(fā)售屬于違法行為。復(fù)習(xí)時起碼應(yīng)當(dāng)知道承銷有期限的限制，這種問題往往是給出證券公司實(shí)施的一些行為，讓選擇哪些行為是違法的。
2.3向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷，一家證券公司進(jìn)行承銷就是違法的。這里有兩點(diǎn)應(yīng)注意到：
一是法律采用"超過"這個概念，這意味著5000萬元本數(shù)不包括在內(nèi)，若發(fā)行的證券票面總值恰好為5000萬元，由一家證券公司承銷，仍然是合法的;
二是這里的5000萬元是指的票面總值，而不是發(fā)行價格的總值，股票溢價發(fā)行的較多，當(dāng)考到這個問題時應(yīng)特別注意一下是票面總值還是發(fā)行價格的總值，若是發(fā)行價格的總值超過5000萬元，票面總值未超過5000萬元，由一家證券公司進(jìn)行承銷，其行為并不違法。
2.4證券公司承銷證券負(fù)有對招股說明書、公司債券募集辦法等信息披露文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查的義務(wù)(《證券法》第24條：證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查;發(fā)現(xiàn)含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷售;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施)。債券的發(fā)行可以按面額平價發(fā)行，可以低于面額折價發(fā)行，也可以超面額溢價發(fā)行。股票發(fā)行，籌集的是公司的資本金，我國實(shí)行法定資本制度，這就決定了股票不得折價發(fā)行。股票采用溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報證監(jiān)會核準(zhǔn)。這里應(yīng)加以注意的是：股票溢價發(fā)行的價格不是發(fā)行人確定的，也不是承銷的證券公司確定的，而是發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定后報證監(jiān)會核準(zhǔn)(《證券法》第28條：股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn))
證 券 法 概 述
1.1證券的概念、種類及特征
(1)概念
證券這個概念很大，是指在特別的用紙上，借助文字或者圖形表示一定權(quán)利的書據(jù)。包括金券、資格證券、有價證券。通常所講證券是指有價證券。有價證券是一種表示具有財產(chǎn)價值的民事權(quán)利的證券，權(quán)利的發(fā)生、轉(zhuǎn)移和行使均以持有證券為必要。有價證券包括貨幣證券、商品證券與資本證券。通常所講有價證券為資本證券。
證券法中的證券是狹義當(dāng)中再狹義的部分，主要指股票和債券。
(2分類
股票是股份公司發(fā)行的，證明股東投資入股的一種憑證。按照投資主體的不同，股票可以分為國家股、法人股、個人股和外資股;按照交易場所和認(rèn)購與交易人的不同，可以分為A種股票、B種股票和H種股票等。
債券是發(fā)行人為籌集資金而發(fā)行的，保證按規(guī)定的期限還本付息的一種有價證券。債券按發(fā)行人的不同可以分為政府債券、金融債券和企業(yè)債券(包括公司債券)。
我國《證券法》只調(diào)整股票、公司債券和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易。政府債券的發(fā)行和交易由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。另外，依據(jù)《證券法》第213條，境內(nèi)公司股票供境外人士、機(jī)構(gòu)以外幣認(rèn)購和交易的，具體辦法由國務(wù)院另行規(guī)定。這一條的意思是，B股、H股、S股等不適用《證券法》，也就是說《證券法》是針對A股的立法。
(3)特征
1.具有投資屬性的憑證
2.證明持券人具有某種財產(chǎn)權(quán)利的憑證。
3.可以流通的權(quán)利憑證。
1.2證券市場
(1)證券發(fā)行市場
(2)證券流通市場
1.3證券法的概念、適用范圍和基本原則
(1)證券法的概念有廣、狹義之分。
(2)適用范圍：見證券法第2條的規(guī)定。適用于在中國境內(nèi)的股票、公司債券、以及國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易。
(3)基本原則：
1.保護(hù)投資者合法權(quán)益的原則。
2.公開、公平、公正原則。
3.平等、自愿、有償、誠實(shí)信用原則。
4.合法原則。
5.分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理原則。
6.國家集中統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的原則。
證 券 發(fā) 行
《證券法》是階段性的立法，立法的重心不在發(fā)行上，關(guān)于證券的發(fā)行應(yīng)重點(diǎn)復(fù)習(xí)以下問題：我國股票的發(fā)行采用核準(zhǔn)制度，債券的發(fā)行采用審批制度。應(yīng)注意到核準(zhǔn)與審批的機(jī)關(guān)不同，股票發(fā)行的核準(zhǔn)機(jī)關(guān)是證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu);債券發(fā)行的審批機(jī)關(guān)是國務(wù)院授權(quán)的部門。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會，依法審核股票的發(fā)行申請。發(fā)行審核委員會由證監(jiān)會的專業(yè)人員和所聘請的機(jī)構(gòu)外的專家組成，參與核準(zhǔn)股票發(fā)行申請的人員不得持有所核準(zhǔn)的發(fā)行申請的股票。股票發(fā)行的核準(zhǔn)程序應(yīng)當(dāng)公開，依法接受監(jiān)督(《證券法》第11條：公開發(fā)行股票，必須依照公司法規(guī)定的條件，報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。發(fā)行公司債券，必須依照公司法規(guī)定的條件，報經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門審批)。對于第11條在表述上的措詞應(yīng)加以注意。
股票由股份有限公司發(fā)行，公司債券的發(fā)行主體是股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個以上國有企業(yè)或國有投資主體投資組建的有限責(zé)任公司。就是說，一般的有限責(zé)任公司沒有發(fā)行公司債券的資格。至于股票、公司債券的發(fā)行條件是《公司法》規(guī)定的，在歷年考試中都是重點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)靈活掌握。因?yàn)槊}通常是應(yīng)用性的，數(shù)字一般不直接考。如公司債券的發(fā)行條件之一是債券的累計發(fā)行額不得超過凈資產(chǎn)額的40%，命題時一般把公司的總資產(chǎn)額、總負(fù)債額、已發(fā)行的債券規(guī)模給出，讓選擇現(xiàn)在公司可以申請發(fā)行的額度，這種題實(shí)際上考的就是發(fā)行條件?！蹲C券法》十分注重信息的公開，證券發(fā)行時應(yīng)通過招股說明書、公司債券募集辦法進(jìn)行信息公開，增資發(fā)行股票還應(yīng)通過財務(wù)會計報告進(jìn)行信息公開。上市公司對發(fā)行股票所募集的資金，必須按招股說明書所列資金的用途使用，改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。擅自改變用途的，不得發(fā)行新股。對于這個問題應(yīng)稍加注意，起碼應(yīng)當(dāng)知道改變招股說明書的用途要經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。這在證券發(fā)行中是較為重要的，應(yīng)掌握以下幾點(diǎn)：
2.1股票、公司債券不允許直接發(fā)行，要由證券公司承銷。承銷有兩種方式，一種是代銷，一種是包銷。代銷的風(fēng)險由發(fā)行人承擔(dān)，證券公司只賺取傭金;包銷的風(fēng)險由證券公司承擔(dān)。承銷的證券公司都是綜合類證券公司。
2.2證券的承銷有期限的限制，最長不得超過90天。具體的期限是由承銷協(xié)議確定的。承銷期限屆滿證券的發(fā)售必須停止，再發(fā)售屬于違法行為。復(fù)習(xí)時起碼應(yīng)當(dāng)知道承銷有期限的限制，這種問題往往是給出證券公司實(shí)施的一些行為，讓選擇哪些行為是違法的。
2.3向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷，一家證券公司進(jìn)行承銷就是違法的。這里有兩點(diǎn)應(yīng)注意到：
一是法律采用"超過"這個概念，這意味著5000萬元本數(shù)不包括在內(nèi)，若發(fā)行的證券票面總值恰好為5000萬元，由一家證券公司承銷，仍然是合法的;
二是這里的5000萬元是指的票面總值，而不是發(fā)行價格的總值，股票溢價發(fā)行的較多，當(dāng)考到這個問題時應(yīng)特別注意一下是票面總值還是發(fā)行價格的總值，若是發(fā)行價格的總值超過5000萬元，票面總值未超過5000萬元，由一家證券公司進(jìn)行承銷，其行為并不違法。
2.4證券公司承銷證券負(fù)有對招股說明書、公司債券募集辦法等信息披露文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查的義務(wù)(《證券法》第24條：證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查;發(fā)現(xiàn)含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷售;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施)。債券的發(fā)行可以按面額平價發(fā)行，可以低于面額折價發(fā)行，也可以超面額溢價發(fā)行。股票發(fā)行，籌集的是公司的資本金，我國實(shí)行法定資本制度，這就決定了股票不得折價發(fā)行。股票采用溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報證監(jiān)會核準(zhǔn)。這里應(yīng)加以注意的是：股票溢價發(fā)行的價格不是發(fā)行人確定的，也不是承銷的證券公司確定的，而是發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定后報證監(jiān)會核準(zhǔn)(《證券法》第28條：股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn))