第十一章
一、單項選擇題
1、下列關于企業(yè)倒閉的敘述中，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)在很長時間內(nèi)無法取得令人滿意的回報，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
B.如果企業(yè)無法償還到期債務，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
C.企業(yè)倒閉與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進行調(diào)整的能力有很大關系
D.企業(yè)倒閉背后的根本原因是財務問題
2、在Z分模型中，第二比率X2表示( )。
A.營運資本與資產(chǎn)總額之比
B.扣除利息和所得稅前的利潤與資產(chǎn)總額之比
C.股票市值與負債總額之比
D.未分配利潤與資產(chǎn)總額之比
3、下列各項不屬于上市公司私有化優(yōu)點的是( )。
A.可以節(jié)省公司達到公開上市的要求的所有費用
B.降低了由所有權和經(jīng)營權分離帶來的代理成本
C.公司管理層可以專注于長期的業(yè)務需求
D.公司股份繼續(xù)公開交易
4、計算資本收益率指標以考核企業(yè)盈利能力時使用的利潤是( )。
A.息稅前利潤
B.凈利潤
C.稅前利潤
D.銷售利潤
5、下列關于四種倒閉程序說法不正確的是( )。
A.第一種企業(yè)倒閉程序描述了不成功的創(chuàng)業(yè)公司的惡化
B.第二種程序揭示了雄心勃勃的并處于成長過程中的企業(yè)的倒閉程序
C.第三種描述了在組建過程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過程的倒閉程序
D.第四種描述了在組建過程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過程的倒閉程序
6、甲企業(yè)原來主營業(yè)務為火腿腸，通過這一業(yè)務公司積聚了大量財富。進入二十世紀90年代以來，公司管理層決定進一步擴大企業(yè)規(guī)模，開始大范圍進行多元化經(jīng)營。由于決策不當，導致這些多元化的業(yè)務負債累累，最終拖累了整個企業(yè)，以破產(chǎn)告終。根據(jù)以上信息可以判斷，該企業(yè)倒閉的主要原因是( )。
A.企業(yè)總體環(huán)境
B.企業(yè)政策
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動
D.企業(yè)技術員工流失
7、佳通公司是一家生產(chǎn)線路板的企業(yè)，自2008年5月開始，佳通公司受銀行抽貸影響，加上自身營運環(huán)節(jié)出了問題，流通資金大幅減少，原材料采購資金不足，生產(chǎn)規(guī)模開始縮減。2008年底，佳通公司迅速滑向破產(chǎn)清算的境地。經(jīng)過向法院申請，法院召集債權人開會，在對債權進行核查的基礎上，確認了佳通公司提出的一方面將部分債權進行“債轉股”，同時引入新戰(zhàn)略投資者的重組計劃。根據(jù)以上信息可以判斷，佳通公司采取的債務重組方式屬于( )。
A.公司自愿償債安排
B.一種股份轉為另一種股份
C.債務轉股份
D.股份轉債務
8、管理層購出是指( )。
A.指購買價超出管理者的資金來源，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的
B.所有的雇員將取得新公司的股份
C.公司的行政管理層購買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務
D.公司外部的一組管理者收購業(yè)務
9、甲公司是一家集團企業(yè)，所屬一家子公司連年虧損。經(jīng)協(xié)商，該子公司總經(jīng)理同意以自有資金收購這家子公司100%的股權。根據(jù)以上信息可以判斷，甲公司的這種行為稱為( )。
A.管理層收購
B.資本再調(diào)配
C.業(yè)務重組
D.企業(yè)私有化
10、一般而言,下列公司倒閉可能性最小的是( )。
A.增長雄心過大的公司
B.成熟且迅速增長的公司
C.創(chuàng)業(yè)公司
D.極端迅速擴張的公司
11、甲公司是一家上市公司，該公司管理層一直致力于建立與各利益相關者的良好關系。從避免公司倒閉的角度講，企業(yè)也必須考慮公司與其利益相關者之間的互動。在所有的利益相關者中，與公司關系非常重要的利益相關者是( )。
A.債權人和供應商
B.投資者和雇員
C.客戶和競爭對手
D.社會公眾
二、多項選擇題
1、不成功的創(chuàng)業(yè)公司的負面信號有( )。
A.大量的資本支出
B.低的銷售水平
C.被低估的費用
D.大量產(chǎn)能過剩
2、甲公司是一家由三家企業(yè)共同出資組建的家電企業(yè)，2008年經(jīng)股東大會同意，將該公司100%的股權轉讓給當時的總經(jīng)理率領的管理團隊。該管理團隊確定融資類型及附帶條件時需要考慮的問題包括( )。
A.融資方式
B.機構的參與程度
C.股東的意愿
D.需要管理層團隊提供的資金投入
3、丙企業(yè)應收乙企業(yè)賬款的賬面余額為32000元，由于乙企業(yè)發(fā)生財務困難，無法償付應付賬款。經(jīng)雙方協(xié)商同意，乙企業(yè)以普通股償還債務，假設普通股的面值為1元，乙企業(yè)以15000股抵償該項債務，則下列說法正確的有( )。
A.該重組方案屬于債務轉股份
B.丙公司的行為屬于管理層收購
C.乙公司的應對措施屬于資本再調(diào)配
D.該重組方案屬于業(yè)務重組
4、管理者被認為是公司倒閉的最為關鍵的因素，主要原因有()。
A.管理者的積極性、素質以及管理技能會影響管理者對公司進行管理的方式
B.許多管理者個人的性格特征強烈地影響著公司的業(yè)績
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動
D.企業(yè)的總體環(huán)境也會影響到企業(yè)
5、下列可用于對公司業(yè)績進行評價的指標包括( )。
A.盈利能力
B.債務比率
C.流動性比率
D.股票市場比率
6、運用Z分模型及其他類似預測模型時，存在的限制條件有( )。
A.預測出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時點的公司情形，是一個瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化
B.預測所得的數(shù)據(jù)僅對于短期情況的預測比較準確
C.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的模型
D.Z分模型在對非生產(chǎn)型的公司進行預測的時候，不用修改，可以直接使用
7、預示企業(yè)倒閉的信息有( )。
A.上市公司公開財務報告中的信息可能反映公司的財政困難
B.董事會主席和首席執(zhí)行官的報告可能具有很好的啟發(fā)作用
C.管理者需要對企業(yè)的或有事項進行考察
D.報紙和財經(jīng)雜志也是了解與公司相關信息的一個來源
8、以下關于Z分模型說法錯誤的有( )。
A.Z分模型對于超過兩年的預測期間，精確度會下降
B.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的
C.Z分模型的預測結果等于或大于2時，表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定
D.Z分模型綜合考慮了反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變量
9、甲公司是一家上市公司，上市三年來，經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債，即將倒閉的消息。在查閱該公司會計報表時，能夠用于衡量該企業(yè)負債情況的指標的有( )。
A.財務杠桿
B.債務比率
C.利息覆蓋比率
D.市盈率
三、簡答題
1、1989年，鄭程辭去公職，用借來的4000元創(chuàng)業(yè)，賣起了漢卡(電腦軟件中文化的平臺)H-01。4個月后，H-01的銷售額一舉突破百萬大關，為鄭程帶來了第一桶金。1991年，鄭程成立了珠海巨大新技術公司，注冊資金200萬元。經(jīng)過幾年的發(fā)展，資產(chǎn)達到數(shù)億元，年發(fā)展速度達500%，成為中國民營企業(yè)中令人矚目的一顆新星。1992年，成立集團企業(yè)，鄭程任總裁，在全國各地成立了幾十家全資子公司。集團在一年之內(nèi)推出中文手寫電腦、中文筆記本電腦、巨大傳真卡、巨大中文電子收款機、巨大鉆石財務軟件、巨大防病毒卡、巨大加密卡等產(chǎn)品。
在巨大集團的發(fā)展過程中，家長式管理在企業(yè)的管理模式中仍起著決定性的作用。鄭程個人把握著企業(yè)的命運，權威在公司中至高無上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒有真正融入企業(yè)的運作過程之中，同時管理人員的素質也遠遠沒有達到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時形成非常明顯的“個人決策主義”。
1993年，隨著巴黎統(tǒng)籌委員會的解散，西方國家向中國出口計算機禁令失效，康柏、惠普等國際電腦公司開始進入中國，我國本土電腦業(yè)步入低谷，巨大集團也受到重創(chuàng)。為尋找新的產(chǎn)業(yè)支柱，巨大集團于1993年開始涉足生物工程領域，并在生物工程剛剛打開局面但尚未鞏固的情況下，向房地產(chǎn)這一完全陌生的領域發(fā)起了進軍，開始了所謂的“三大戰(zhàn)役”。在保健品、醫(yī)藥、電腦三大產(chǎn)品領域內(nèi)，一次性推出十幾種產(chǎn)品。
“三大戰(zhàn)役”的發(fā)動，使巨大集團的員工在近一個月內(nèi)由近千人猛增到3000人，并成為一個涉及電腦、生物工程、房地產(chǎn)等多種產(chǎn)業(yè)，擁有100多家下屬公司的大企業(yè)集團。由此導致管理機構一下子無法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，集團公司內(nèi)各種違規(guī)違紀、挪用貪污事件層出不窮，公司的資產(chǎn)流失嚴重。
1996年全國保健品市場普遍下滑，巨大保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運作的基本費用和廣告費用不足，生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。
斥巨資興建的巨大大廈一期工程，完全依靠自己的資金力量和賣樓花的資金，根本沒有進行銀行貸款。在建設過程中，錯誤的估計了集團的資金收益前景，等到資金吃緊時，才意識到銀行貸款的緊迫性，但一方面因1993年中國政府開始進行第四次宏觀調(diào)控，針對過熱的金融、房地產(chǎn)市場，采取了以整頓金融秩序為重點、治理通貨膨脹為首要任務的貨幣緊縮政策，銀行壓縮貸款，另一方面企業(yè)因自身已出現(xiàn)財務危機，失去了還貸信譽，無法取得銀行貸款，最終導致未能如期完工，引起債主紛紛要求退款并賠付違約金。1997年，巨大集團出現(xiàn)了破產(chǎn)的前兆，負債近2億元，資金周轉不靈，陷入嚴重危機，最終企業(yè)倒閉。
要求：列舉分析巨大集團破產(chǎn)倒閉的三個主要原因。
一、單項選擇題
1、
【正確答案】：D
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的概述。盡管企業(yè)倒閉是以財務術語表述的，但是背后原因卻常常不是財務問題，而是與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進行調(diào)整的能力有很大關系。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
2、
【正確答案】：D
【答案解析】：第一個比率X1表示營運資本與資產(chǎn)總額之比，可用于計量公司的流動性;第二個比率X2表示未分配利潤與資產(chǎn)總額之比，可用于計量資產(chǎn)負債比率;第三個比率X3是扣除利息和所得稅前的利潤與資產(chǎn)總額之比;第四個比率X4是股票市值與負債總額之比，可用于計量當負債超過資產(chǎn)(即公司資不抵債)時，股票可能下跌的幅度;最后一個比率X5是銷售額與資產(chǎn)總額的比率，可用于計量公司資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力。
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
3、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)進行私有化的優(yōu)點是：可以節(jié)省公司達到公開上市的要求的所有費用;公司免于受到由財務問題所導致的公司股票價格波動;公司不容易受到敵意要約收購;公司管理層可以專注于長期的業(yè)務需求，而不是滿足股東的短期期望;在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經(jīng)營權分離帶來的代理成本。私有化的主要缺點是：這可能意味著公司失去了將其股份公開交易的機會，如果股份不能交易，則可能會失去其部分價值。
【該題針對“[新]企業(yè)私有化”知識點進行考核】
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：資本收益率是衡量盈利能力的一個重要指標，它將利潤作為所使用資本的一個比例表示出來。利潤通常是指息稅前利潤(EBIT)，而使用資本等于股東資本加上長期負債和債務資本，即等于總資產(chǎn)減去流動負債。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
5、
【正確答案】：C
【答案解析】：選項C，第三種倒閉程序描述了具有眩目的增長速度的公司的倒閉過程。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
6、
【正確答案】：B
【答案解析】：企業(yè)倒閉的主要原因：
(1)企業(yè)總體環(huán)境;(2)企業(yè)政策;(3)企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動;(4)管理人員的態(tài)度和疏忽;(5)管理者及其管理風格的影響;(6)企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模。人力資源管理一般不是惡化的原因。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
7、
【正確答案】：A
【答案解析】：處于財務困難的公司可以采取的債務重組方式包括公司自愿償債安排和管理命令。選項BCD都屬于有償債能力的企業(yè)可以采取的債務重組方式。
【該題針對“[新]資本再調(diào)配”知識點進行考核】
8、
【正確答案】：C
【答案解析】：管理層購出是指公司的行政管理層購買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務。管理者可能為此項購買活動提供大多數(shù)資金。杠桿收購是指購買價超出管理者的資金來源，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業(yè)務。分拆與管理層收購相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務的股份。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：一組管理者收購了受其管理的公司的實際控制權和實質的所有權，并設立獨立的公司，稱為管理層收購。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
10、
【正確答案】：B
【答案解析】：成熟的、沒有迅速增長的公司反映了對環(huán)境變化的漠不關心,其倒閉的可能性較大。而成熟且迅速增長的公司對環(huán)境做出了積極的反應，倒閉的可能性較小。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
11、
【正確答案】：C
【答案解析】：企業(yè)必須考慮公司與其利益相關者之間的互動：客戶和競爭對手是非常重要的。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
二、多項選擇題
1、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：我們可以觀測到不成功的創(chuàng)業(yè)公司由缺乏經(jīng)驗引起的三個負面信號：大量的資本支出、低的銷售水平以及被低估的費用，而大量產(chǎn)能過剩屬于極端迅速擴張的公司所具有的負面信號。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：不同融資類型及附帶條件因融資機構的不同而有所差別。需要考慮的問題包括融資方式、期限、機構的參與程度、持續(xù)支持、財團、需要管理層團隊提供的資金投入和需要一份商業(yè)計劃及其他來源的資金。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
3、
【正確答案】：AC
【答案解析】：乙企業(yè)發(fā)生財務困難，無法償付應付賬款，用普通股償還債務，將債務轉換為股份，屬于債務重組，因此是資本再調(diào)配的一種，所以選項A、C正確。
【該題針對“[新]資本再調(diào)配”知識點進行考核】
4、
【正確答案】：AB
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的主要原因。管理者被認為是公司倒閉的最為關鍵的因素。
(1)管理者的積極性、素質及管理技能會影響管理者對公司進行管理的方式。
(2)不僅僅只有管理層的素質和管理技能會影響公司的生存機會。有許多管理者個人的性格特征強烈地影響著公司的業(yè)績。
(3)管理者在某種程度上相對于企業(yè)家來說冒險精神要少一些，但這并不意味著有管理者領導的公司能夠制定出更加安全的戰(zhàn)略。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
5、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：本題考核財務業(yè)績的評價指標。對公司業(yè)績的回顧可以分為對四個種類的財務指標的回顧，它們分別是盈利能力和回報;債務比率;流動性比率：對現(xiàn)金和運營資本項目的控制以及股票市場比率。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
6、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：運用Z分模型及其他類似預測模型時，有很多限制條件：
(1)預測出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時點的公司情形，是一個瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化。
(2)預測所得的數(shù)據(jù)僅對于短期情況的預測比較準確。
(3)Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的。在對其他類型的公司運用該模型時，應特別注意。
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
7、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：預示企業(yè)倒閉的信息有：(1)上市公司公開財務報告中的信息可能反映公司的財政困難;(2)董事會主席和首席執(zhí)行官的報告可能具有很好的啟發(fā)作用;(3)管理者需要對企業(yè)的或有事項進行考察;(4)報紙和財經(jīng)雜志也是了解與公司相關信息的一個來源。
【該題針對“[新]各種預示企業(yè)倒閉的信息”知識點進行考核】
8、
【正確答案】：CD
【答案解析】：當預測結果小于1.81時，說明企業(yè)處于危險之中，很可能走向破產(chǎn);等于或大于3時，表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定;在1.81至2.99之間，表明需要對企業(yè)進行進一步的調(diào)查。(選項C不正確)
Z分模型的限制中，經(jīng)濟生活中的企業(yè)破產(chǎn)往往與某一特定地區(qū)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境有關，而Z分模型則較少考慮或沒有體現(xiàn)反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變量如通貨膨脹率、匯率波動、利息率、失業(yè)率等。例如由于具有高回報的潛力，Z分模型在新興市場受投資人青睞。但新興市場可能存在重大的風險，比如缺乏流動性和透明度，政治環(huán)境可能不太穩(wěn)定等等。(選項D不正確)
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
9、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：市盈率用于評估投資一家公司普通股的價值和質量。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
三、簡答題
1、
【正確答案】：巨大集團最終破產(chǎn)倒閉的三個主要原因是：
第一、企業(yè)所處的總體環(huán)境。巨大集團起家的產(chǎn)品是電腦，但由于1993年，西方國家向中國出口計算機禁令失效，康柏、惠普等國際電腦公司開始進入中國，對本土電腦企業(yè)帶來了巨大的生存壓力，導致巨大集團電腦業(yè)務受到重創(chuàng)。巨大集團進軍生物制藥和房地產(chǎn)業(yè)務后，由于1996年全國保健品市場普遍下滑，導致巨大保健品的銷量也急劇下滑。而中國政府1993年開始實施的貨幣緊縮政策，也導致巨大集團在需要資金的時候無法取得銀行貸款，最終陷入財務危機，導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
第二、企業(yè)政策制定不當。巨大集團并沒有對企業(yè)內(nèi)部人力資源、物力資源、財力資源的擁有和利用情況進行充分且正確的估計，而制定出了所謂的“三大戰(zhàn)役”發(fā)展戰(zhàn)略。實際上，依照當時巨大集團的實力，根本不可能將電腦、生物工程、房地產(chǎn)三個截然不同的領域有機融合。而三大戰(zhàn)役的開展，使集團規(guī)模迅速擴張，導致管理機構一下子無法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，最終導致種種問題的出現(xiàn)。
第三、管理者及其管理風格的影響。在巨大集團內(nèi)部，家長式管理在企業(yè)的管理模式中起著決定性的作用。鄭程個人把握著企業(yè)的命運，權威在公司中至高無上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒有真正融入企業(yè)的運作過程之中，同時管理人員的素質也遠遠沒有達到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時形成非常明顯的“個人決策主義”。
【答案解析】：
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
一、單項選擇題
1、下列關于企業(yè)倒閉的敘述中，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)在很長時間內(nèi)無法取得令人滿意的回報，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
B.如果企業(yè)無法償還到期債務，企業(yè)可能發(fā)生倒閉
C.企業(yè)倒閉與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進行調(diào)整的能力有很大關系
D.企業(yè)倒閉背后的根本原因是財務問題
2、在Z分模型中，第二比率X2表示( )。
A.營運資本與資產(chǎn)總額之比
B.扣除利息和所得稅前的利潤與資產(chǎn)總額之比
C.股票市值與負債總額之比
D.未分配利潤與資產(chǎn)總額之比
3、下列各項不屬于上市公司私有化優(yōu)點的是( )。
A.可以節(jié)省公司達到公開上市的要求的所有費用
B.降低了由所有權和經(jīng)營權分離帶來的代理成本
C.公司管理層可以專注于長期的業(yè)務需求
D.公司股份繼續(xù)公開交易
4、計算資本收益率指標以考核企業(yè)盈利能力時使用的利潤是( )。
A.息稅前利潤
B.凈利潤
C.稅前利潤
D.銷售利潤
5、下列關于四種倒閉程序說法不正確的是( )。
A.第一種企業(yè)倒閉程序描述了不成功的創(chuàng)業(yè)公司的惡化
B.第二種程序揭示了雄心勃勃的并處于成長過程中的企業(yè)的倒閉程序
C.第三種描述了在組建過程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過程的倒閉程序
D.第四種描述了在組建過程中缺乏熱情的企業(yè)逐漸惡化的過程的倒閉程序
6、甲企業(yè)原來主營業(yè)務為火腿腸，通過這一業(yè)務公司積聚了大量財富。進入二十世紀90年代以來，公司管理層決定進一步擴大企業(yè)規(guī)模，開始大范圍進行多元化經(jīng)營。由于決策不當，導致這些多元化的業(yè)務負債累累，最終拖累了整個企業(yè)，以破產(chǎn)告終。根據(jù)以上信息可以判斷，該企業(yè)倒閉的主要原因是( )。
A.企業(yè)總體環(huán)境
B.企業(yè)政策
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動
D.企業(yè)技術員工流失
7、佳通公司是一家生產(chǎn)線路板的企業(yè)，自2008年5月開始，佳通公司受銀行抽貸影響，加上自身營運環(huán)節(jié)出了問題，流通資金大幅減少，原材料采購資金不足，生產(chǎn)規(guī)模開始縮減。2008年底，佳通公司迅速滑向破產(chǎn)清算的境地。經(jīng)過向法院申請，法院召集債權人開會，在對債權進行核查的基礎上，確認了佳通公司提出的一方面將部分債權進行“債轉股”，同時引入新戰(zhàn)略投資者的重組計劃。根據(jù)以上信息可以判斷，佳通公司采取的債務重組方式屬于( )。
A.公司自愿償債安排
B.一種股份轉為另一種股份
C.債務轉股份
D.股份轉債務
8、管理層購出是指( )。
A.指購買價超出管理者的資金來源，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的
B.所有的雇員將取得新公司的股份
C.公司的行政管理層購買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務
D.公司外部的一組管理者收購業(yè)務
9、甲公司是一家集團企業(yè)，所屬一家子公司連年虧損。經(jīng)協(xié)商，該子公司總經(jīng)理同意以自有資金收購這家子公司100%的股權。根據(jù)以上信息可以判斷，甲公司的這種行為稱為( )。
A.管理層收購
B.資本再調(diào)配
C.業(yè)務重組
D.企業(yè)私有化
10、一般而言,下列公司倒閉可能性最小的是( )。
A.增長雄心過大的公司
B.成熟且迅速增長的公司
C.創(chuàng)業(yè)公司
D.極端迅速擴張的公司
11、甲公司是一家上市公司，該公司管理層一直致力于建立與各利益相關者的良好關系。從避免公司倒閉的角度講，企業(yè)也必須考慮公司與其利益相關者之間的互動。在所有的利益相關者中，與公司關系非常重要的利益相關者是( )。
A.債權人和供應商
B.投資者和雇員
C.客戶和競爭對手
D.社會公眾
二、多項選擇題
1、不成功的創(chuàng)業(yè)公司的負面信號有( )。
A.大量的資本支出
B.低的銷售水平
C.被低估的費用
D.大量產(chǎn)能過剩
2、甲公司是一家由三家企業(yè)共同出資組建的家電企業(yè)，2008年經(jīng)股東大會同意，將該公司100%的股權轉讓給當時的總經(jīng)理率領的管理團隊。該管理團隊確定融資類型及附帶條件時需要考慮的問題包括( )。
A.融資方式
B.機構的參與程度
C.股東的意愿
D.需要管理層團隊提供的資金投入
3、丙企業(yè)應收乙企業(yè)賬款的賬面余額為32000元，由于乙企業(yè)發(fā)生財務困難，無法償付應付賬款。經(jīng)雙方協(xié)商同意，乙企業(yè)以普通股償還債務，假設普通股的面值為1元，乙企業(yè)以15000股抵償該項債務，則下列說法正確的有( )。
A.該重組方案屬于債務轉股份
B.丙公司的行為屬于管理層收購
C.乙公司的應對措施屬于資本再調(diào)配
D.該重組方案屬于業(yè)務重組
4、管理者被認為是公司倒閉的最為關鍵的因素，主要原因有()。
A.管理者的積極性、素質以及管理技能會影響管理者對公司進行管理的方式
B.許多管理者個人的性格特征強烈地影響著公司的業(yè)績
C.企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動
D.企業(yè)的總體環(huán)境也會影響到企業(yè)
5、下列可用于對公司業(yè)績進行評價的指標包括( )。
A.盈利能力
B.債務比率
C.流動性比率
D.股票市場比率
6、運用Z分模型及其他類似預測模型時，存在的限制條件有( )。
A.預測出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時點的公司情形，是一個瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化
B.預測所得的數(shù)據(jù)僅對于短期情況的預測比較準確
C.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的模型
D.Z分模型在對非生產(chǎn)型的公司進行預測的時候，不用修改，可以直接使用
7、預示企業(yè)倒閉的信息有( )。
A.上市公司公開財務報告中的信息可能反映公司的財政困難
B.董事會主席和首席執(zhí)行官的報告可能具有很好的啟發(fā)作用
C.管理者需要對企業(yè)的或有事項進行考察
D.報紙和財經(jīng)雜志也是了解與公司相關信息的一個來源
8、以下關于Z分模型說法錯誤的有( )。
A.Z分模型對于超過兩年的預測期間，精確度會下降
B.Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的
C.Z分模型的預測結果等于或大于2時，表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定
D.Z分模型綜合考慮了反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變量
9、甲公司是一家上市公司，上市三年來，經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債，即將倒閉的消息。在查閱該公司會計報表時，能夠用于衡量該企業(yè)負債情況的指標的有( )。
A.財務杠桿
B.債務比率
C.利息覆蓋比率
D.市盈率
三、簡答題
1、1989年，鄭程辭去公職，用借來的4000元創(chuàng)業(yè)，賣起了漢卡(電腦軟件中文化的平臺)H-01。4個月后，H-01的銷售額一舉突破百萬大關，為鄭程帶來了第一桶金。1991年，鄭程成立了珠海巨大新技術公司，注冊資金200萬元。經(jīng)過幾年的發(fā)展，資產(chǎn)達到數(shù)億元，年發(fā)展速度達500%，成為中國民營企業(yè)中令人矚目的一顆新星。1992年，成立集團企業(yè)，鄭程任總裁，在全國各地成立了幾十家全資子公司。集團在一年之內(nèi)推出中文手寫電腦、中文筆記本電腦、巨大傳真卡、巨大中文電子收款機、巨大鉆石財務軟件、巨大防病毒卡、巨大加密卡等產(chǎn)品。
在巨大集團的發(fā)展過程中，家長式管理在企業(yè)的管理模式中仍起著決定性的作用。鄭程個人把握著企業(yè)的命運，權威在公司中至高無上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒有真正融入企業(yè)的運作過程之中，同時管理人員的素質也遠遠沒有達到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時形成非常明顯的“個人決策主義”。
1993年，隨著巴黎統(tǒng)籌委員會的解散，西方國家向中國出口計算機禁令失效，康柏、惠普等國際電腦公司開始進入中國，我國本土電腦業(yè)步入低谷，巨大集團也受到重創(chuàng)。為尋找新的產(chǎn)業(yè)支柱，巨大集團于1993年開始涉足生物工程領域，并在生物工程剛剛打開局面但尚未鞏固的情況下，向房地產(chǎn)這一完全陌生的領域發(fā)起了進軍，開始了所謂的“三大戰(zhàn)役”。在保健品、醫(yī)藥、電腦三大產(chǎn)品領域內(nèi)，一次性推出十幾種產(chǎn)品。
“三大戰(zhàn)役”的發(fā)動，使巨大集團的員工在近一個月內(nèi)由近千人猛增到3000人，并成為一個涉及電腦、生物工程、房地產(chǎn)等多種產(chǎn)業(yè)，擁有100多家下屬公司的大企業(yè)集團。由此導致管理機構一下子無法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，集團公司內(nèi)各種違規(guī)違紀、挪用貪污事件層出不窮，公司的資產(chǎn)流失嚴重。
1996年全國保健品市場普遍下滑，巨大保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運作的基本費用和廣告費用不足，生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。
斥巨資興建的巨大大廈一期工程，完全依靠自己的資金力量和賣樓花的資金，根本沒有進行銀行貸款。在建設過程中，錯誤的估計了集團的資金收益前景，等到資金吃緊時，才意識到銀行貸款的緊迫性，但一方面因1993年中國政府開始進行第四次宏觀調(diào)控，針對過熱的金融、房地產(chǎn)市場，采取了以整頓金融秩序為重點、治理通貨膨脹為首要任務的貨幣緊縮政策，銀行壓縮貸款，另一方面企業(yè)因自身已出現(xiàn)財務危機，失去了還貸信譽，無法取得銀行貸款，最終導致未能如期完工，引起債主紛紛要求退款并賠付違約金。1997年，巨大集團出現(xiàn)了破產(chǎn)的前兆，負債近2億元，資金周轉不靈，陷入嚴重危機，最終企業(yè)倒閉。
要求：列舉分析巨大集團破產(chǎn)倒閉的三個主要原因。
一、單項選擇題
1、
【正確答案】：D
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的概述。盡管企業(yè)倒閉是以財務術語表述的，但是背后原因卻常常不是財務問題，而是與企業(yè)根據(jù)所處環(huán)境的改變進行調(diào)整的能力有很大關系。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
2、
【正確答案】：D
【答案解析】：第一個比率X1表示營運資本與資產(chǎn)總額之比，可用于計量公司的流動性;第二個比率X2表示未分配利潤與資產(chǎn)總額之比，可用于計量資產(chǎn)負債比率;第三個比率X3是扣除利息和所得稅前的利潤與資產(chǎn)總額之比;第四個比率X4是股票市值與負債總額之比，可用于計量當負債超過資產(chǎn)(即公司資不抵債)時，股票可能下跌的幅度;最后一個比率X5是銷售額與資產(chǎn)總額的比率，可用于計量公司資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力。
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
3、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)進行私有化的優(yōu)點是：可以節(jié)省公司達到公開上市的要求的所有費用;公司免于受到由財務問題所導致的公司股票價格波動;公司不容易受到敵意要約收購;公司管理層可以專注于長期的業(yè)務需求，而不是滿足股東的短期期望;在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經(jīng)營權分離帶來的代理成本。私有化的主要缺點是：這可能意味著公司失去了將其股份公開交易的機會，如果股份不能交易，則可能會失去其部分價值。
【該題針對“[新]企業(yè)私有化”知識點進行考核】
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：資本收益率是衡量盈利能力的一個重要指標，它將利潤作為所使用資本的一個比例表示出來。利潤通常是指息稅前利潤(EBIT)，而使用資本等于股東資本加上長期負債和債務資本，即等于總資產(chǎn)減去流動負債。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
5、
【正確答案】：C
【答案解析】：選項C，第三種倒閉程序描述了具有眩目的增長速度的公司的倒閉過程。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
6、
【正確答案】：B
【答案解析】：企業(yè)倒閉的主要原因：
(1)企業(yè)總體環(huán)境;(2)企業(yè)政策;(3)企業(yè)和企業(yè)利益相關者之間的互動;(4)管理人員的態(tài)度和疏忽;(5)管理者及其管理風格的影響;(6)企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模。人力資源管理一般不是惡化的原因。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
7、
【正確答案】：A
【答案解析】：處于財務困難的公司可以采取的債務重組方式包括公司自愿償債安排和管理命令。選項BCD都屬于有償債能力的企業(yè)可以采取的債務重組方式。
【該題針對“[新]資本再調(diào)配”知識點進行考核】
8、
【正確答案】：C
【答案解析】：管理層購出是指公司的行政管理層購買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務。管理者可能為此項購買活動提供大多數(shù)資金。杠桿收購是指購買價超出管理者的資金來源，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業(yè)務。分拆與管理層收購相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務的股份。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：一組管理者收購了受其管理的公司的實際控制權和實質的所有權，并設立獨立的公司，稱為管理層收購。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
10、
【正確答案】：B
【答案解析】：成熟的、沒有迅速增長的公司反映了對環(huán)境變化的漠不關心,其倒閉的可能性較大。而成熟且迅速增長的公司對環(huán)境做出了積極的反應，倒閉的可能性較小。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
11、
【正確答案】：C
【答案解析】：企業(yè)必須考慮公司與其利益相關者之間的互動：客戶和競爭對手是非常重要的。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
二、多項選擇題
1、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：我們可以觀測到不成功的創(chuàng)業(yè)公司由缺乏經(jīng)驗引起的三個負面信號：大量的資本支出、低的銷售水平以及被低估的費用，而大量產(chǎn)能過剩屬于極端迅速擴張的公司所具有的負面信號。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的不同類型及其原因”知識點進行考核】
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：不同融資類型及附帶條件因融資機構的不同而有所差別。需要考慮的問題包括融資方式、期限、機構的參與程度、持續(xù)支持、財團、需要管理層團隊提供的資金投入和需要一份商業(yè)計劃及其他來源的資金。
【該題針對“[新]管理層收購”知識點進行考核】
3、
【正確答案】：AC
【答案解析】：乙企業(yè)發(fā)生財務困難，無法償付應付賬款，用普通股償還債務，將債務轉換為股份，屬于債務重組，因此是資本再調(diào)配的一種，所以選項A、C正確。
【該題針對“[新]資本再調(diào)配”知識點進行考核】
4、
【正確答案】：AB
【答案解析】：本題考核企業(yè)倒閉的主要原因。管理者被認為是公司倒閉的最為關鍵的因素。
(1)管理者的積極性、素質及管理技能會影響管理者對公司進行管理的方式。
(2)不僅僅只有管理層的素質和管理技能會影響公司的生存機會。有許多管理者個人的性格特征強烈地影響著公司的業(yè)績。
(3)管理者在某種程度上相對于企業(yè)家來說冒險精神要少一些，但這并不意味著有管理者領導的公司能夠制定出更加安全的戰(zhàn)略。
【該題針對“[新]企業(yè)倒閉的概述”知識點進行考核】
5、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：本題考核財務業(yè)績的評價指標。對公司業(yè)績的回顧可以分為對四個種類的財務指標的回顧，它們分別是盈利能力和回報;債務比率;流動性比率：對現(xiàn)金和運營資本項目的控制以及股票市場比率。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
6、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：運用Z分模型及其他類似預測模型時，有很多限制條件：
(1)預測出的數(shù)據(jù)僅反映于某一時點的公司情形，是一個瞬間的跡象，并不能確定是否改善或惡化。
(2)預測所得的數(shù)據(jù)僅對于短期情況的預測比較準確。
(3)Z分模型是根據(jù)生產(chǎn)性企業(yè)進行預測的。在對其他類型的公司運用該模型時，應特別注意。
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
7、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：預示企業(yè)倒閉的信息有：(1)上市公司公開財務報告中的信息可能反映公司的財政困難;(2)董事會主席和首席執(zhí)行官的報告可能具有很好的啟發(fā)作用;(3)管理者需要對企業(yè)的或有事項進行考察;(4)報紙和財經(jīng)雜志也是了解與公司相關信息的一個來源。
【該題針對“[新]各種預示企業(yè)倒閉的信息”知識點進行考核】
8、
【正確答案】：CD
【答案解析】：當預測結果小于1.81時，說明企業(yè)處于危險之中，很可能走向破產(chǎn);等于或大于3時，表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定;在1.81至2.99之間，表明需要對企業(yè)進行進一步的調(diào)查。(選項C不正確)
Z分模型的限制中，經(jīng)濟生活中的企業(yè)破產(chǎn)往往與某一特定地區(qū)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境有關，而Z分模型則較少考慮或沒有體現(xiàn)反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變量如通貨膨脹率、匯率波動、利息率、失業(yè)率等。例如由于具有高回報的潛力，Z分模型在新興市場受投資人青睞。但新興市場可能存在重大的風險，比如缺乏流動性和透明度，政治環(huán)境可能不太穩(wěn)定等等。(選項D不正確)
【該題針對“[新]Z分模型”知識點進行考核】
9、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：市盈率用于評估投資一家公司普通股的價值和質量。
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】
三、簡答題
1、
【正確答案】：巨大集團最終破產(chǎn)倒閉的三個主要原因是：
第一、企業(yè)所處的總體環(huán)境。巨大集團起家的產(chǎn)品是電腦，但由于1993年，西方國家向中國出口計算機禁令失效，康柏、惠普等國際電腦公司開始進入中國，對本土電腦企業(yè)帶來了巨大的生存壓力，導致巨大集團電腦業(yè)務受到重創(chuàng)。巨大集團進軍生物制藥和房地產(chǎn)業(yè)務后，由于1996年全國保健品市場普遍下滑，導致巨大保健品的銷量也急劇下滑。而中國政府1993年開始實施的貨幣緊縮政策，也導致巨大集團在需要資金的時候無法取得銀行貸款，最終陷入財務危機，導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
第二、企業(yè)政策制定不當。巨大集團并沒有對企業(yè)內(nèi)部人力資源、物力資源、財力資源的擁有和利用情況進行充分且正確的估計，而制定出了所謂的“三大戰(zhàn)役”發(fā)展戰(zhàn)略。實際上，依照當時巨大集團的實力，根本不可能將電腦、生物工程、房地產(chǎn)三個截然不同的領域有機融合。而三大戰(zhàn)役的開展，使集團規(guī)模迅速擴張，導致管理機構一下子無法控制如此龐大的局面，管理上出現(xiàn)了混亂，最終導致種種問題的出現(xiàn)。
第三、管理者及其管理風格的影響。在巨大集團內(nèi)部，家長式管理在企業(yè)的管理模式中起著決定性的作用。鄭程個人把握著企業(yè)的命運，權威在公司中至高無上，成熟有效的管理模式、管理方法并沒有真正融入企業(yè)的運作過程之中，同時管理人員的素質也遠遠沒有達到企業(yè)發(fā)展的要求，加之沒有完善的規(guī)章制度，在很多重大決策時形成非常明顯的“個人決策主義”。
【答案解析】：
【該題針對“[新]從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象”知識點進行考核】