1．如果整個(gè)投資市場(chǎng)的平均收益率為15%，國(guó)債收益率為9%，房地產(chǎn)投資市場(chǎng)相對(duì)于整個(gè)投資市場(chǎng)的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0．23，則按資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出的房地產(chǎn)投資折現(xiàn)率是（）。（2009年試題）
A．10．38%
B．11．07%
C．12．45%
D．13．62%
答案：A
解析：資產(chǎn)的預(yù)期收益率（折現(xiàn)率）＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×（市場(chǎng)的整體平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率）
該房地產(chǎn)投資折現(xiàn)率＝9%＋0．23×（15%－9%）＝10．38%。
2．假設(shè)銀行一年期存款利率為2．28%，貸款利率為5．85%，投資市場(chǎng)的平均收益率為12%，房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0．6，則房地產(chǎn)投資的預(yù)期收益率為（）。（2006年試題）
A．4．42%
B．8．11%
C．8．13%
D．9．54%
答案：B
解析：資產(chǎn)的預(yù)期收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（市場(chǎng)的整體平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率）＝2．28%＋0．6×（12%－2．28%）＝8．11%，注意風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率不能用貸款利率。
3．假設(shè)某段時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的預(yù)期收益率為15%，國(guó)債的投資收益率為10%，市場(chǎng)整體的平均收益率為20%，則房地產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是（）。（2005年試題）
A．0．25
B．0．50
C．1．50
D．2．00
答案：B
解析：15%＝10%＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×（20%－10%），得出系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)＝0．5。
4．投資組合理論認(rèn)為，把適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目組合起來(lái)，可以（）。（2008年試題）
A．提高投資收益
B．降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C．降低個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)
D．使投資毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
答案：C
解析：通過(guò)投資組合理論，可將個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因素減少甚至近于完全抵消，但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
5．某投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化幅度相同，則該項(xiàng)目的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1。（2008年試題）
答案：×
解析：當(dāng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率與市場(chǎng)整體平均收益率變化幅度相同時(shí)，系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不一定等于1；而系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1時(shí)，某投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率等于市場(chǎng)整體平均收益率。
A．10．38%
B．11．07%
C．12．45%
D．13．62%
答案：A
解析：資產(chǎn)的預(yù)期收益率（折現(xiàn)率）＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×（市場(chǎng)的整體平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率）
該房地產(chǎn)投資折現(xiàn)率＝9%＋0．23×（15%－9%）＝10．38%。
2．假設(shè)銀行一年期存款利率為2．28%，貸款利率為5．85%，投資市場(chǎng)的平均收益率為12%，房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0．6，則房地產(chǎn)投資的預(yù)期收益率為（）。（2006年試題）
A．4．42%
B．8．11%
C．8．13%
D．9．54%
答案：B
解析：資產(chǎn)的預(yù)期收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（市場(chǎng)的整體平均收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率）＝2．28%＋0．6×（12%－2．28%）＝8．11%，注意風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率不能用貸款利率。
3．假設(shè)某段時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的預(yù)期收益率為15%，國(guó)債的投資收益率為10%，市場(chǎng)整體的平均收益率為20%，則房地產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是（）。（2005年試題）
A．0．25
B．0．50
C．1．50
D．2．00
答案：B
解析：15%＝10%＋系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×（20%－10%），得出系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)＝0．5。
4．投資組合理論認(rèn)為，把適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目組合起來(lái)，可以（）。（2008年試題）
A．提高投資收益
B．降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C．降低個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)
D．使投資毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
答案：C
解析：通過(guò)投資組合理論，可將個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因素減少甚至近于完全抵消，但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
5．某投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化幅度相同，則該項(xiàng)目的系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1。（2008年試題）
答案：×
解析：當(dāng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率與市場(chǎng)整體平均收益率變化幅度相同時(shí)，系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不一定等于1；而系統(tǒng)性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1時(shí)，某投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率等于市場(chǎng)整體平均收益率。