2.房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) （8+6）
2.1 房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類(lèi)
概念
又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)中無(wú)法在投資組合內(nèi)部分散、抵消的風(fēng)險(xiǎn)
種類(lèi)（八種）
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)）
市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
周期風(fēng)險(xiǎn)
變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)
政治風(fēng)險(xiǎn)－危害的一種
或然損失風(fēng)險(xiǎn)
【2007年真題】
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別投資風(fēng)險(xiǎn)中可以在投資組合內(nèi)部被分散和抵消的那部分風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
【答案】×
【解析】參見(jiàn)定義
2.2 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)）
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購(gòu)買(mǎi)力降低給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
其實(shí)質(zhì)是通貨膨脹導(dǎo)致未來(lái)收益的價(jià)值下降
以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長(zhǎng)，投資者所承擔(dān)的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)越大，實(shí)際上承擔(dān)了本應(yīng)由承租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)
通過(guò)適當(dāng)調(diào)整其要求的最低收益率來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)際收益率的影響程度
2.3 市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
供求關(guān)系的變化會(huì)造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)與租金水平的變化
2.4 周期風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期波動(dòng)給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
2.5 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
指急于將房地產(chǎn)兌換為現(xiàn)金時(shí)由于折價(jià)而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險(xiǎn)
2.6 利率風(fēng)險(xiǎn)
利率調(diào)升對(duì)房地產(chǎn)投資的影響（三方面）
折現(xiàn)率提高，折現(xiàn)后的價(jià)值變小，導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的折損
加大投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難
還會(huì)抵制房地產(chǎn)需求，導(dǎo)致價(jià)格下降
固定利率貸款
實(shí)質(zhì)上是把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)
【2006年真題】
提高貸款利率對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響主要有（ ）
A．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值下降
B．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值上升
C．加大投資者債務(wù)負(fù)擔(dān)
D．抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
E．增加房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
【答案】ACD
【2007年真題】
下列風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。
A．比較風(fēng)險(xiǎn)
B．市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
C．未來(lái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)
D．持有期風(fēng)險(xiǎn)
【答案】B
【解析】八大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.1 房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類(lèi)
概念
又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)中無(wú)法在投資組合內(nèi)部分散、抵消的風(fēng)險(xiǎn)
種類(lèi)（八種）
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)）
市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
周期風(fēng)險(xiǎn)
變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)
政治風(fēng)險(xiǎn)－危害的一種
或然損失風(fēng)險(xiǎn)
【2007年真題】
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別投資風(fēng)險(xiǎn)中可以在投資組合內(nèi)部被分散和抵消的那部分風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
【答案】×
【解析】參見(jiàn)定義
2.2 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)）
通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購(gòu)買(mǎi)力降低給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
其實(shí)質(zhì)是通貨膨脹導(dǎo)致未來(lái)收益的價(jià)值下降
以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長(zhǎng)，投資者所承擔(dān)的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)越大，實(shí)際上承擔(dān)了本應(yīng)由承租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)
通過(guò)適當(dāng)調(diào)整其要求的最低收益率來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)際收益率的影響程度
2.3 市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
供求關(guān)系的變化會(huì)造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)與租金水平的變化
2.4 周期風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期波動(dòng)給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
2.5 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
指急于將房地產(chǎn)兌換為現(xiàn)金時(shí)由于折價(jià)而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險(xiǎn)
2.6 利率風(fēng)險(xiǎn)
利率調(diào)升對(duì)房地產(chǎn)投資的影響（三方面）
折現(xiàn)率提高，折現(xiàn)后的價(jià)值變小，導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的折損
加大投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難
還會(huì)抵制房地產(chǎn)需求，導(dǎo)致價(jià)格下降
固定利率貸款
實(shí)質(zhì)上是把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)
【2006年真題】
提高貸款利率對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響主要有（ ）
A．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值下降
B．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值上升
C．加大投資者債務(wù)負(fù)擔(dān)
D．抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
E．增加房地產(chǎn)市場(chǎng)需求
【答案】ACD
【2007年真題】
下列風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。
A．比較風(fēng)險(xiǎn)
B．市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)
C．未來(lái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)
D．持有期風(fēng)險(xiǎn)
【答案】B
【解析】八大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。