2.房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險 （8+6）
2.1 房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險的概念與種類
概念
又稱為不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險
系統(tǒng)投資風(fēng)險中無法在投資組合內(nèi)部分散、抵消的風(fēng)險
種類（八種）
通貨膨脹風(fēng)險（購買力風(fēng)險）
市場供求風(fēng)險
周期風(fēng)險
變現(xiàn)風(fēng)險
利率風(fēng)險
政策風(fēng)險
政治風(fēng)險－危害的一種
或然損失風(fēng)險
【2007年真題】
系統(tǒng)風(fēng)險是指個別投資風(fēng)險中可以在投資組合內(nèi)部被分散和抵消的那部分風(fēng)險。 （ ）
【答案】×
【解析】參見定義
2.2 通貨膨脹風(fēng)險（購買力風(fēng)險）
通貨膨脹風(fēng)險是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風(fēng)險
其實(shí)質(zhì)是通貨膨脹導(dǎo)致未來收益的價值下降
以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長，投資者所承擔(dān)的購買力風(fēng)險越大，實(shí)際上承擔(dān)了本應(yīng)由承租人承擔(dān)的風(fēng)險
通過適當(dāng)調(diào)整其要求的最低收益率來降低風(fēng)險對實(shí)際收益率的影響程度
2.3 市場供求風(fēng)險
供求關(guān)系的變化會造成房地產(chǎn)價格的波動與租金水平的變化
2.4 周期風(fēng)險
房地產(chǎn)市場的周期波動給投資者帶來的風(fēng)險
2.5 變現(xiàn)風(fēng)險
指急于將房地產(chǎn)兌換為現(xiàn)金時由于折價而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險
2.6 利率風(fēng)險
利率調(diào)升對房地產(chǎn)投資的影響（三方面）
折現(xiàn)率提高，折現(xiàn)后的價值變小，導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值的折損
加大投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難
還會抵制房地產(chǎn)需求，導(dǎo)致價格下降
固定利率貸款
實(shí)質(zhì)上是把利率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)
【2006年真題】
提高貸款利率對房地產(chǎn)市場的影響主要有（ ）
A．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值下降
B．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值上升
C．加大投資者債務(wù)負(fù)擔(dān)
D．抑制房地產(chǎn)市場需求
E．增加房地產(chǎn)市場需求
【答案】ACD
【2007年真題】
下列風(fēng)險中屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是（ ）。
A．比較風(fēng)險
B．市場供求風(fēng)險
C．未來運(yùn)營費(fèi)用風(fēng)險
D．持有期風(fēng)險
【答案】B
【解析】八大系統(tǒng)風(fēng)險。
2.1 房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風(fēng)險的概念與種類
概念
又稱為不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險
系統(tǒng)投資風(fēng)險中無法在投資組合內(nèi)部分散、抵消的風(fēng)險
種類（八種）
通貨膨脹風(fēng)險（購買力風(fēng)險）
市場供求風(fēng)險
周期風(fēng)險
變現(xiàn)風(fēng)險
利率風(fēng)險
政策風(fēng)險
政治風(fēng)險－危害的一種
或然損失風(fēng)險
【2007年真題】
系統(tǒng)風(fēng)險是指個別投資風(fēng)險中可以在投資組合內(nèi)部被分散和抵消的那部分風(fēng)險。 （ ）
【答案】×
【解析】參見定義
2.2 通貨膨脹風(fēng)險（購買力風(fēng)險）
通貨膨脹風(fēng)險是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風(fēng)險
其實(shí)質(zhì)是通貨膨脹導(dǎo)致未來收益的價值下降
以固定租金方式出租物業(yè)的租期越長，投資者所承擔(dān)的購買力風(fēng)險越大，實(shí)際上承擔(dān)了本應(yīng)由承租人承擔(dān)的風(fēng)險
通過適當(dāng)調(diào)整其要求的最低收益率來降低風(fēng)險對實(shí)際收益率的影響程度
2.3 市場供求風(fēng)險
供求關(guān)系的變化會造成房地產(chǎn)價格的波動與租金水平的變化
2.4 周期風(fēng)險
房地產(chǎn)市場的周期波動給投資者帶來的風(fēng)險
2.5 變現(xiàn)風(fēng)險
指急于將房地產(chǎn)兌換為現(xiàn)金時由于折價而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險
2.6 利率風(fēng)險
利率調(diào)升對房地產(chǎn)投資的影響（三方面）
折現(xiàn)率提高，折現(xiàn)后的價值變小，導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值的折損
加大投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難
還會抵制房地產(chǎn)需求，導(dǎo)致價格下降
固定利率貸款
實(shí)質(zhì)上是把利率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)
【2006年真題】
提高貸款利率對房地產(chǎn)市場的影響主要有（ ）
A．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值下降
B．導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價值上升
C．加大投資者債務(wù)負(fù)擔(dān)
D．抑制房地產(chǎn)市場需求
E．增加房地產(chǎn)市場需求
【答案】ACD
【2007年真題】
下列風(fēng)險中屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是（ ）。
A．比較風(fēng)險
B．市場供求風(fēng)險
C．未來運(yùn)營費(fèi)用風(fēng)險
D．持有期風(fēng)險
【答案】B
【解析】八大系統(tǒng)風(fēng)險。