第三節(jié) 房地產(chǎn)投資的風(fēng)險
1.風(fēng)險的相關(guān)概念
概念
風(fēng)險是未來獲得預(yù)期收益可能性的大小
風(fēng)險的度量
標準差－標準差越小，風(fēng)險越小標準差與期望值之比－越大風(fēng)險越大
三個概念
風(fēng)險收益－實際收益超出預(yù)期收益
風(fēng)險損失－實際收益低于預(yù)期收益
風(fēng)險報酬－實際收益超出預(yù)期收益的部分
風(fēng)險決策（情況不確定，但發(fā)生的概率確定）
決策準則是期望收益
一般使用決策樹法或決策表法
不確定性的決策方法（情況及發(fā)生的概率均不確定）
小中取大法－悲觀看法
大中取大法－樂觀看法
最小后悔值法
房地產(chǎn)投資風(fēng)險的方面（四方面）
投入資金的安全性
期望收益的可靠性
投資項目的變現(xiàn)性
資產(chǎn)管理的復(fù)雜性
風(fēng)險的分類
系統(tǒng)風(fēng)險－對市場內(nèi)所有投資項目均產(chǎn)生影響，投資者無法控制
個別風(fēng)險－僅對市場內(nèi)個別項目產(chǎn)生影響，投資者可以控制
【2005年真題】
甲、乙兩個物業(yè)2005年10月的價值均為1000萬元，預(yù)計甲物業(yè)2006年10月的價值為1100萬元和900萬元的可能性各為50% ，預(yù)計乙物業(yè)2006年10月的價值為1200萬元和800萬元的可能性各為50% ，甲 .乙兩個物業(yè)投資風(fēng)險比較的結(jié)果是（ ）
A．甲物業(yè)投資風(fēng)險大
B．乙物業(yè)投資風(fēng)險大
C．甲、乙兩個物業(yè)投資風(fēng)險相同
D．無法判斷
【答案】C
【解析】比較收益的期望值
甲收益的期望值＝1100×50%+900×50%=1000
乙收益的期望值＝1200×50％＋800×50％＝1000
1.風(fēng)險的相關(guān)概念
概念
風(fēng)險是未來獲得預(yù)期收益可能性的大小
風(fēng)險的度量
標準差－標準差越小，風(fēng)險越小標準差與期望值之比－越大風(fēng)險越大
三個概念
風(fēng)險收益－實際收益超出預(yù)期收益
風(fēng)險損失－實際收益低于預(yù)期收益
風(fēng)險報酬－實際收益超出預(yù)期收益的部分
風(fēng)險決策（情況不確定，但發(fā)生的概率確定）
決策準則是期望收益
一般使用決策樹法或決策表法
不確定性的決策方法（情況及發(fā)生的概率均不確定）
小中取大法－悲觀看法
大中取大法－樂觀看法
最小后悔值法
房地產(chǎn)投資風(fēng)險的方面（四方面）
投入資金的安全性
期望收益的可靠性
投資項目的變現(xiàn)性
資產(chǎn)管理的復(fù)雜性
風(fēng)險的分類
系統(tǒng)風(fēng)險－對市場內(nèi)所有投資項目均產(chǎn)生影響，投資者無法控制
個別風(fēng)險－僅對市場內(nèi)個別項目產(chǎn)生影響，投資者可以控制
【2005年真題】
甲、乙兩個物業(yè)2005年10月的價值均為1000萬元，預(yù)計甲物業(yè)2006年10月的價值為1100萬元和900萬元的可能性各為50% ，預(yù)計乙物業(yè)2006年10月的價值為1200萬元和800萬元的可能性各為50% ，甲 .乙兩個物業(yè)投資風(fēng)險比較的結(jié)果是（ ）
A．甲物業(yè)投資風(fēng)險大
B．乙物業(yè)投資風(fēng)險大
C．甲、乙兩個物業(yè)投資風(fēng)險相同
D．無法判斷
【答案】C
【解析】比較收益的期望值
甲收益的期望值＝1100×50%+900×50%=1000
乙收益的期望值＝1200×50％＋800×50％＝1000