(二)LM曲線與貨幣市場均衡
LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣需求量(L)等于貨幣供應(yīng)量(M)，故LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣市場達(dá)到均衡的狀態(tài)。
貨幣均衡(貨幣市場的均衡)要求貨幣的供求相等，即L=M。根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論，貨幣需求L取決于Y(總產(chǎn)出)和利率i，并且，貨幣需求與總產(chǎn)出正相關(guān)與利率負(fù)相關(guān)。所以，LM曲線表示在不同的利率與收入水平組合下，貨幣均衡(L=M)點(diǎn)的軌跡。如圖7-2所示。
對于統(tǒng)一給定的總產(chǎn)出水平，LM曲線給出使貨幣市場達(dá)到均衡所必需的利率水平。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于LM曲線的左邊區(qū)域，表示存在過度的貨幣供應(yīng)。如在A點(diǎn)，總產(chǎn)出為 ，利率水平為 。由于利率超過均衡水平( )，所以人們持有的貨幣超過意愿持有額。為減少超額貨幣余額，他們將購買債券，使債券價(jià)格上升，債券利率下降。反之，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于LM曲線的右邊區(qū)域，說明存在超額貨幣需求。如在B點(diǎn)，利率 低于均衡水平，人們的貨幣持有額低于意愿持有額。因此，他們將出售債券增持貨幣，從而降低了債券價(jià)格，提高了債券利率。以上分析表明，利率有向滿足貨幣均衡條件的LM曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢。
需要說明的是：IS曲線并未決定出經(jīng)濟(jì)均衡的產(chǎn)出水平，同樣，LM曲線也沒有決定出貨幣均衡的利率水平。因此，要使經(jīng)濟(jì)均衡和貨幣均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)，則必須將LM曲線和IS曲線結(jié)合在一起，找到同時(shí)滿足經(jīng)濟(jì)均衡和貨幣均衡的，決定總產(chǎn)出水平和利率水平的均衡點(diǎn)。
LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣需求量(L)等于貨幣供應(yīng)量(M)，故LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣市場達(dá)到均衡的狀態(tài)。
貨幣均衡(貨幣市場的均衡)要求貨幣的供求相等，即L=M。根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論，貨幣需求L取決于Y(總產(chǎn)出)和利率i，并且，貨幣需求與總產(chǎn)出正相關(guān)與利率負(fù)相關(guān)。所以，LM曲線表示在不同的利率與收入水平組合下，貨幣均衡(L=M)點(diǎn)的軌跡。如圖7-2所示。
對于統(tǒng)一給定的總產(chǎn)出水平，LM曲線給出使貨幣市場達(dá)到均衡所必需的利率水平。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于LM曲線的左邊區(qū)域，表示存在過度的貨幣供應(yīng)。如在A點(diǎn)，總產(chǎn)出為 ，利率水平為 。由于利率超過均衡水平( )，所以人們持有的貨幣超過意愿持有額。為減少超額貨幣余額，他們將購買債券，使債券價(jià)格上升，債券利率下降。反之，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于LM曲線的右邊區(qū)域，說明存在超額貨幣需求。如在B點(diǎn)，利率 低于均衡水平，人們的貨幣持有額低于意愿持有額。因此，他們將出售債券增持貨幣，從而降低了債券價(jià)格，提高了債券利率。以上分析表明，利率有向滿足貨幣均衡條件的LM曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢。
需要說明的是：IS曲線并未決定出經(jīng)濟(jì)均衡的產(chǎn)出水平，同樣，LM曲線也沒有決定出貨幣均衡的利率水平。因此，要使經(jīng)濟(jì)均衡和貨幣均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)，則必須將LM曲線和IS曲線結(jié)合在一起，找到同時(shí)滿足經(jīng)濟(jì)均衡和貨幣均衡的，決定總產(chǎn)出水平和利率水平的均衡點(diǎn)。