(三)投資銀行在企業(yè)并購中的作用
現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)能力包括以下幾個方面：(1)良好的產(chǎn)業(yè)分析能力;(2)、強(qiáng)大的金融產(chǎn)品配銷能力;(3)敏銳的經(jīng)濟(jì)、社會與政治動向的研制能力;(4)豐富的金融知識和應(yīng)變能力;(5)正確的設(shè)計(jì)及執(zhí)行投資機(jī)會的能力;(6)專業(yè)的會計(jì)、稅務(wù)與法律方面的知識能力。
企業(yè)并購是一項(xiàng)極其復(fù)雜的交易過程，這其中會碰到諸如并購價格的確定、并購方案的設(shè)計(jì)、條件談判、協(xié)議執(zhí)行以及配套的融資安排重組規(guī)劃等問題，且由于企業(yè)本身情況的多樣性和復(fù)雜性，不同企業(yè)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)也不一樣，所以不會形成某種既定的規(guī)范和流程。因此，必須依靠專業(yè)性的中介機(jī)構(gòu)及專家去完成目標(biāo)企業(yè)的前期調(diào)查、項(xiàng)目評估、方案設(shè)計(jì)、條件談判、重組規(guī)劃等高度專業(yè)化的工作，而這種高度專業(yè)化的服務(wù)工作在西方國家一般是由投資銀行去組織完成的。在并購中，并購方和目標(biāo)方分別聘用投資銀行作為自己的并購顧問機(jī)構(gòu)。
【例題4，多選題】按并購的出資方式劃分，并購形式可分為( ).。
A.現(xiàn)金購資產(chǎn) B.現(xiàn)金購股票 C.換股 D.杠桿收購 E.管理層收購
答案：ABC
【例題5，多選題】管理層收購(MBO)的主要融資渠道有( )。
A.銀行借貸 B.民間借貸 C.延期支付及MBO基金
D.擔(dān)保融資 E.股票回購
答案：ABCD
【例題6，多選題】MBO主要的價格確定方法有( )。
A.基本分析法 B.技術(shù)分析法 C.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法
D.經(jīng)濟(jì)增加值法 E.市盈率法
答案：CDE
【例題7，單選題】以下各項(xiàng)不屬于現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)能力的是(. )。
A.良好的金融產(chǎn)品配銷能力和產(chǎn)業(yè)分析能力
B.敏銳的經(jīng)濟(jì)、社會與政治動向的研究能力
C.豐富的金融、會計(jì)、稅務(wù)與法律知識和應(yīng)變能力
D.強(qiáng)大的資金借貸能力和風(fēng)險防范能力
答案：D
現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)能力包括以下幾個方面：(1)良好的產(chǎn)業(yè)分析能力;(2)、強(qiáng)大的金融產(chǎn)品配銷能力;(3)敏銳的經(jīng)濟(jì)、社會與政治動向的研制能力;(4)豐富的金融知識和應(yīng)變能力;(5)正確的設(shè)計(jì)及執(zhí)行投資機(jī)會的能力;(6)專業(yè)的會計(jì)、稅務(wù)與法律方面的知識能力。
企業(yè)并購是一項(xiàng)極其復(fù)雜的交易過程，這其中會碰到諸如并購價格的確定、并購方案的設(shè)計(jì)、條件談判、協(xié)議執(zhí)行以及配套的融資安排重組規(guī)劃等問題，且由于企業(yè)本身情況的多樣性和復(fù)雜性，不同企業(yè)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)也不一樣，所以不會形成某種既定的規(guī)范和流程。因此，必須依靠專業(yè)性的中介機(jī)構(gòu)及專家去完成目標(biāo)企業(yè)的前期調(diào)查、項(xiàng)目評估、方案設(shè)計(jì)、條件談判、重組規(guī)劃等高度專業(yè)化的工作，而這種高度專業(yè)化的服務(wù)工作在西方國家一般是由投資銀行去組織完成的。在并購中，并購方和目標(biāo)方分別聘用投資銀行作為自己的并購顧問機(jī)構(gòu)。
【例題4，多選題】按并購的出資方式劃分，并購形式可分為( ).。
A.現(xiàn)金購資產(chǎn) B.現(xiàn)金購股票 C.換股 D.杠桿收購 E.管理層收購
答案：ABC
【例題5，多選題】管理層收購(MBO)的主要融資渠道有( )。
A.銀行借貸 B.民間借貸 C.延期支付及MBO基金
D.擔(dān)保融資 E.股票回購
答案：ABCD
【例題6，多選題】MBO主要的價格確定方法有( )。
A.基本分析法 B.技術(shù)分析法 C.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法
D.經(jīng)濟(jì)增加值法 E.市盈率法
答案：CDE
【例題7，單選題】以下各項(xiàng)不屬于現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)能力的是(. )。
A.良好的金融產(chǎn)品配銷能力和產(chǎn)業(yè)分析能力
B.敏銳的經(jīng)濟(jì)、社會與政治動向的研究能力
C.豐富的金融、會計(jì)、稅務(wù)與法律知識和應(yīng)變能力
D.強(qiáng)大的資金借貸能力和風(fēng)險防范能力
答案：D