二、時(shí)間性評價(jià)指標(biāo)
（一）靜態(tài)投資回收期
1．定義
靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。其計(jì)算式為：
pt
∑（CI—C0）t＝0
t＝0
式中：（CI—C0）t——第t年的凈現(xiàn)金流量。
Pt可用項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表累計(jì)凈現(xiàn)金流量求出，公式如下：
Pt ＝[累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)]—1
＋[[上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量]
如果投資在期初一次投入，生產(chǎn)期各年凈收益每年保持不變，則可用簡化的計(jì)算公式：
Pt＝I/（CI—C0）
式中：I—— 一次投資額
2．判別標(biāo)準(zhǔn)
求出的Pt需與基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比較。若Pt≤Pc，可以考慮接受該項(xiàng)目；Pt>Pc，
考慮拒絕該項(xiàng)目。
3．Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足
Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。因此，Pt指標(biāo)獲得了廣泛的應(yīng)用。但該指標(biāo)只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的情況，無法反映項(xiàng)目整體盈利水平，且不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法正確地辨識項(xiàng)目的優(yōu)劣。同時(shí)，由于技術(shù)進(jìn)步的影響，Pc難以確定。
例8、靜態(tài)投資回收期Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)是（ ?。?。
A．經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀
B．計(jì)算簡便
C．反映項(xiàng)目整體盈利水平
D．在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣
E．不考慮資金時(shí)間價(jià)值
答案：A，B．D．E
分析：靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。它是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。因此，Pt指標(biāo)獲得了廣泛的應(yīng)用。但該指標(biāo)只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的情況，無法反映項(xiàng)目整體盈利水平，且不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法正確地辨識項(xiàng)目的優(yōu)劣。同時(shí)，由于技術(shù)進(jìn)步的影響，Pc難以確定。
（二）動態(tài)投資回收期（Pt1）
1．定義
動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目凈收益抵償投資所需要的時(shí)間。
計(jì)算公式為：
pt
∑（CI—C0）t（1＋ic）－ t＝0
t＝0
實(shí)際計(jì)算采用凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值累計(jì)并結(jié)合如下插值公式得：
Pt1 ＝[累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的絕對值的年份數(shù)]－1＋
＋[[上年累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量]
如果項(xiàng)目投資為I，以后各年凈收益為R，壽命為n，則
Pt1 ＝－ln（1－I•i/R）/ ln（1＋i）
2．評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
當(dāng)Pt1≤n時(shí)，考慮接受該項(xiàng)目。否則，考慮拒絕該項(xiàng)目。
（一）靜態(tài)投資回收期
1．定義
靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。其計(jì)算式為：
pt
∑（CI—C0）t＝0
t＝0
式中：（CI—C0）t——第t年的凈現(xiàn)金流量。
Pt可用項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表累計(jì)凈現(xiàn)金流量求出，公式如下：
Pt ＝[累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)]—1
＋[[上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量]
如果投資在期初一次投入，生產(chǎn)期各年凈收益每年保持不變，則可用簡化的計(jì)算公式：
Pt＝I/（CI—C0）
式中：I—— 一次投資額
2．判別標(biāo)準(zhǔn)
求出的Pt需與基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比較。若Pt≤Pc，可以考慮接受該項(xiàng)目；Pt>Pc，
考慮拒絕該項(xiàng)目。
3．Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足
Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。因此，Pt指標(biāo)獲得了廣泛的應(yīng)用。但該指標(biāo)只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的情況，無法反映項(xiàng)目整體盈利水平，且不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法正確地辨識項(xiàng)目的優(yōu)劣。同時(shí)，由于技術(shù)進(jìn)步的影響，Pc難以確定。
例8、靜態(tài)投資回收期Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)是（ ?。?。
A．經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀
B．計(jì)算簡便
C．反映項(xiàng)目整體盈利水平
D．在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣
E．不考慮資金時(shí)間價(jià)值
答案：A，B．D．E
分析：靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。它是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。Pt指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，便于投資者衡量項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映投資效果的優(yōu)劣。因此，Pt指標(biāo)獲得了廣泛的應(yīng)用。但該指標(biāo)只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收投資之后的情況，無法反映項(xiàng)目整體盈利水平，且不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無法正確地辨識項(xiàng)目的優(yōu)劣。同時(shí)，由于技術(shù)進(jìn)步的影響，Pc難以確定。
（二）動態(tài)投資回收期（Pt1）
1．定義
動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下，以項(xiàng)目凈收益抵償投資所需要的時(shí)間。
計(jì)算公式為：
pt
∑（CI—C0）t（1＋ic）－ t＝0
t＝0
實(shí)際計(jì)算采用凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值累計(jì)并結(jié)合如下插值公式得：
Pt1 ＝[累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的絕對值的年份數(shù)]－1＋
＋[[上年累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量]
如果項(xiàng)目投資為I，以后各年凈收益為R，壽命為n，則
Pt1 ＝－ln（1－I•i/R）/ ln（1＋i）
2．評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
當(dāng)Pt1≤n時(shí)，考慮接受該項(xiàng)目。否則，考慮拒絕該項(xiàng)目。