第二節(jié) 公開資本市場融資
資本市場亦稱“長期金融市場”或“長期資金市場”，是期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。因為長期金融活動涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。國債市場、股票市場、企業(yè)中長期債券市場和中長期放款市場是資本市場的典型代表。公開資本市場特指可公開交易的證券市場，包括股票市場和債券市場。公開資本市場融資即通過證券市場融資。（史記：包括權益融資和債務融資兩種情況）
一、證券市場概述
證券市場是證券發(fā)行和交易的場所。從廣義上講，證券市場是指一切以證券為對象的交易關系的總和。從經(jīng)濟學的角度可以將證券市場定義為：通過自由競爭的方式，根據(jù)供求關系來決定有價證券價格的一種交易機制。
（一）證券市場的分類
1．證券發(fā)行市場和證券交易市場
按證券進入市場的順序，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售證券所形成的市場。在證券發(fā)行市場上，存在著由發(fā)行主體向投資者的證券流，也存在著由投資者向發(fā)行主體的貨幣資本流，因此證券發(fā)行市場既是發(fā)行主體籌措資金的市場，也是給投資者提供投資機會的市場。
證券交易市場是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。相對于發(fā)行市場而言，證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”。證券經(jīng)過發(fā)行市場的承銷后，即進入流通市場，它體現(xiàn)了新老投資者之間投資退出和投資進入的市場關系。因此，證券流通市場具有為證券持有者提供需要現(xiàn)金時按市場價格將證券出賣變現(xiàn)、為新的投資者提供投資機會的功能。
證券發(fā)行市場與交易市場緊密聯(lián)系，互相依存，互相作用。發(fā)行市場是交易市場存在的基礎，發(fā)行市場的發(fā)行條件及發(fā)行方式影響著交易市場的價格及流動性。而交易市場又能促進發(fā)行市場的發(fā)展，為發(fā)行市場所發(fā)行的證券提供了變現(xiàn)的場所，同時交易市場的證券價格及流動性又直接影響發(fā)行市場新證券的發(fā)行規(guī)模和發(fā)行條件。
資本市場亦稱“長期金融市場”或“長期資金市場”，是期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。因為長期金融活動涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。國債市場、股票市場、企業(yè)中長期債券市場和中長期放款市場是資本市場的典型代表。公開資本市場特指可公開交易的證券市場，包括股票市場和債券市場。公開資本市場融資即通過證券市場融資。（史記：包括權益融資和債務融資兩種情況）
一、證券市場概述
證券市場是證券發(fā)行和交易的場所。從廣義上講，證券市場是指一切以證券為對象的交易關系的總和。從經(jīng)濟學的角度可以將證券市場定義為：通過自由競爭的方式，根據(jù)供求關系來決定有價證券價格的一種交易機制。
（一）證券市場的分類
1．證券發(fā)行市場和證券交易市場
按證券進入市場的順序，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售證券所形成的市場。在證券發(fā)行市場上，存在著由發(fā)行主體向投資者的證券流，也存在著由投資者向發(fā)行主體的貨幣資本流，因此證券發(fā)行市場既是發(fā)行主體籌措資金的市場，也是給投資者提供投資機會的市場。
證券交易市場是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。相對于發(fā)行市場而言，證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”。證券經(jīng)過發(fā)行市場的承銷后，即進入流通市場，它體現(xiàn)了新老投資者之間投資退出和投資進入的市場關系。因此，證券流通市場具有為證券持有者提供需要現(xiàn)金時按市場價格將證券出賣變現(xiàn)、為新的投資者提供投資機會的功能。
證券發(fā)行市場與交易市場緊密聯(lián)系，互相依存，互相作用。發(fā)行市場是交易市場存在的基礎，發(fā)行市場的發(fā)行條件及發(fā)行方式影響著交易市場的價格及流動性。而交易市場又能促進發(fā)行市場的發(fā)展，為發(fā)行市場所發(fā)行的證券提供了變現(xiàn)的場所，同時交易市場的證券價格及流動性又直接影響發(fā)行市場新證券的發(fā)行規(guī)模和發(fā)行條件。