第四節(jié)
敏感性分析（史記：屬于不確定性分析的一種）
一、敏感性分析的概念
敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。（重要考點）
敏感性分析的目的在于：
（1）找出影響項目經(jīng)濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，并為進一步進行風險分析（如概率分析）提供依據(jù)；
（2）研究不確定性因素變動引起項目經(jīng)濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力；
（3）比較多方案的敏感性大小，以便在經(jīng)濟效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。
根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
例題1．在眾多的不確定性因素中，找出對項目經(jīng)濟評價指標影響較大的因素，并判明其對開發(fā)項目投資效益影響的程度，是（ ）分析的目的。（2002年試題）
A．盈虧平衡
B．敏感性
C．風險
D．概率
答案：B
二、敏感性分析的步驟
房地產(chǎn)項目敏感性分析主要包括以下幾個步驟：
（1）確定用于敏感性分析的財務(wù)評價指標。通常采用的指標為內(nèi)部收益率，必要時也可以選用財務(wù)凈現(xiàn)值、開發(fā)利潤等其他經(jīng)濟指標。在具體選定評價指標時，應(yīng)考慮分析的目的，顯示的直觀性、敏感性，以及計算的復(fù)雜程度。
（2）確定不確定性因素可能的變動范圍。
（3）計算不確定性因素變動時，評價指標的相應(yīng)變動值。
（4）通過評價指標的變動情況，找出較為敏感的不確定性因素，做出進一步的分析。
進行房地產(chǎn)項目敏感性分析時，可以采用列表的方法表示由不確定性因素的相對變動引起的評價指標相對變動幅度，也可以采用敏感性分析表對多個不確定性因素進行比較
敏感性分析（史記：屬于不確定性分析的一種）
一、敏感性分析的概念
敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。（重要考點）
敏感性分析的目的在于：
（1）找出影響項目經(jīng)濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，并為進一步進行風險分析（如概率分析）提供依據(jù)；
（2）研究不確定性因素變動引起項目經(jīng)濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力；
（3）比較多方案的敏感性大小，以便在經(jīng)濟效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。
根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
例題1．在眾多的不確定性因素中，找出對項目經(jīng)濟評價指標影響較大的因素，并判明其對開發(fā)項目投資效益影響的程度，是（ ）分析的目的。（2002年試題）
A．盈虧平衡
B．敏感性
C．風險
D．概率
答案：B
二、敏感性分析的步驟
房地產(chǎn)項目敏感性分析主要包括以下幾個步驟：
（1）確定用于敏感性分析的財務(wù)評價指標。通常采用的指標為內(nèi)部收益率，必要時也可以選用財務(wù)凈現(xiàn)值、開發(fā)利潤等其他經(jīng)濟指標。在具體選定評價指標時，應(yīng)考慮分析的目的，顯示的直觀性、敏感性，以及計算的復(fù)雜程度。
（2）確定不確定性因素可能的變動范圍。
（3）計算不確定性因素變動時，評價指標的相應(yīng)變動值。
（4）通過評價指標的變動情況，找出較為敏感的不確定性因素，做出進一步的分析。
進行房地產(chǎn)項目敏感性分析時，可以采用列表的方法表示由不確定性因素的相對變動引起的評價指標相對變動幅度，也可以采用敏感性分析表對多個不確定性因素進行比較