“國(guó)十條”在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展具有里程碑式的意義，是今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的行動(dòng)綱領(lǐng)?！皣?guó)十條”中對(duì)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用提出了新的政策，尤其是在資金運(yùn)用的渠道方面有重大突破，投資領(lǐng)域涵蓋了從金融投資到實(shí)業(yè)投資，從債權(quán)投資到股權(quán)投資，從境內(nèi)投資到境外投資等各個(gè)方面。這為保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)造了前所未有的寬松環(huán)境，使資產(chǎn)管理面臨難得的政策環(huán)境和良好的發(fā)展基礎(chǔ)。
掌握資產(chǎn)保值增值密碼———專訪中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)繆建民
執(zhí)掌中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理公司，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者———中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司帥印的繆建民在其調(diào)任北京半年后，借《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“國(guó)十條”）頒布良機(jī)，5日首次走到了京城媒體的面前，接受了記者的采訪。
國(guó)壽資產(chǎn)管理公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)繆建民以《老子·道德經(jīng)》中“多言數(shù)窮，不如守中”輕松地開(kāi)場(chǎng)，告訴記者他來(lái)北京遲遲沒(méi)有面對(duì)媒體的原因，其實(shí)，對(duì)于肩挑中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近7000億元資產(chǎn)重任的他而言，時(shí)間就是金錢(qián)。
牛市需要英勇斗牛士
“前所未有的政策、前所未有的機(jī)遇、前所未有的挑戰(zhàn)”，提及“國(guó)十條”給保險(xiǎn)資金運(yùn)用注入的活力時(shí)，繆建民用了以上三個(gè)前所未有來(lái)形容。
他說(shuō)，“國(guó)十條”不僅給保險(xiǎn)資金運(yùn)用指出了一個(gè)改革的方向：深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革，推進(jìn)保險(xiǎn)資金專業(yè)化、規(guī)范化、市場(chǎng)化運(yùn)作，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平，而且還為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，按照安全性、流動(dòng)性和收益性相統(tǒng)一的要求，切實(shí)管好保險(xiǎn)資產(chǎn)。
在繆建民眼中，市場(chǎng)化主要有兩個(gè)層面：第一是市場(chǎng)化的意識(shí)。他提議要當(dāng)學(xué)生，要用虔誠(chéng)的態(tài)度來(lái)研究市場(chǎng)，參與市場(chǎng)?，F(xiàn)在股市是牛市，牛市也需要有英勇的斗牛士，光一頭牛，而沒(méi)有斗牛士的參與，也成不了市場(chǎng)。有了意識(shí)，就能逐步提高市場(chǎng)化水平。第二是市場(chǎng)化的機(jī)制。沒(méi)有這個(gè)市場(chǎng)化的機(jī)制，專業(yè)化、規(guī)范化都不能產(chǎn)生巨大的生產(chǎn)力。對(duì)于從傳統(tǒng)的國(guó)有體制脫胎的國(guó)壽資產(chǎn)，市場(chǎng)化的任務(wù)尤為艱巨與重要。
對(duì)于“國(guó)十條”指出的保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資理念，繆建民認(rèn)為就是價(jià)值投資的理念。他說(shuō)，保險(xiǎn)公司作為資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者，一方面要推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展，另一方面要穩(wěn)定資本市場(chǎng)發(fā)展，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資將是今后保險(xiǎn)資金運(yùn)用時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持的理念。為此，繆建民特意強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“我們?cè)谫Y本市場(chǎng)上絕不能跟風(fēng)，我們應(yīng)該引領(lǐng)市場(chǎng)的發(fā)展，培育價(jià)值投資的理念。如果能在投資理念上有所作為的話，比在資本市場(chǎng)上投入現(xiàn)金更有意義，現(xiàn)在資本市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，不缺錢(qián)，而是缺乏投資理念?！?BR> 繆建民認(rèn)為，要積極開(kāi)展資金運(yùn)用新渠道的投資為突破口，把“國(guó)十條”政策支持轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)化成為保險(xiǎn)資產(chǎn)保值增值的成果。要在做好資產(chǎn)證券化、基礎(chǔ)設(shè)施投資試點(diǎn)工作的同時(shí)，積極研究推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資等新方式的投資，審慎開(kāi)展銀行股權(quán)投資、境外投資，以此為突破口帶動(dòng)全局性發(fā)展。
掌握資產(chǎn)保值增值密碼
“我們現(xiàn)在正處于一個(gè)資產(chǎn)升值的周期。在資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升的情況下，搭上資產(chǎn)價(jià)格上升的班車，就是掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼。”繆建民曾在4月22日中國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展論壇2006國(guó)際學(xué)術(shù)年會(huì)上提出這個(gè)觀點(diǎn)，并在5日接受記者采訪時(shí)再次重申這個(gè)觀點(diǎn)。
“為什么說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)持續(xù)上升呢？這是我的觀點(diǎn)，一個(gè)是貨幣因素。貨幣因素第一個(gè)因素就是全球流行性過(guò)失，美元由于貿(mào)易赤字，財(cái)政赤字，大家知道一個(gè)是1931年，還有一個(gè)是2003年，美元面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家每年貨幣量是18％的速度增長(zhǎng)，每幾年貨幣翻番，另外人民幣將面臨緩慢的升值過(guò)程，這就決定了人民幣資產(chǎn)今后的持續(xù)升值階段?！?BR> “第二因素就是供需因素，大家知道現(xiàn)在工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家人口不到7個(gè)億，我們是在進(jìn)行工業(yè)化的國(guó)家，中國(guó)和印度加起來(lái)就已經(jīng)25億人口，這樣一個(gè)工業(yè)化過(guò)程，對(duì)能源，對(duì)大眾商品，對(duì)其他資源需求是巨大的，從供求因素來(lái)講，也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)上升，還有一個(gè)供需因素，貨幣供求是無(wú)限的，商品和資產(chǎn)的供求，供給是有限的。”
“第三因素，金融化因素，大眾商品現(xiàn)在的資產(chǎn)價(jià)格基本上都是由期貨市場(chǎng)決定，期貨市場(chǎng)價(jià)格什么決定呢？由預(yù)期決定。所以供求之間，很小的缺口會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升，甚至于供求平衡，由于欲求供求不平衡，也會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升。所以我得出的結(jié)論，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在任何時(shí)候，持有資產(chǎn)，都比持有貨幣更能保值增值。我給大家舉個(gè)例子，一個(gè)例子大家知道1929年，20年代美國(guó)的股市很瘋狂。到1932年的時(shí)候，從1929年386點(diǎn)跌到40點(diǎn)，即使那個(gè)時(shí)候買(mǎi)的股票，到現(xiàn)在11300點(diǎn)，點(diǎn)買(mǎi)，那個(gè)投資回報(bào)30多倍，最低點(diǎn)400多倍，這是股市資產(chǎn)。另外一個(gè)例子，大家知道阿拉斯加州是美國(guó)買(mǎi)來(lái)的。這個(gè)回報(bào)多大?！?BR> 繆建民自信地指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在任何時(shí)代，持有資產(chǎn)都比持有貨幣更能保值增值。這也就詮釋著他所提出的觀點(diǎn)，即，搭上資產(chǎn)升值的班車，就掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼。
加大戰(zhàn)略性資產(chǎn)投資
繆建民表示，保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作應(yīng)該用足“國(guó)十條”政策空間，目前的流動(dòng)性過(guò)剩和低利率使保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資，就能趕上資產(chǎn)升值的班車，確保資產(chǎn)的保值增值，更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和利率周期。
繆建民同時(shí)透露，國(guó)壽資產(chǎn)管理公司將在香港成立資產(chǎn)管理公司。他介紹，正在籌備的香港子公司將管理公司的海外業(yè)務(wù)，培育國(guó)際化投資視野和人才，為公司創(chuàng)造國(guó)際化發(fā)展的機(jī)會(huì)。據(jù)
透露，成立香港子公司去年就已獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，目前正等待香港聯(lián)交所批準(zhǔn)，國(guó)壽資產(chǎn)已經(jīng)為子公司建立了內(nèi)部團(tuán)隊(duì)。
目前，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為上市銀行的主要機(jī)構(gòu)投資者?？娊癖硎?，保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資，“這一方面支持金融體制改革，支持銀行、證券業(yè)發(fā)展；另一方面我們自己也取得較好回報(bào)，是雙贏?！?BR> 最后，針對(duì)目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理所存在的差距和不足，繆建民提出重點(diǎn)要繼續(xù)深化資產(chǎn)管理體制改革，構(gòu)建符合資產(chǎn)管理發(fā)展要求的公司治理結(jié)構(gòu)；要提高自主創(chuàng)新能力，推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的改進(jìn)與創(chuàng)新；要著力建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制。
掌握資產(chǎn)保值增值密碼———專訪中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)繆建民
執(zhí)掌中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理公司，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者———中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司帥印的繆建民在其調(diào)任北京半年后，借《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“國(guó)十條”）頒布良機(jī)，5日首次走到了京城媒體的面前，接受了記者的采訪。
國(guó)壽資產(chǎn)管理公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)繆建民以《老子·道德經(jīng)》中“多言數(shù)窮，不如守中”輕松地開(kāi)場(chǎng)，告訴記者他來(lái)北京遲遲沒(méi)有面對(duì)媒體的原因，其實(shí)，對(duì)于肩挑中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近7000億元資產(chǎn)重任的他而言，時(shí)間就是金錢(qián)。
牛市需要英勇斗牛士
“前所未有的政策、前所未有的機(jī)遇、前所未有的挑戰(zhàn)”，提及“國(guó)十條”給保險(xiǎn)資金運(yùn)用注入的活力時(shí)，繆建民用了以上三個(gè)前所未有來(lái)形容。
他說(shuō)，“國(guó)十條”不僅給保險(xiǎn)資金運(yùn)用指出了一個(gè)改革的方向：深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革，推進(jìn)保險(xiǎn)資金專業(yè)化、規(guī)范化、市場(chǎng)化運(yùn)作，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平，而且還為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，按照安全性、流動(dòng)性和收益性相統(tǒng)一的要求，切實(shí)管好保險(xiǎn)資產(chǎn)。
在繆建民眼中，市場(chǎng)化主要有兩個(gè)層面：第一是市場(chǎng)化的意識(shí)。他提議要當(dāng)學(xué)生，要用虔誠(chéng)的態(tài)度來(lái)研究市場(chǎng)，參與市場(chǎng)?，F(xiàn)在股市是牛市，牛市也需要有英勇的斗牛士，光一頭牛，而沒(méi)有斗牛士的參與，也成不了市場(chǎng)。有了意識(shí)，就能逐步提高市場(chǎng)化水平。第二是市場(chǎng)化的機(jī)制。沒(méi)有這個(gè)市場(chǎng)化的機(jī)制，專業(yè)化、規(guī)范化都不能產(chǎn)生巨大的生產(chǎn)力。對(duì)于從傳統(tǒng)的國(guó)有體制脫胎的國(guó)壽資產(chǎn)，市場(chǎng)化的任務(wù)尤為艱巨與重要。
對(duì)于“國(guó)十條”指出的保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資理念，繆建民認(rèn)為就是價(jià)值投資的理念。他說(shuō)，保險(xiǎn)公司作為資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者，一方面要推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展，另一方面要穩(wěn)定資本市場(chǎng)發(fā)展，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資將是今后保險(xiǎn)資金運(yùn)用時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持的理念。為此，繆建民特意強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“我們?cè)谫Y本市場(chǎng)上絕不能跟風(fēng)，我們應(yīng)該引領(lǐng)市場(chǎng)的發(fā)展，培育價(jià)值投資的理念。如果能在投資理念上有所作為的話，比在資本市場(chǎng)上投入現(xiàn)金更有意義，現(xiàn)在資本市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，不缺錢(qián)，而是缺乏投資理念?！?BR> 繆建民認(rèn)為，要積極開(kāi)展資金運(yùn)用新渠道的投資為突破口，把“國(guó)十條”政策支持轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)化成為保險(xiǎn)資產(chǎn)保值增值的成果。要在做好資產(chǎn)證券化、基礎(chǔ)設(shè)施投資試點(diǎn)工作的同時(shí)，積極研究推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資等新方式的投資，審慎開(kāi)展銀行股權(quán)投資、境外投資，以此為突破口帶動(dòng)全局性發(fā)展。
掌握資產(chǎn)保值增值密碼
“我們現(xiàn)在正處于一個(gè)資產(chǎn)升值的周期。在資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升的情況下，搭上資產(chǎn)價(jià)格上升的班車，就是掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼。”繆建民曾在4月22日中國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展論壇2006國(guó)際學(xué)術(shù)年會(huì)上提出這個(gè)觀點(diǎn)，并在5日接受記者采訪時(shí)再次重申這個(gè)觀點(diǎn)。
“為什么說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)持續(xù)上升呢？這是我的觀點(diǎn)，一個(gè)是貨幣因素。貨幣因素第一個(gè)因素就是全球流行性過(guò)失，美元由于貿(mào)易赤字，財(cái)政赤字，大家知道一個(gè)是1931年，還有一個(gè)是2003年，美元面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家每年貨幣量是18％的速度增長(zhǎng)，每幾年貨幣翻番，另外人民幣將面臨緩慢的升值過(guò)程，這就決定了人民幣資產(chǎn)今后的持續(xù)升值階段?！?BR> “第二因素就是供需因素，大家知道現(xiàn)在工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家人口不到7個(gè)億，我們是在進(jìn)行工業(yè)化的國(guó)家，中國(guó)和印度加起來(lái)就已經(jīng)25億人口，這樣一個(gè)工業(yè)化過(guò)程，對(duì)能源，對(duì)大眾商品，對(duì)其他資源需求是巨大的，從供求因素來(lái)講，也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)上升，還有一個(gè)供需因素，貨幣供求是無(wú)限的，商品和資產(chǎn)的供求，供給是有限的。”
“第三因素，金融化因素，大眾商品現(xiàn)在的資產(chǎn)價(jià)格基本上都是由期貨市場(chǎng)決定，期貨市場(chǎng)價(jià)格什么決定呢？由預(yù)期決定。所以供求之間，很小的缺口會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升，甚至于供求平衡，由于欲求供求不平衡，也會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升。所以我得出的結(jié)論，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在任何時(shí)候，持有資產(chǎn)，都比持有貨幣更能保值增值。我給大家舉個(gè)例子，一個(gè)例子大家知道1929年，20年代美國(guó)的股市很瘋狂。到1932年的時(shí)候，從1929年386點(diǎn)跌到40點(diǎn)，即使那個(gè)時(shí)候買(mǎi)的股票，到現(xiàn)在11300點(diǎn)，點(diǎn)買(mǎi)，那個(gè)投資回報(bào)30多倍，最低點(diǎn)400多倍，這是股市資產(chǎn)。另外一個(gè)例子，大家知道阿拉斯加州是美國(guó)買(mǎi)來(lái)的。這個(gè)回報(bào)多大?！?BR> 繆建民自信地指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在任何時(shí)代，持有資產(chǎn)都比持有貨幣更能保值增值。這也就詮釋著他所提出的觀點(diǎn)，即，搭上資產(chǎn)升值的班車，就掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼。
加大戰(zhàn)略性資產(chǎn)投資
繆建民表示，保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作應(yīng)該用足“國(guó)十條”政策空間，目前的流動(dòng)性過(guò)剩和低利率使保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資，就能趕上資產(chǎn)升值的班車，確保資產(chǎn)的保值增值，更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和利率周期。
繆建民同時(shí)透露，國(guó)壽資產(chǎn)管理公司將在香港成立資產(chǎn)管理公司。他介紹，正在籌備的香港子公司將管理公司的海外業(yè)務(wù)，培育國(guó)際化投資視野和人才，為公司創(chuàng)造國(guó)際化發(fā)展的機(jī)會(huì)。據(jù)
透露，成立香港子公司去年就已獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，目前正等待香港聯(lián)交所批準(zhǔn)，國(guó)壽資產(chǎn)已經(jīng)為子公司建立了內(nèi)部團(tuán)隊(duì)。
目前，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為上市銀行的主要機(jī)構(gòu)投資者?？娊癖硎?，保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資，“這一方面支持金融體制改革，支持銀行、證券業(yè)發(fā)展；另一方面我們自己也取得較好回報(bào)，是雙贏?！?BR> 最后，針對(duì)目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理所存在的差距和不足，繆建民提出重點(diǎn)要繼續(xù)深化資產(chǎn)管理體制改革，構(gòu)建符合資產(chǎn)管理發(fā)展要求的公司治理結(jié)構(gòu)；要提高自主創(chuàng)新能力，推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的改進(jìn)與創(chuàng)新；要著力建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，形成風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制。