案例十三：某項(xiàng)目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項(xiàng)目建設(shè)投資（不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，建設(shè)期借款利息）9000萬元，預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限折舊法計(jì)算折舊，殘值率為4%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0.
建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1.建設(shè)投資貸款年利率為7%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的5年間，等額分期回收全部建設(shè)資金貸款；流動資金貸款年利率為5%.
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為7年。盈余公積金的計(jì)提比例為10%，公益金的計(jì)提比例為5%.
要求：
（1）編制建設(shè)資金借款還本付息表，并將計(jì)算結(jié)果填入附表2.
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）計(jì)算各年利潤及所得稅，并將計(jì)算結(jié)果填入附表3.
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表，并將計(jì)算結(jié)果填入附表4.
（5）計(jì)算該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期，并對項(xiàng)目作可行性分析。
附表1 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元
序
號
年份項(xiàng)目
1
2
3
4
5-10
1
建設(shè)投 資
自有資金部分
3000
1500
貸款（不含貸款利息）
3000
1500
2
流動資金貸款
800
3
年銷售收入
12400
13175
15500
4
年經(jīng)營成本
6032
6409
7540
附表2 建設(shè)資金借款還本付息表單位：萬元
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
年初累計(jì)借款
2
本年新增借款
3
本年應(yīng)計(jì)利息
4
本年應(yīng)還本金
5
本年應(yīng)還利息
附表3 損益表 單位：萬元
序號
年份項(xiàng)目
合計(jì)
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
2
產(chǎn)品銷售稅金及附加
3
總成本費(fèi)用
3.1
經(jīng)營成本
3.2
折舊費(fèi)
3.3
財(cái)務(wù)費(fèi)用
3.31
長期借款利息
3.32
流動資金借款利息
4
利潤總額（1-2-3）
5
所得稅（33%）
6
稅后利潤（4-5）
7
盈余公積
9
應(yīng)付利潤
10
未分配利潤
11
累計(jì)未分配利潤
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
生產(chǎn)負(fù)荷（%）
1
現(xiàn)金流入
1.1
產(chǎn)品銷售收入
1.2
回收固定資產(chǎn)余值
1.3
回收流動資金
2
現(xiàn)金流出
2.1
固定資產(chǎn)投資
2.2
流動資金
2.3
經(jīng)營成本
2.4
銷售稅金及附加
2.5
所得稅
3
凈現(xiàn)金流量
4
折現(xiàn)系數(shù)（12%）
0.8929
0.7972
0.7113
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
0.3606
0.3220
5
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
6
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
（1）計(jì)算建設(shè)期貸款利息，編制項(xiàng)目還本付息表為：
①計(jì)算建設(shè)期貸款利息為：
各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（3000／2）×7％=105（萬元）
第2年貸款利息=[（3000+105）+1500／2]×7％=269.85（萬元）
建設(shè)期貸款利息=105+269.85=374.85（萬元）
②計(jì)算各年初借款本息累計(jì)年初借款本息累計(jì)=上一年年初借款本息累計(jì)+上年借款+上年應(yīng)計(jì)利息
第3年年初借款本息累計(jì)=（3000+105）+1500+269.85=4874.85（萬元）
③等額分期回收全部建設(shè)資金貸款，計(jì)算各年償債金額為：
年償債金額=4874.85×（A/P，7%，5）=4874.85×0.24389=1188.93（萬元）
本年應(yīng)計(jì)利息=年初借款本息累計(jì)×年利率
第3年的應(yīng)計(jì)利息=4874.85×7%=341.24（萬元）
本年本金償還=年償債金額-本年應(yīng)計(jì)利息
第3年的本金償還=1188.93-341.24=847.69（萬元）
編制項(xiàng)目還本付息表（將計(jì)算結(jié)果填人附表2）
附表2 借款還本付息表 單位：萬元
序號
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
1
年初累計(jì)借款
0
3105
4874.85
4027
3120.1
2149.6
1111.2
2
本年新增借款
3000
1500
3
本年應(yīng)計(jì)利息
105
269.85
341.2395
281.9
218.41
150.47
77.781
4
本年應(yīng)還本金
847.6905
907
970.52
1038.5
1111.1
5
本年應(yīng)還利息
341.2395
281.9
218.41
150.47
77.781
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額
固定資產(chǎn)原值=9000×100%+105+269.85=9000+374.85=9374.85（萬元）
固定資產(chǎn)殘值=9374.85×4%=374.99（萬元）
固定資產(chǎn)年折舊=固定資產(chǎn)原值×（1-預(yù)計(jì)凈殘值率）÷預(yù)計(jì)折舊年限
=9374.85×（1-4%）÷10=899.99（萬元）
固定資產(chǎn)余值=年折舊費(fèi)×（固定資產(chǎn)使用年限-運(yùn)營期）+殘值
生產(chǎn)經(jīng)營期末的固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)原值-年折舊×生產(chǎn)經(jīng)營年限
=9374.85-899.99×8=2174.93（萬元）
（3）計(jì)算各年利潤及所得稅，編制損益表為：
流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=800×5%=40（萬元）
生產(chǎn)期總成本費(fèi)用=經(jīng)營成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+維修費(fèi)+利息支出=經(jīng)營成本+折舊費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用
第3年的總成本費(fèi)用=6032+899.99+341.24+40=7313.23（萬元）
產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費(fèi)率）
第3年的產(chǎn)品銷售稅金及附加=12400×6.6%=818.4（萬元）
利潤總額=產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用
第3年的利潤總額=12400-818.4-7313.23=4268.4（萬元）
所得稅=利潤總額×33%
第3年的所得稅=4268.4×33%=1408.6（萬元）
稅后凈利潤=利潤總額-所得稅
第3年的稅后凈利潤=4268.4-1408.6=2859.8（萬元）
提取盈余公積金=盈余公積+公益金=稅后凈利潤×（10%+5%）
第3年的提取盈余公積金=2859.8×（10%+5%）=428.97（萬元）
年未分配利潤=稅后凈利潤-盈余公積-應(yīng)付利潤
第3年的年未分配利潤=2859.8-428.97-0=2430.8（萬元）
附表3 損益表單位：萬元
序號
年份項(xiàng)目
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
合計(jì)
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
118575
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
15500
2
產(chǎn)品銷售稅金及附
加
7825.95
818.4
869.55
1023
1023
1023
1023
1023
1023
3
總成本費(fèi)用
66270.72
7313.23
7630.89
8698.4
8630.46
8557.77
8479.99
8479.99
8479.99
3.1
經(jīng)營成本
6032
6409
7540
7540
7540
7540
7540
7540
3.2
折舊費(fèi)
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
3.3
財(cái)務(wù)費(fèi)用
381.24
321.9
258.41
190.47
117.781
40
40
40
3.31
長期借款利息
341.24
281.9
218.41
150.47
77.781
3.32
流動資金借款利息
40
40
40
40
40
40
40
40
4
利潤總額（1-2-3）
44478.33
4268.4
4674.6
5778.6
5846.5
5919.2
5997
5997
5997
5
所得稅（33%）
14677.85
1408.6
1542.6
1906.9
1929.4
1953.3
1979
1979
1979
6
稅后利潤（4-5）
29800.48
2859.8
3132
3871.7
3917.2
3965.9
4018
4018
4018
7
盈余公積
2694.067
428.97
469.79
580.75
587.58
594.88
602.7
602.7
602.7
9
應(yīng)付利潤
0
10
未分配利潤
27106.41
2430.8
2662.2
3290.9
3329.6
3371
3415.3
3415.3
3415.3
11
累計(jì)未分配利潤
2430.8
5093
8383.9
11714
15085
18500
21915
25330
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表為
現(xiàn)金流入量=產(chǎn)品銷售收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金
建設(shè)期的現(xiàn)金流出量=固定資產(chǎn)投資+流動資金+其他投資
經(jīng)營期的現(xiàn)金流出量=經(jīng)營成本+銷售稅金及附加+所得稅
現(xiàn)金凈流量NCFt=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量
計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量及其折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量如附表4所示：
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
生產(chǎn)負(fù)荷（%）
1
現(xiàn)金流入
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
18475
1.1
產(chǎn)品銷售收入
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
15500
1.2
回收固定資產(chǎn)余值
2174.9
1.3
回收流動資金
800
2
現(xiàn)金流出
6000
3000
9059
8821.15
10469.9
10492.4
10516.3
10542
10542
10542
2.1
固定資產(chǎn)投資
6000
3000
2.2
流動資金
800
2.3
經(jīng)營成本
6032
6409
7540
7540
7540
7540
7540
7540
2.4
銷售稅金及附加
818.4
869.55
1023
1023
1023
1023
1023
1023
2.5
所得稅
1408.6
1542.6
1906.9
1929.4
1953.3
1979
1979
1979
3
凈現(xiàn)金流量
-6000
-3000
3341
4353.85
5030.1
5007.6
4983.7
4958
4958
7932.9
4
折現(xiàn)系數(shù)（12%）
0.8929
0.7972
0.7113
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
0.3606
0.322
5
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
-5357.4
-2392
2376.45
2766.87
2854.079
2536.85
2254.13
2002.54
1787.85
2554.4
6
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
-5357.4
-7749
-5372.5
-2605.7
248.4037
2785.254
5039.38
7041.92
8829.77
11384
（5）計(jì)算該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期，并對項(xiàng)目作可行性分析。根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系中的動態(tài)投資回收期計(jì)算方法，找到使項(xiàng)目累計(jì)折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量為零的年限。根據(jù)上表中，各年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量計(jì)算項(xiàng)目累計(jì)折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量可以找到相鄰的兩個年限n1=4年和n2=5年，兩年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量分別為：
評價結(jié)論：因該項(xiàng)目投資回收期（4.91年）小于基準(zhǔn)投資回收期（7年），項(xiàng)目可行。
建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見附表1.建設(shè)投資貸款年利率為7%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的5年間，等額分期回收全部建設(shè)資金貸款；流動資金貸款年利率為5%.
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為7年。盈余公積金的計(jì)提比例為10%，公益金的計(jì)提比例為5%.
要求：
（1）編制建設(shè)資金借款還本付息表，并將計(jì)算結(jié)果填入附表2.
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）計(jì)算各年利潤及所得稅，并將計(jì)算結(jié)果填入附表3.
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表，并將計(jì)算結(jié)果填入附表4.
（5）計(jì)算該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期，并對項(xiàng)目作可行性分析。
附表1 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元
序
號
年份項(xiàng)目
1
2
3
4
5-10
1
建設(shè)投 資
自有資金部分
3000
1500
貸款（不含貸款利息）
3000
1500
2
流動資金貸款
800
3
年銷售收入
12400
13175
15500
4
年經(jīng)營成本
6032
6409
7540
附表2 建設(shè)資金借款還本付息表單位：萬元
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
年初累計(jì)借款
2
本年新增借款
3
本年應(yīng)計(jì)利息
4
本年應(yīng)還本金
5
本年應(yīng)還利息
附表3 損益表 單位：萬元
序號
年份項(xiàng)目
合計(jì)
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
2
產(chǎn)品銷售稅金及附加
3
總成本費(fèi)用
3.1
經(jīng)營成本
3.2
折舊費(fèi)
3.3
財(cái)務(wù)費(fèi)用
3.31
長期借款利息
3.32
流動資金借款利息
4
利潤總額（1-2-3）
5
所得稅（33%）
6
稅后利潤（4-5）
7
盈余公積
9
應(yīng)付利潤
10
未分配利潤
11
累計(jì)未分配利潤
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
生產(chǎn)負(fù)荷（%）
1
現(xiàn)金流入
1.1
產(chǎn)品銷售收入
1.2
回收固定資產(chǎn)余值
1.3
回收流動資金
2
現(xiàn)金流出
2.1
固定資產(chǎn)投資
2.2
流動資金
2.3
經(jīng)營成本
2.4
銷售稅金及附加
2.5
所得稅
3
凈現(xiàn)金流量
4
折現(xiàn)系數(shù)（12%）
0.8929
0.7972
0.7113
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
0.3606
0.3220
5
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
6
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
（1）計(jì)算建設(shè)期貸款利息，編制項(xiàng)目還本付息表為：
①計(jì)算建設(shè)期貸款利息為：
各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（3000／2）×7％=105（萬元）
第2年貸款利息=[（3000+105）+1500／2]×7％=269.85（萬元）
建設(shè)期貸款利息=105+269.85=374.85（萬元）
②計(jì)算各年初借款本息累計(jì)年初借款本息累計(jì)=上一年年初借款本息累計(jì)+上年借款+上年應(yīng)計(jì)利息
第3年年初借款本息累計(jì)=（3000+105）+1500+269.85=4874.85（萬元）
③等額分期回收全部建設(shè)資金貸款，計(jì)算各年償債金額為：
年償債金額=4874.85×（A/P，7%，5）=4874.85×0.24389=1188.93（萬元）
本年應(yīng)計(jì)利息=年初借款本息累計(jì)×年利率
第3年的應(yīng)計(jì)利息=4874.85×7%=341.24（萬元）
本年本金償還=年償債金額-本年應(yīng)計(jì)利息
第3年的本金償還=1188.93-341.24=847.69（萬元）
編制項(xiàng)目還本付息表（將計(jì)算結(jié)果填人附表2）
附表2 借款還本付息表 單位：萬元
序號
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
1
年初累計(jì)借款
0
3105
4874.85
4027
3120.1
2149.6
1111.2
2
本年新增借款
3000
1500
3
本年應(yīng)計(jì)利息
105
269.85
341.2395
281.9
218.41
150.47
77.781
4
本年應(yīng)還本金
847.6905
907
970.52
1038.5
1111.1
5
本年應(yīng)還利息
341.2395
281.9
218.41
150.47
77.781
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額
固定資產(chǎn)原值=9000×100%+105+269.85=9000+374.85=9374.85（萬元）
固定資產(chǎn)殘值=9374.85×4%=374.99（萬元）
固定資產(chǎn)年折舊=固定資產(chǎn)原值×（1-預(yù)計(jì)凈殘值率）÷預(yù)計(jì)折舊年限
=9374.85×（1-4%）÷10=899.99（萬元）
固定資產(chǎn)余值=年折舊費(fèi)×（固定資產(chǎn)使用年限-運(yùn)營期）+殘值
生產(chǎn)經(jīng)營期末的固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)原值-年折舊×生產(chǎn)經(jīng)營年限
=9374.85-899.99×8=2174.93（萬元）
（3）計(jì)算各年利潤及所得稅，編制損益表為：
流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=800×5%=40（萬元）
生產(chǎn)期總成本費(fèi)用=經(jīng)營成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+維修費(fèi)+利息支出=經(jīng)營成本+折舊費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用
第3年的總成本費(fèi)用=6032+899.99+341.24+40=7313.23（萬元）
產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費(fèi)率）
第3年的產(chǎn)品銷售稅金及附加=12400×6.6%=818.4（萬元）
利潤總額=產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用
第3年的利潤總額=12400-818.4-7313.23=4268.4（萬元）
所得稅=利潤總額×33%
第3年的所得稅=4268.4×33%=1408.6（萬元）
稅后凈利潤=利潤總額-所得稅
第3年的稅后凈利潤=4268.4-1408.6=2859.8（萬元）
提取盈余公積金=盈余公積+公益金=稅后凈利潤×（10%+5%）
第3年的提取盈余公積金=2859.8×（10%+5%）=428.97（萬元）
年未分配利潤=稅后凈利潤-盈余公積-應(yīng)付利潤
第3年的年未分配利潤=2859.8-428.97-0=2430.8（萬元）
附表3 損益表單位：萬元
序號
年份項(xiàng)目
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
合計(jì)
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
118575
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
15500
2
產(chǎn)品銷售稅金及附
加
7825.95
818.4
869.55
1023
1023
1023
1023
1023
1023
3
總成本費(fèi)用
66270.72
7313.23
7630.89
8698.4
8630.46
8557.77
8479.99
8479.99
8479.99
3.1
經(jīng)營成本
6032
6409
7540
7540
7540
7540
7540
7540
3.2
折舊費(fèi)
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
899.99
3.3
財(cái)務(wù)費(fèi)用
381.24
321.9
258.41
190.47
117.781
40
40
40
3.31
長期借款利息
341.24
281.9
218.41
150.47
77.781
3.32
流動資金借款利息
40
40
40
40
40
40
40
40
4
利潤總額（1-2-3）
44478.33
4268.4
4674.6
5778.6
5846.5
5919.2
5997
5997
5997
5
所得稅（33%）
14677.85
1408.6
1542.6
1906.9
1929.4
1953.3
1979
1979
1979
6
稅后利潤（4-5）
29800.48
2859.8
3132
3871.7
3917.2
3965.9
4018
4018
4018
7
盈余公積
2694.067
428.97
469.79
580.75
587.58
594.88
602.7
602.7
602.7
9
應(yīng)付利潤
0
10
未分配利潤
27106.41
2430.8
2662.2
3290.9
3329.6
3371
3415.3
3415.3
3415.3
11
累計(jì)未分配利潤
2430.8
5093
8383.9
11714
15085
18500
21915
25330
（4）編制全部投資的現(xiàn)金流量表為
現(xiàn)金流入量=產(chǎn)品銷售收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金
建設(shè)期的現(xiàn)金流出量=固定資產(chǎn)投資+流動資金+其他投資
經(jīng)營期的現(xiàn)金流出量=經(jīng)營成本+銷售稅金及附加+所得稅
現(xiàn)金凈流量NCFt=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量
計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量及其折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量如附表4所示：
附表4 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
序 號
年份項(xiàng)目
建設(shè)期
生產(chǎn)期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
生產(chǎn)負(fù)荷（%）
1
現(xiàn)金流入
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
18475
1.1
產(chǎn)品銷售收入
12400
13175
15500
15500
15500
15500
15500
15500
1.2
回收固定資產(chǎn)余值
2174.9
1.3
回收流動資金
800
2
現(xiàn)金流出
6000
3000
9059
8821.15
10469.9
10492.4
10516.3
10542
10542
10542
2.1
固定資產(chǎn)投資
6000
3000
2.2
流動資金
800
2.3
經(jīng)營成本
6032
6409
7540
7540
7540
7540
7540
7540
2.4
銷售稅金及附加
818.4
869.55
1023
1023
1023
1023
1023
1023
2.5
所得稅
1408.6
1542.6
1906.9
1929.4
1953.3
1979
1979
1979
3
凈現(xiàn)金流量
-6000
-3000
3341
4353.85
5030.1
5007.6
4983.7
4958
4958
7932.9
4
折現(xiàn)系數(shù)（12%）
0.8929
0.7972
0.7113
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
0.3606
0.322
5
折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
-5357.4
-2392
2376.45
2766.87
2854.079
2536.85
2254.13
2002.54
1787.85
2554.4
6
累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量
-5357.4
-7749
-5372.5
-2605.7
248.4037
2785.254
5039.38
7041.92
8829.77
11384
（5）計(jì)算該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期，并對項(xiàng)目作可行性分析。根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系中的動態(tài)投資回收期計(jì)算方法，找到使項(xiàng)目累計(jì)折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量為零的年限。根據(jù)上表中，各年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量計(jì)算項(xiàng)目累計(jì)折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量可以找到相鄰的兩個年限n1=4年和n2=5年，兩年折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量分別為：
評價結(jié)論：因該項(xiàng)目投資回收期（4.91年）小于基準(zhǔn)投資回收期（7年），項(xiàng)目可行。