財務分析與績效評價
【本章內(nèi)容框架】
第一節(jié)財務比率分析
財務比率分析是將企業(yè)財務報表中的相關(guān)項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業(yè)財務狀況的財務分析方法。
一、償債能力分析
指標
公式
分析
短期償債能力分析
流動比率
比率越高說明償還流動負債的能力越強，比率越低則反之；不存在統(tǒng)一的比率數(shù)值；比率太高也并非好現(xiàn)象，可能影響獲利能力。
速動比率
一般來說，流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)；比率越高說明償還流動負債的能力越強，比率越低則反之。
現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率反映企業(yè)的直接支付能力；比率高說明企業(yè)有較好的支付能力；比率太高也并非好現(xiàn)象，可能影響獲利能力。
長期償債能力分析
資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力；比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之則償還債務能力越強。
股東權(quán)益比率
股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1；股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。
產(chǎn)權(quán)比率
可以揭示企業(yè)財務風險以及股東權(quán)益對債務的保障程度；比率越低說明企業(yè)長期財務狀況越好、企業(yè)財務風險越小，債權(quán)人的債務越安全。
利息保障倍數(shù)
反映企業(yè)經(jīng)營所得支付利息的能力；若比率太低說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得按時支付利息；一般來說企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少大于1。
【例題】
1、企業(yè)下列各項業(yè)務中，不會影響流動比率的是：（2007年試題）
A.收回應收賬款B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.從銀行取得長期借款
D.用原材料對外長期投資【答案】A
2、下列各項財務比率中，屬于反映企業(yè)長期償債能力的比率有：（2007年試題）
A.流動比率B.資產(chǎn)負債率C.產(chǎn)權(quán)比率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.股東權(quán)益報酬率
【答案】BC
二、營運能力分析
企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。
指標
公式
分析
應收賬款周轉(zhuǎn)率
評價應收賬款流動性強弱的一個重要的指標；比率越高，則收賬速度快，資產(chǎn)流動性強；比率過高或過低都不是好現(xiàn)象，過高可能會限制銷售量；
應收賬款平均收賬期=
存貨周轉(zhuǎn)率
表示一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度；存貨周轉(zhuǎn)率越高則存貨周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的銷售能力越強；存貨周轉(zhuǎn)率過低則常常是存貨管理不利，銷售狀況不好；但比率過高也未必是好事。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
比率越高，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，提高資金的利用效率，但流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為多少才算好，沒有一個確定的標準。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主要固定資產(chǎn)的利用率，比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
分析全部資產(chǎn)的使用效率，比率較低，說明企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，會影響企業(yè)的回收能力。反之亦然。
【例題】
1、下列各項財務比率中，屬于反映企業(yè)資產(chǎn)管理效率的有：（2006年試題）
A．應收賬款周轉(zhuǎn)率
www.examw.comB．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C．成本費用利潤率
D．總資產(chǎn)報酬率
E．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【答案】ABE
【解析】企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。反映營運能力的指標有：應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
2、下列各項中，反映企業(yè)營運能力的指標是：（2008年考題）
A．負債比率
B．流動比率
C．資產(chǎn)報酬率
D．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【答案】D
【本章內(nèi)容框架】
第一節(jié)財務比率分析
財務比率分析是將企業(yè)財務報表中的相關(guān)項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業(yè)財務狀況的財務分析方法。
一、償債能力分析
指標
公式
分析
短期償債能力分析
流動比率
比率越高說明償還流動負債的能力越強，比率越低則反之；不存在統(tǒng)一的比率數(shù)值；比率太高也并非好現(xiàn)象，可能影響獲利能力。
速動比率
一般來說，流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)；比率越高說明償還流動負債的能力越強，比率越低則反之。
現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率反映企業(yè)的直接支付能力；比率高說明企業(yè)有較好的支付能力；比率太高也并非好現(xiàn)象，可能影響獲利能力。
長期償債能力分析
資產(chǎn)負債率
資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力；比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之則償還債務能力越強。
股東權(quán)益比率
股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1；股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。
產(chǎn)權(quán)比率
可以揭示企業(yè)財務風險以及股東權(quán)益對債務的保障程度；比率越低說明企業(yè)長期財務狀況越好、企業(yè)財務風險越小，債權(quán)人的債務越安全。
利息保障倍數(shù)
反映企業(yè)經(jīng)營所得支付利息的能力；若比率太低說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得按時支付利息；一般來說企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少大于1。
【例題】
1、企業(yè)下列各項業(yè)務中，不會影響流動比率的是：（2007年試題）
A.收回應收賬款B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.從銀行取得長期借款
D.用原材料對外長期投資【答案】A
2、下列各項財務比率中，屬于反映企業(yè)長期償債能力的比率有：（2007年試題）
A.流動比率B.資產(chǎn)負債率C.產(chǎn)權(quán)比率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.股東權(quán)益報酬率
【答案】BC
二、營運能力分析
企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。
指標
公式
分析
應收賬款周轉(zhuǎn)率
評價應收賬款流動性強弱的一個重要的指標；比率越高，則收賬速度快，資產(chǎn)流動性強；比率過高或過低都不是好現(xiàn)象，過高可能會限制銷售量；
應收賬款平均收賬期=
存貨周轉(zhuǎn)率
表示一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度；存貨周轉(zhuǎn)率越高則存貨周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的銷售能力越強；存貨周轉(zhuǎn)率過低則常常是存貨管理不利，銷售狀況不好；但比率過高也未必是好事。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
比率越高，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，提高資金的利用效率，但流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為多少才算好，沒有一個確定的標準。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主要固定資產(chǎn)的利用率，比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
分析全部資產(chǎn)的使用效率，比率較低，說明企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，會影響企業(yè)的回收能力。反之亦然。
【例題】
1、下列各項財務比率中，屬于反映企業(yè)資產(chǎn)管理效率的有：（2006年試題）
A．應收賬款周轉(zhuǎn)率
www.examw.comB．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C．成本費用利潤率
D．總資產(chǎn)報酬率
E．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【答案】ABE
【解析】企業(yè)的營運能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。反映營運能力的指標有：應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
2、下列各項中，反映企業(yè)營運能力的指標是：（2008年考題）
A．負債比率
B．流動比率
C．資產(chǎn)報酬率
D．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【答案】D