第一節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略
一、財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是與企業(yè)戰(zhàn)略相配合的財務(wù)資源管理戰(zhàn)略，它是以價值分析為基礎(chǔ)，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)位目的，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置為內(nèi)容的一系列戰(zhàn)略性思維和決策。
財務(wù)戰(zhàn)略的特征有：
1、財務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大策劃；
2、財務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件；
3、財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的資源和資源配置能力息息相關(guān)
4、財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置
二、財務(wù)戰(zhàn)略的類型
按照財務(wù)資源配置特征不同，財務(wù)戰(zhàn)略分為：積極擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮防御型財務(wù)戰(zhàn)略。
按照財務(wù)管理的具體內(nèi)容，財務(wù)戰(zhàn)略分為：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略。
三、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃
（一）外部環(huán)境和內(nèi)部條件的分析
外部環(huán)境分析包括：
1、總體市場因素分析
2、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析
3、其他環(huán)境因素分析
內(nèi)部條件分析的內(nèi)容包括：
1、企業(yè)競爭能力分析
2、企業(yè)獨特性競爭優(yōu)勢的分析。
（二）財務(wù)戰(zhàn)略的確定方式
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的一般方式有：
1、引入期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵是吸納權(quán)益資本，籌資戰(zhàn)略是籌集權(quán)益資本，分配戰(zhàn)略是不分紅，投資戰(zhàn)略是不斷增加對產(chǎn)品開發(fā)推廣投資
2、成長期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是積極擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略重點是以促進銷售增長、快速提高市場占有率。關(guān)鍵是實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?；I資戰(zhàn)略上盡量利用資本市場大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本，分配戰(zhàn)略仍舊采取實施不分紅或少量分紅的戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略是對核心業(yè)務(wù)大量追加投資。
3、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是穩(wěn)健發(fā)展性財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略重點是對盈利能力的關(guān)注。關(guān)鍵是如何處理好日益增加的現(xiàn)金流。籌資戰(zhàn)略可以調(diào)整為以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金；分配戰(zhàn)略調(diào)整為實施較高的股利分配，將超過投資需求的現(xiàn)金返還股東。投資戰(zhàn)略上企業(yè)可以利用充裕的現(xiàn)金圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場，進行相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的并購，但需要防止由于盲目多元化造成的企業(yè)競爭力下降。
4、衰退期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略為收縮防御性財務(wù)戰(zhàn)略，戰(zhàn)略重點是如何收回投資，或通過并購擴大市場占有率延緩衰退期的到來。關(guān)鍵是如何回收現(xiàn)有投資并將推出的投資現(xiàn)金返回投資者。
【例題】
1、某企業(yè)積極吸納權(quán)益資本，不斷增加產(chǎn)品開發(fā)投資，且采用不分紅的股利政策，則實施的財務(wù)戰(zhàn)略所處發(fā)展階段是：
A、引入期
B、成長期
C、成熟期
D、衰退期
【答案】A
（三）財務(wù)戰(zhàn)略與全面預(yù)算的關(guān)系
全面預(yù)算包括企業(yè)經(jīng)營預(yù)算、資本預(yù)算、財務(wù)預(yù)算。
一、財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是與企業(yè)戰(zhàn)略相配合的財務(wù)資源管理戰(zhàn)略，它是以價值分析為基礎(chǔ)，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)位目的，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置為內(nèi)容的一系列戰(zhàn)略性思維和決策。
財務(wù)戰(zhàn)略的特征有：
1、財務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長期性和導(dǎo)向性的重大策劃；
2、財務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件；
3、財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的資源和資源配置能力息息相關(guān)
4、財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)資源的長期優(yōu)化配置
二、財務(wù)戰(zhàn)略的類型
按照財務(wù)資源配置特征不同，財務(wù)戰(zhàn)略分為：積極擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮防御型財務(wù)戰(zhàn)略。
按照財務(wù)管理的具體內(nèi)容，財務(wù)戰(zhàn)略分為：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略。
三、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃
（一）外部環(huán)境和內(nèi)部條件的分析
外部環(huán)境分析包括：
1、總體市場因素分析
2、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析
3、其他環(huán)境因素分析
內(nèi)部條件分析的內(nèi)容包括：
1、企業(yè)競爭能力分析
2、企業(yè)獨特性競爭優(yōu)勢的分析。
（二）財務(wù)戰(zhàn)略的確定方式
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的一般方式有：
1、引入期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵是吸納權(quán)益資本，籌資戰(zhàn)略是籌集權(quán)益資本，分配戰(zhàn)略是不分紅，投資戰(zhàn)略是不斷增加對產(chǎn)品開發(fā)推廣投資
2、成長期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是積極擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略重點是以促進銷售增長、快速提高市場占有率。關(guān)鍵是實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?；I資戰(zhàn)略上盡量利用資本市場大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本，分配戰(zhàn)略仍舊采取實施不分紅或少量分紅的戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略是對核心業(yè)務(wù)大量追加投資。
3、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略是穩(wěn)健發(fā)展性財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)戰(zhàn)略重點是對盈利能力的關(guān)注。關(guān)鍵是如何處理好日益增加的現(xiàn)金流。籌資戰(zhàn)略可以調(diào)整為以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金；分配戰(zhàn)略調(diào)整為實施較高的股利分配，將超過投資需求的現(xiàn)金返還股東。投資戰(zhàn)略上企業(yè)可以利用充裕的現(xiàn)金圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場，進行相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的并購，但需要防止由于盲目多元化造成的企業(yè)競爭力下降。
4、衰退期財務(wù)戰(zhàn)略
財務(wù)戰(zhàn)略為收縮防御性財務(wù)戰(zhàn)略，戰(zhàn)略重點是如何收回投資，或通過并購擴大市場占有率延緩衰退期的到來。關(guān)鍵是如何回收現(xiàn)有投資并將推出的投資現(xiàn)金返回投資者。
【例題】
1、某企業(yè)積極吸納權(quán)益資本，不斷增加產(chǎn)品開發(fā)投資，且采用不分紅的股利政策，則實施的財務(wù)戰(zhàn)略所處發(fā)展階段是：
A、引入期
B、成長期
C、成熟期
D、衰退期
【答案】A
（三）財務(wù)戰(zhàn)略與全面預(yù)算的關(guān)系
全面預(yù)算包括企業(yè)經(jīng)營預(yù)算、資本預(yù)算、財務(wù)預(yù)算。