單項(xiàng)選擇題
公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長率為（?。?。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
【正確答案】 B
【知 識 點(diǎn)】個(gè)別資本成本
【答案解析】
本題是在已知普通股股票的資本成本的情況下，計(jì)算公司應(yīng)當(dāng)達(dá)到的股利年增長率。根據(jù)股利增長模型下普通股資本成本的計(jì)算公式可以計(jì)算得出：股利年增長率=普通股資本成本－預(yù)期年股利額／普通股市價(jià)×[（1－普通股籌資費(fèi)用率）]。而題目中所給出的只是本年發(fā)放的股利，因此預(yù)期的年股利額應(yīng)在本年發(fā)放股利的基礎(chǔ)上加上下一年的預(yù)期年股利增加額，即預(yù)期年股利額=本年發(fā)放股利×（1+股利年增長率）。由此可以計(jì)算得出股利的年增長率為5.39%。在計(jì)算本題時(shí)如果未考慮計(jì)算預(yù)期年股利額，僅以本年發(fā)放的股利為基礎(chǔ)計(jì)算股利年增長率為5.68%，就造成了錯(cuò)誤。這說明了考生在復(fù)習(xí)時(shí)一定要細(xì)致，要全面理解與掌握資本成本計(jì)算的關(guān)鍵要點(diǎn)。
公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長率為（?。?。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
【正確答案】 B
【知 識 點(diǎn)】個(gè)別資本成本
【答案解析】
本題是在已知普通股股票的資本成本的情況下，計(jì)算公司應(yīng)當(dāng)達(dá)到的股利年增長率。根據(jù)股利增長模型下普通股資本成本的計(jì)算公式可以計(jì)算得出：股利年增長率=普通股資本成本－預(yù)期年股利額／普通股市價(jià)×[（1－普通股籌資費(fèi)用率）]。而題目中所給出的只是本年發(fā)放的股利，因此預(yù)期的年股利額應(yīng)在本年發(fā)放股利的基礎(chǔ)上加上下一年的預(yù)期年股利增加額，即預(yù)期年股利額=本年發(fā)放股利×（1+股利年增長率）。由此可以計(jì)算得出股利的年增長率為5.39%。在計(jì)算本題時(shí)如果未考慮計(jì)算預(yù)期年股利額，僅以本年發(fā)放的股利為基礎(chǔ)計(jì)算股利年增長率為5.68%，就造成了錯(cuò)誤。這說明了考生在復(fù)習(xí)時(shí)一定要細(xì)致，要全面理解與掌握資本成本計(jì)算的關(guān)鍵要點(diǎn)。