單項選擇題
公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為（ ）。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
【正確答案】 B
【知 識 點】個別資本成本
【答案解析】
本題是在已知普通股股票的資本成本的情況下，計算公司應當達到的股利年增長率。根據股利增長模型下普通股資本成本的計算公式可以計算得出：股利年增長率=普通股資本成本－預期年股利額／普通股市價×[（1－普通股籌資費用率）]。而題目中所給出的只是本年發(fā)放的股利，因此預期的年股利額應在本年發(fā)放股利的基礎上加上下一年的預期年股利增加額，即預期年股利額=本年發(fā)放股利×（1+股利年增長率）。由此可以計算得出股利的年增長率為5.39%。在計算本題時如果未考慮計算預期年股利額，僅以本年發(fā)放的股利為基礎計算股利年增長率為5.68%，就造成了錯誤。這說明了考生在復習時一定要細致，要全面理解與掌握資本成本計算的關鍵要點。
公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為（ ）。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
【正確答案】 B
【知 識 點】個別資本成本
【答案解析】
本題是在已知普通股股票的資本成本的情況下，計算公司應當達到的股利年增長率。根據股利增長模型下普通股資本成本的計算公式可以計算得出：股利年增長率=普通股資本成本－預期年股利額／普通股市價×[（1－普通股籌資費用率）]。而題目中所給出的只是本年發(fā)放的股利，因此預期的年股利額應在本年發(fā)放股利的基礎上加上下一年的預期年股利增加額，即預期年股利額=本年發(fā)放股利×（1+股利年增長率）。由此可以計算得出股利的年增長率為5.39%。在計算本題時如果未考慮計算預期年股利額，僅以本年發(fā)放的股利為基礎計算股利年增長率為5.68%，就造成了錯誤。這說明了考生在復習時一定要細致，要全面理解與掌握資本成本計算的關鍵要點。