計算分析題
ABC公司20×1年全年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元，年末在分配股利前的股東權益賬戶余額如下：
股本（面值1元） 1000萬元
盈余公積 500萬元
資本公積 4000萬元
未分配利潤 1500萬元
合計 7000萬元
若公司決定發(fā)放10%的股票股利，股票股利按當前市價計算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股0.1元，該公司股票目前市價為10元/股。
要求求解以下互不相關的問題：
（1）20×1年發(fā)放股利后該公司權益結構有何變化，若市價不變，此時市凈率為多少？
（2）若預計20×2年凈利潤將增長5%，若保持10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則20×2年每股現(xiàn)金股利是多少？
（3）若預計20×2年凈利潤將增長60%，且預計年內(nèi)將要有一個大型項目上馬，該項目需資金2500萬元后，若要保持20×2年與上年的目標資金結構即負債比率為40%一致，且不準備從外部籌集權益資金，20×2年內(nèi)能否發(fā)放現(xiàn)金股利，如能應發(fā)多少？
【正確答案】
（1）股本=1000+1000×10%×1=1100（萬元）
盈余公積=500（萬元）
未分配利潤=1500-1000×10%×10-1100×0.1=1500-1000-110=390（萬元）
資本公積=（1000×10%×10-1000×10%×1）+4000=4900（萬元）
合計6890萬元
市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=10/（6890/1100）=10/6.26=1.6
（2）20×2年凈利潤=1000×（1+5%）=1050（萬元）
20×2年發(fā)放股票股利數(shù)=1100×10%=110（萬股）
股利支付率=1100×0.1/1000=11%
則20×2年應發(fā)放的現(xiàn)金股利=1050×11%=115.5（萬元）
每股股利=115.5/（1100+110）=0.10（元/股）
（3）20×2年凈利潤=1000×（1+60%）=1600（萬元）
20×2年項目投資權益資金需要量=2500×60%=1500（萬元）
發(fā)放現(xiàn)金股利=1600-1500=100（萬元）
【知 識 點】 股利分配政策和內(nèi)部籌資
ABC公司20×1年全年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元，年末在分配股利前的股東權益賬戶余額如下：
股本（面值1元） 1000萬元
盈余公積 500萬元
資本公積 4000萬元
未分配利潤 1500萬元
合計 7000萬元
若公司決定發(fā)放10%的股票股利，股票股利按當前市價計算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股0.1元，該公司股票目前市價為10元/股。
要求求解以下互不相關的問題：
（1）20×1年發(fā)放股利后該公司權益結構有何變化，若市價不變，此時市凈率為多少？
（2）若預計20×2年凈利潤將增長5%，若保持10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則20×2年每股現(xiàn)金股利是多少？
（3）若預計20×2年凈利潤將增長60%，且預計年內(nèi)將要有一個大型項目上馬，該項目需資金2500萬元后，若要保持20×2年與上年的目標資金結構即負債比率為40%一致，且不準備從外部籌集權益資金，20×2年內(nèi)能否發(fā)放現(xiàn)金股利，如能應發(fā)多少？
【正確答案】
（1）股本=1000+1000×10%×1=1100（萬元）
盈余公積=500（萬元）
未分配利潤=1500-1000×10%×10-1100×0.1=1500-1000-110=390（萬元）
資本公積=（1000×10%×10-1000×10%×1）+4000=4900（萬元）
合計6890萬元
市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=10/（6890/1100）=10/6.26=1.6
（2）20×2年凈利潤=1000×（1+5%）=1050（萬元）
20×2年發(fā)放股票股利數(shù)=1100×10%=110（萬股）
股利支付率=1100×0.1/1000=11%
則20×2年應發(fā)放的現(xiàn)金股利=1050×11%=115.5（萬元）
每股股利=115.5/（1100+110）=0.10（元/股）
（3）20×2年凈利潤=1000×（1+60%）=1600（萬元）
20×2年項目投資權益資金需要量=2500×60%=1500（萬元）
發(fā)放現(xiàn)金股利=1600-1500=100（萬元）
【知 識 點】 股利分配政策和內(nèi)部籌資