建筑工程技術經濟
內容提要
本講主要內容：
第三節(jié) 投資方案的類型與評價指標
第四節(jié) 價值工程
重點難點
1、投資方案的類型
2、不同類型投資方案的評價指標
3、價值工程的概念
4、價值工程的工作程序
5、價值工程的對象選擇
6、功能分析與評價
7、方案評價
大綱要求
(三)投資方案的類型與評價指標
1、掌握如何運用內部收益率法進行獨立型投資方案選擇；
2、掌握運用凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值，追加投資收益率等方法進行壽命期相同的互斥方案選擇；
3、掌握最小公倍數(shù)法，特別是凈年值法進行壽命期不同的互斥方案選擇的過程；
4、了解什么是混合方案，以及回收期法的基本思路。
(四)價值工程
1、熟悉價值工程的定義，價值、功能、成本的概念；
2、了解價值工程的起源；
3、掌握提高價值的途徑、全壽命周期的含義、價值工程的特征；
4、熟悉價值工程的分析、綜合、評價三個階段的主要內容；
5、了解價值工程對象選擇的原則、方法；
6、掌握價值工程對象選擇方法中的強制確定法；
7、了解價值工程情報資料收集應滿足的要求；
8、了解功能分析的目的、功能定義；
9、熟悉功能的四種分類方式、功能系統(tǒng)圖及功能實現(xiàn)成本與改進期望值的確定；
10、了解方案評價與選擇的方法。
投資方案的類型與評價指標
第三節(jié) 投資方案的類型與評價指標
一、投資方案的類型
依據(jù)方案之間的相互關系，投資方案的類型有三種。
(一)獨立方案
所謂獨立方案是指方案之間互不干擾，即一個方案的執(zhí)行不影響另一些方案的執(zhí)行，在方案選擇時可以任意組合，直到資源得到充分運用為止。
更嚴格地講，獨立方案的定義應該是：若方案之間加法法則成立，則方案之間的關系是彼此獨立的。
(二)互斥方案
所謂互斥方案，就是在若干個方案中；選擇其中的任何一個方案，則其他方案就必然被斥的一組方案。
往往有這種情況，兩個方案互相影響(互不獨立)，但又不是互相排斥的關系。
(三)混合方案
在現(xiàn)實的經濟生活中還存在著大量的在若干個互相獨立的投資方案中，每個獨立方案又存在著若干個互斥方案的問題，稱它們之間的關系為混合方案。
在實際應用時，明確所面臨的方案是互斥方案，還是獨立方案等，是十分重要的。由于方案間的關系不同，其方案選擇的指標就不同，選擇的結果也不同。因而，在進行投資方案選擇前，首先必須搞清方案的類型。本書僅介紹獨立方案和互斥方案的選擇方法。
二、不同類型投資方案的評價指標
(一)獨立方案選擇
簡單的獨立方案選擇問題，通過方案組合的方法是可以找到解的。但是，現(xiàn)實中的問題要比其復雜得多于且方案往往是很多的，因而靠方案組合的方式進行方案選擇就不合適了，需要尋找有效的評價指標和評價方法。
1．獨立方案的評價指標
在某種資源有限的條件下，從眾多的互相獨立的方案中選擇幾個方案時，采用的評價指標應該是“效率”，如果定性地表述“效率”指標，則可表述為：
效率=效益/ 相應的制約資源的數(shù)量
這里的“制約資源”可以是資金，也可以是時間、空間、重量、面積等等，要依問題的內容而定。因而，上述表述式不僅僅是對投資方案有效，對其他任何性質的獨立方案選擇都是有效的評價指標。例如，簽訂訂貨合同時，如果生產能力不足，則有限的資源就是時間；如果出租倉庫按體積計價，則有限的空間就是制約資源的數(shù)量，等等。
對于投資方案，這里所說的“效率”就是投資方案的內部收益率。
例1.以下各指標中，可以用于進行獨立投資方案選擇的是（?。?。(2005考題)
A.凈現(xiàn)值
B.凈年值
C.內部收益率
D.追加投資收益率
答案：C
2.獨立方案的選擇方法
應用“效率”指標進行獨立方案選擇的圖解方法。該方法的具體步驟是：
(1)計算各方案的“效率”,將求得的數(shù)值按自大至小的順序排列。
(2)將可以用于投資的資金成本，由小至大排列。
(3)將上述兩圖合并。
(4)找出由左向右減少的“效率”線與由左向右增加的資金成本線的交點，該點左方所在的方案即是最后選擇的方案。
3．獨立方案選擇的例題 （略）
值得注意的是：當資金的限額與所選方案的投資額之和不完全吻合時，應將靠后的一、兩個方案輪換位置后比較，看哪個方案，即可最終選擇方案的組合。
4．內部收益率指標的適用范圍
前面我們應用內部收益率指標進行了獨立方案的選擇。我們知道收益率指標（包括以后將要講到的追加投資收益率）是一個根據(jù)方案間的關系進行方案選擇的有效方法。但是，對于長期投資方案的選擇問題，并不是在任何情況下部是可以應用的。搞清內部收益率指標的運用條件將更有利于用該指標進行方案的選擇。
(1)各投資方案凈收益類型不同的情況
在此之前，我們所討論的方案都是在初期投資之后，每期期末都產生均等的凈收益情況下的投資方案選擇問題。但是，假如參與比較的各投資方案的現(xiàn)金流量形式截然不同，那么，收益率有時就不能作為評價投資方案優(yōu)劣的指標。
對于投資類型截然不同的方案，在進行方案選擇時不宜采用內部收益率作為評價的指標使用，而宜采用現(xiàn)值法(年值法、將采值法)。
(2)有多個內部收益率的情況
在講述內部收益率的求法時，我們曾說明：可以將凈現(xiàn)值看做是關于i的函數(shù)，當凈現(xiàn)值為零時所對應的i值即為內部收益率。因而，求內部收益率實際是求方程的根，對于n次方程就可能存在著n個實數(shù)根，因而就對應著n個內部收益率。
在進行方案選擇時，只要注意以下幾點就可以避免判斷上的錯誤：
①對于初期投資之后有連續(xù)的正的凈收益的方案，沒有兩個以上實數(shù)根(即內部收益率)；
②具有多個內部收益率的投資方案是各期凈現(xiàn)金流量有時為正有時為負的情況，此時不宜采用內部收益率作為判斷方案優(yōu)劣的依據(jù)；
③通常具有多個內部收益率的投資方案往往其凈現(xiàn)值很小，因而研究方案時將這些方案排除在外通常不會有大的差錯；
④對手（1）中所講的那種投資類型完全不同的情況，不宜采用內部收益率作為判斷的指標。
例2．某投資方案初期投資額為2000萬元，此后從第二年年末開始，每年將有300萬元的凈收益，方案的運營期為10年，壽命期結束時的凈殘值為零。若基準收益率為1 2％，則該投資方案的年凈收益為( )萬元時，凈現(xiàn)值為零。已知： (P／A，1 2％，1 0)=5．650，(P／F，12％，1)=0．8929。(2004考題)
A．366．44
B．376．44
C．386．44
D．396．44
答案：D
(二)互斥方案選擇
互斥方案的選擇標準有很多，例如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，追加投資收益率法等。下面逐一地加以介紹。
例3.以下投資方案評價指標中，可以用進行壽命期相同的互斥投資方案選擇的有（?。?。（2005考題）
A.內部收益率
B.追加投資收益率
C.凈年值
D.凈將來值
E.差額的凈現(xiàn)值
答案：B C D E
1.凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法
本章的第二節(jié)曾說明，對于單一的投資方案，當給定基準收益率或設定的收益率后；只要求得的凈現(xiàn)值、凈年值或凈將來值大于等于零，那么該方案就可以考慮接受。對于在多個互斥方案之中選擇的方案來說，應該如何使用凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來值法呢?
為了正確地選擇方案，首先將凈現(xiàn)金流量圖畫出來，當個方案的壽命期都相同時，可用下述方法求解：
(1)凈現(xiàn)值法
該法就是將包括初期投資額在內的各期的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值再比較的方法。將各年的凈收益折算成現(xiàn)值時，只要利用等額支付限值因數(shù)即可。
例4．現(xiàn)有A1、A2、A3、A4四個互相排斥的方案，其現(xiàn)金流量如下表所示。若基準收益率為12％，則方案為( )。已知：(A／P，12％，8)=0．20130。
投資方案 初期投資額(萬元) 每年年末凈收益(萬元) 壽命期(年)
A1
A2
A3
A4 150
300
450
800 60
120
200
260 8
8
8
8
A．A1
B．A2
C．A3
D．A4
答案：C
(2)凈將來值法
用凈將來值法比較方案優(yōu)劣時，只要將每年的凈收益值與等額支付將來值因數(shù)相乘，初期投資額與一次支付復本利和因數(shù)相乘，兩者相減即可。
(3)凈年值法
只要將初期投資額乘以資本回收因數(shù)，將其折算成年值即可。
事實上，當基準收益
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第三節(jié) 投資方案的類型與評價指標
第四節(jié) 價值工程
重點難點
1、投資方案的類型
2、不同類型投資方案的評價指標
3、價值工程的概念
4、價值工程的工作程序
5、價值工程的對象選擇
6、功能分析與評價
7、方案評價
大綱要求
(三)投資方案的類型與評價指標
1、掌握如何運用內部收益率法進行獨立型投資方案選擇；
2、掌握運用凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值，追加投資收益率等方法進行壽命期相同的互斥方案選擇；
3、掌握最小公倍數(shù)法，特別是凈年值法進行壽命期不同的互斥方案選擇的過程；
4、了解什么是混合方案，以及回收期法的基本思路。
(四)價值工程
1、熟悉價值工程的定義，價值、功能、成本的概念；
2、了解價值工程的起源；
3、掌握提高價值的途徑、全壽命周期的含義、價值工程的特征；
4、熟悉價值工程的分析、綜合、評價三個階段的主要內容；
5、了解價值工程對象選擇的原則、方法；
6、掌握價值工程對象選擇方法中的強制確定法；
7、了解價值工程情報資料收集應滿足的要求；
8、了解功能分析的目的、功能定義；
9、熟悉功能的四種分類方式、功能系統(tǒng)圖及功能實現(xiàn)成本與改進期望值的確定；
10、了解方案評價與選擇的方法。
投資方案的類型與評價指標
第三節(jié) 投資方案的類型與評價指標
一、投資方案的類型
依據(jù)方案之間的相互關系，投資方案的類型有三種。
(一)獨立方案
所謂獨立方案是指方案之間互不干擾，即一個方案的執(zhí)行不影響另一些方案的執(zhí)行，在方案選擇時可以任意組合，直到資源得到充分運用為止。
更嚴格地講，獨立方案的定義應該是：若方案之間加法法則成立，則方案之間的關系是彼此獨立的。
(二)互斥方案
所謂互斥方案，就是在若干個方案中；選擇其中的任何一個方案，則其他方案就必然被斥的一組方案。
往往有這種情況，兩個方案互相影響(互不獨立)，但又不是互相排斥的關系。
(三)混合方案
在現(xiàn)實的經濟生活中還存在著大量的在若干個互相獨立的投資方案中，每個獨立方案又存在著若干個互斥方案的問題，稱它們之間的關系為混合方案。
在實際應用時，明確所面臨的方案是互斥方案，還是獨立方案等，是十分重要的。由于方案間的關系不同，其方案選擇的指標就不同，選擇的結果也不同。因而，在進行投資方案選擇前，首先必須搞清方案的類型。本書僅介紹獨立方案和互斥方案的選擇方法。
二、不同類型投資方案的評價指標
(一)獨立方案選擇
簡單的獨立方案選擇問題，通過方案組合的方法是可以找到解的。但是，現(xiàn)實中的問題要比其復雜得多于且方案往往是很多的，因而靠方案組合的方式進行方案選擇就不合適了，需要尋找有效的評價指標和評價方法。
1．獨立方案的評價指標
在某種資源有限的條件下，從眾多的互相獨立的方案中選擇幾個方案時，采用的評價指標應該是“效率”，如果定性地表述“效率”指標，則可表述為：
效率=效益/ 相應的制約資源的數(shù)量
這里的“制約資源”可以是資金，也可以是時間、空間、重量、面積等等，要依問題的內容而定。因而，上述表述式不僅僅是對投資方案有效，對其他任何性質的獨立方案選擇都是有效的評價指標。例如，簽訂訂貨合同時，如果生產能力不足，則有限的資源就是時間；如果出租倉庫按體積計價，則有限的空間就是制約資源的數(shù)量，等等。
對于投資方案，這里所說的“效率”就是投資方案的內部收益率。
例1.以下各指標中，可以用于進行獨立投資方案選擇的是（?。?。(2005考題)
A.凈現(xiàn)值
B.凈年值
C.內部收益率
D.追加投資收益率
答案：C
2.獨立方案的選擇方法
應用“效率”指標進行獨立方案選擇的圖解方法。該方法的具體步驟是：
(1)計算各方案的“效率”,將求得的數(shù)值按自大至小的順序排列。
(2)將可以用于投資的資金成本，由小至大排列。
(3)將上述兩圖合并。
(4)找出由左向右減少的“效率”線與由左向右增加的資金成本線的交點，該點左方所在的方案即是最后選擇的方案。
3．獨立方案選擇的例題 （略）
值得注意的是：當資金的限額與所選方案的投資額之和不完全吻合時，應將靠后的一、兩個方案輪換位置后比較，看哪個方案，即可最終選擇方案的組合。
4．內部收益率指標的適用范圍
前面我們應用內部收益率指標進行了獨立方案的選擇。我們知道收益率指標（包括以后將要講到的追加投資收益率）是一個根據(jù)方案間的關系進行方案選擇的有效方法。但是，對于長期投資方案的選擇問題，并不是在任何情況下部是可以應用的。搞清內部收益率指標的運用條件將更有利于用該指標進行方案的選擇。
(1)各投資方案凈收益類型不同的情況
在此之前，我們所討論的方案都是在初期投資之后，每期期末都產生均等的凈收益情況下的投資方案選擇問題。但是，假如參與比較的各投資方案的現(xiàn)金流量形式截然不同，那么，收益率有時就不能作為評價投資方案優(yōu)劣的指標。
對于投資類型截然不同的方案，在進行方案選擇時不宜采用內部收益率作為評價的指標使用，而宜采用現(xiàn)值法(年值法、將采值法)。
(2)有多個內部收益率的情況
在講述內部收益率的求法時，我們曾說明：可以將凈現(xiàn)值看做是關于i的函數(shù)，當凈現(xiàn)值為零時所對應的i值即為內部收益率。因而，求內部收益率實際是求方程的根，對于n次方程就可能存在著n個實數(shù)根，因而就對應著n個內部收益率。
在進行方案選擇時，只要注意以下幾點就可以避免判斷上的錯誤：
①對于初期投資之后有連續(xù)的正的凈收益的方案，沒有兩個以上實數(shù)根(即內部收益率)；
②具有多個內部收益率的投資方案是各期凈現(xiàn)金流量有時為正有時為負的情況，此時不宜采用內部收益率作為判斷方案優(yōu)劣的依據(jù)；
③通常具有多個內部收益率的投資方案往往其凈現(xiàn)值很小，因而研究方案時將這些方案排除在外通常不會有大的差錯；
④對手（1）中所講的那種投資類型完全不同的情況，不宜采用內部收益率作為判斷的指標。
例2．某投資方案初期投資額為2000萬元，此后從第二年年末開始，每年將有300萬元的凈收益，方案的運營期為10年，壽命期結束時的凈殘值為零。若基準收益率為1 2％，則該投資方案的年凈收益為( )萬元時，凈現(xiàn)值為零。已知： (P／A，1 2％，1 0)=5．650，(P／F，12％，1)=0．8929。(2004考題)
A．366．44
B．376．44
C．386．44
D．396．44
答案：D
(二)互斥方案選擇
互斥方案的選擇標準有很多，例如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法，追加投資收益率法等。下面逐一地加以介紹。
例3.以下投資方案評價指標中，可以用進行壽命期相同的互斥投資方案選擇的有（?。?。（2005考題）
A.內部收益率
B.追加投資收益率
C.凈年值
D.凈將來值
E.差額的凈現(xiàn)值
答案：B C D E
1.凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法
本章的第二節(jié)曾說明，對于單一的投資方案，當給定基準收益率或設定的收益率后；只要求得的凈現(xiàn)值、凈年值或凈將來值大于等于零，那么該方案就可以考慮接受。對于在多個互斥方案之中選擇的方案來說，應該如何使用凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來值法呢?
為了正確地選擇方案，首先將凈現(xiàn)金流量圖畫出來，當個方案的壽命期都相同時，可用下述方法求解：
(1)凈現(xiàn)值法
該法就是將包括初期投資額在內的各期的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值再比較的方法。將各年的凈收益折算成現(xiàn)值時，只要利用等額支付限值因數(shù)即可。
例4．現(xiàn)有A1、A2、A3、A4四個互相排斥的方案，其現(xiàn)金流量如下表所示。若基準收益率為12％，則方案為( )。已知：(A／P，12％，8)=0．20130。
投資方案 初期投資額(萬元) 每年年末凈收益(萬元) 壽命期(年)
A1
A2
A3
A4 150
300
450
800 60
120
200
260 8
8
8
8
A．A1
B．A2
C．A3
D．A4
答案：C
(2)凈將來值法
用凈將來值法比較方案優(yōu)劣時，只要將每年的凈收益值與等額支付將來值因數(shù)相乘，初期投資額與一次支付復本利和因數(shù)相乘，兩者相減即可。
(3)凈年值法
只要將初期投資額乘以資本回收因數(shù)，將其折算成年值即可。
事實上，當基準收益