非貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法：
（1）投資回收期法：投資回收期是指收回全部投資所需要的時(shí)間；
在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)：
回收期＝原始投資額/每年的現(xiàn)金凈流入量
如果每年的凈現(xiàn)金流入量不相等，則
回收期＝收回投資的整數(shù)年＋收回投資的小數(shù)年
＝收回投資的整數(shù)年＋尚未收回的投資/收回投資整數(shù)年下一年的凈現(xiàn)金流量
回收期法的優(yōu)點(diǎn)
評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算簡單；采用該方法只需要確定投資項(xiàng)目前幾年的現(xiàn)金流量，而不必確定投資項(xiàng)目所有年份各年的現(xiàn)金流量；不用確定貼現(xiàn)率；容易為決策人所正確理解
缺點(diǎn)是忽視時(shí)間價(jià)值，沒考慮回收期以后的收益；標(biāo)準(zhǔn)的確定不夠客觀
（2）會(huì)計(jì)收益率法：會(huì)計(jì)收益率＝年平均凈收益/原始投資額；
例題見教材270頁。
05年案例分析題：
某企業(yè)擬投資建造一條生產(chǎn)線，原始投資額200萬元，投資項(xiàng)目壽命期3年，當(dāng)年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的銷售收入為180萬元，銷貨成本為120萬元，其中折舊為20萬元（不考慮所得稅）。
97.該投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流人為（ ）萬元。
A.40
B.60
C.80
D.100
答案：C.
解析：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入＝180-120+20＝80.
98.該投資項(xiàng)目的投資回收期為（ ）年。
A.2
B.2.5
C.3.3
D.5
答案：B.
解析：200÷80＝2.5
99.采用投資回收期指標(biāo)評價(jià)投資項(xiàng)目的主要缺點(diǎn)是（ ）。
A.沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值
B.沒有考慮回收期后的收益
C.不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
D.不能衡量企業(yè)的資金使用效率
答案：AB.
100.當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（ ）。
A.一定等于10%
B.一定高于10%
C.一定低于10%
D.可能等于或高于10%
答案：C.
單選：某方案的原始投資額為60000元，可以使用4年，年平均凈收益為9000元，則方案的會(huì)計(jì)收益為（ ）（04年）。
A.3.75%
B.15%
C.18%
D.60%
答案：B.
解析：會(huì)計(jì)收益率＝年平均凈收益/原始投資額=9000÷60000×100%＝15%.
[06單選].某投資方案需原始投資30 000元，投資后各年現(xiàn)金凈流量分別為12 000元、15 000元、10 000元，則該方案的投資回收期為（ ）年。
A.2
B.2.3
C.2.5
D.3
答案：B.
解析：2+（30000-12000-15000）/10000=2.3年
[06單選].某投資方案的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)金流出的現(xiàn)值為2000萬元。則該方案的現(xiàn)值指數(shù)為（ ）。
A.0.80
B.0.95
C.1.15
D.1.25
答案：D.
解析：現(xiàn)值指數(shù)=2500/2000=1.25.
[06單選].凈現(xiàn)值是投資方案評價(jià)指標(biāo)之一。下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述，錯(cuò)誤的是（ ）。
A.凈現(xiàn)值指標(biāo)是相對指標(biāo)
B.凈現(xiàn)值反映投資的效益
C.凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值
D.凈現(xiàn)值是特定方案的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之差
答案：A.
[06多選].下列投資決策的分析評價(jià)方法中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的有（ ）。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.投資回收期法
D.內(nèi)含報(bào)酬率法
E.會(huì)計(jì)收益率法
答案：ABD.
（1）投資回收期法：投資回收期是指收回全部投資所需要的時(shí)間；
在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)：
回收期＝原始投資額/每年的現(xiàn)金凈流入量
如果每年的凈現(xiàn)金流入量不相等，則
回收期＝收回投資的整數(shù)年＋收回投資的小數(shù)年
＝收回投資的整數(shù)年＋尚未收回的投資/收回投資整數(shù)年下一年的凈現(xiàn)金流量
回收期法的優(yōu)點(diǎn)
評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算簡單；采用該方法只需要確定投資項(xiàng)目前幾年的現(xiàn)金流量，而不必確定投資項(xiàng)目所有年份各年的現(xiàn)金流量；不用確定貼現(xiàn)率；容易為決策人所正確理解
缺點(diǎn)是忽視時(shí)間價(jià)值，沒考慮回收期以后的收益；標(biāo)準(zhǔn)的確定不夠客觀
（2）會(huì)計(jì)收益率法：會(huì)計(jì)收益率＝年平均凈收益/原始投資額；
例題見教材270頁。
05年案例分析題：
某企業(yè)擬投資建造一條生產(chǎn)線，原始投資額200萬元，投資項(xiàng)目壽命期3年，當(dāng)年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的銷售收入為180萬元，銷貨成本為120萬元，其中折舊為20萬元（不考慮所得稅）。
97.該投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流人為（ ）萬元。
A.40
B.60
C.80
D.100
答案：C.
解析：年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入＝180-120+20＝80.
98.該投資項(xiàng)目的投資回收期為（ ）年。
A.2
B.2.5
C.3.3
D.5
答案：B.
解析：200÷80＝2.5
99.采用投資回收期指標(biāo)評價(jià)投資項(xiàng)目的主要缺點(diǎn)是（ ）。
A.沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值
B.沒有考慮回收期后的收益
C.不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
D.不能衡量企業(yè)的資金使用效率
答案：AB.
100.當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（ ）。
A.一定等于10%
B.一定高于10%
C.一定低于10%
D.可能等于或高于10%
答案：C.
單選：某方案的原始投資額為60000元，可以使用4年，年平均凈收益為9000元，則方案的會(huì)計(jì)收益為（ ）（04年）。
A.3.75%
B.15%
C.18%
D.60%
答案：B.
解析：會(huì)計(jì)收益率＝年平均凈收益/原始投資額=9000÷60000×100%＝15%.
[06單選].某投資方案需原始投資30 000元，投資后各年現(xiàn)金凈流量分別為12 000元、15 000元、10 000元，則該方案的投資回收期為（ ）年。
A.2
B.2.3
C.2.5
D.3
答案：B.
解析：2+（30000-12000-15000）/10000=2.3年
[06單選].某投資方案的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)金流出的現(xiàn)值為2000萬元。則該方案的現(xiàn)值指數(shù)為（ ）。
A.0.80
B.0.95
C.1.15
D.1.25
答案：D.
解析：現(xiàn)值指數(shù)=2500/2000=1.25.
[06單選].凈現(xiàn)值是投資方案評價(jià)指標(biāo)之一。下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述，錯(cuò)誤的是（ ）。
A.凈現(xiàn)值指標(biāo)是相對指標(biāo)
B.凈現(xiàn)值反映投資的效益
C.凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值
D.凈現(xiàn)值是特定方案的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之差
答案：A.
[06多選].下列投資決策的分析評價(jià)方法中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的有（ ）。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.投資回收期法
D.內(nèi)含報(bào)酬率法
E.會(huì)計(jì)收益率法
答案：ABD.