三、金融工具與利率
(一)金融工具的定義和特征
(掌握)金融工具又稱信用工具，是債權、債務雙方締結的具有法律效力的債權、債務契約，是列明借貸金額和償還債務等具體條件的書面文件。
(掌握)金融工具的特征：
1.期限性。是指債務人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務。
2.流動性。是指金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動性的因素：償還期限和債務人信譽程度。
3.風險性。是指持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否遭受損失。風險分為兩類：一是違約風險;二是市場風險。
4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預付本金的比率。收益率的計算有三種方式：名義收益率、當期收益率和實際收益率(平均收益率)。
期限性、流動性、風險性和收益性之間的關系表現(xiàn)為：風險與期限呈正相關關系;風險性與流動性呈負相關關系;收益性與期限性、風險性呈正相關關系，與流動性呈負相關關系。
【例題1·多選題】(2006年)一般來講，金融工具的特征主要有( )。
A.期限性
B.投機性
C.流動性
D.風險性
E.收益性
[答案]ACDE
【例題2·單選題】在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的( )。
A.期限性
B.流動性
C.風險性
D.收益性
[答案]B
【例題3·單選題】(2007年)金融工具的債務人不履行發(fā)行該種金融工具時所訂立的合約、不按時歸還本息的風險稱為( )風險。
A.違約
B.國家
C.操作
D.市場
[答案]A
【例題4·單選題】(2006年、2007年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風險屬于金融工具的( )風險。
A.違約
B.國家
C.操作
D.市場
[答案]D
【例題5·多選題】影響金融工具流動性的有( )。
A.金融市場規(guī)模
B.利率市場化程度
C.償還期限
D.交易成本
E.債務人信譽程度
[答案]CE
【例題6·多選題】下列有關金融工具期限性、流動性、風險性和收益性之間的關系，正確的是( )。
A.風險性與期限性呈正相關關系
B.風險性與流動性呈正相關關系
C.收益性與期限性、風險性呈負相關關系
D.收益性與流動性呈負相關關系
E.風險性與流動性呈負相關關系
[答案]ADE
(二)金融工具的分類
(熟悉)金融工具的分類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。
1.短期金融工具(掌握)
主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。
(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。
(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機構為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。
(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務人按期無條件支付一定金額、并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權、債務證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。
①商業(yè)匯票。指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進行延期付款時，所開具的反映債權、債務關系的票據(jù)。
②銀行匯票。是匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。
③銀行本票。是指申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。
④支票。是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。
銀行匯票、銀行本票、支票都屬于銀行信用工具。
【例題·單選題】(2006年)銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)是( )。
A.銀行本票
B.支票
C.銀行匯票
D.股票
[答案]B
2.長期金融工具(掌握)
長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權或債權的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。
(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。
(2)公司債券
(3)銀行債券
(4)股票——股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權的書面憑證。股票是所有權證書而不是債權證書。
3.衍生金融工具
(1)期貨和期權
期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。
期權交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進或賣出某種資產(chǎn)的權力，協(xié)議的另一方則承擔在約定時期內(nèi)賣出或買進這種資產(chǎn)的義務。期權有兩個基本要素：價格和時間。
(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進行的對換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。
【例題1·多選題】(2005年)長期金融工具主要是指各類證券，包括( )。
A.長期政府債券
B.銀行債券
C.銀行匯票
D.股票
E.銀行本票
[答案]ABD
(2007年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有( )。
A.股票
B.銀行債券
C.公司債券
D.國庫券
E.活期存款
[答案]ABC
【例題2·單選題】(2004年)具有一定格式，約定由債務人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權、債務證書是( )。
A.互換
B.股票
C.票據(jù)
D.期貨
[答案]C
【例題3·單選題】交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易是( )。
A.互換交易
B.期權交易
C.現(xiàn)貨交易
D.期貨交易
[答案]D
【例題4·單選題】(2007年)甲銀行與乙銀行簽訂合約，合約規(guī)定：甲銀行交付3萬元給乙銀行，6個月后可以按約定價格賣出300萬份指定的貨幣市場基金給乙銀行。這種交易是( )交易。
A.現(xiàn)貨
B.期貨
C.期權
D.資本
[答案]C
【例題5·單選題】期權交易的兩個基本要素是( )。
A.價格和時間
B.時間和風險
C.利率和風險
D.價格和利率
[答案]A
(三)利息與利率
1.利率的定義及計算(掌握)
利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。
或：利息額=借貸本金額×期限×利率
利息的計算涉及到三個因素：本金、期限和利率。計息方法包括單利和復利兩種：
(1)單利計息方法
即僅以原有本金計息的方式。本金和利息之和是Pt=P0×(1+it)
(2)復利計息方法(利滾利)
每期屆滿時，將應得利息加入本金再計息的方式。
計算公式是：Pt=P0×(1+i)t
【例題1·單選題】(2005年)甲向乙借得10萬元錢，雙方約定年利率為4%，以單利方式5年后歸還，則屆時本金、利息之和為( )萬元
A.2
B.11
C.12
D.12.17
[答案]C
[解析]單利條件下本息和的計算公式：Pt=P0×(1+it)=10×(1+4%×5)=12萬元。
【例題2·單選題】(2006、2007、2008年)甲向乙借10萬元錢，雙方約定年利率為5%，按復利方式計息，2年后歸還，屆時甲應向乙支付利息( )元。
A.10 000
B.10 250
C.10 500
D.10 750
[答案]B
[解析]復利條件下，本息和Pt=P0×(1+i)t=100000×(1+5%)2=110250元，利息=110250-100000=10250元。
2.利率種類(了解)
(1)基準利率：在利率體系中起主導作用、能夠帶動和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣*(中央銀行)掌握。
(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。
(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動來劃分，利率可分為固定利率和浮動利率。
(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。實際利率=名義利率-通貨膨脹率。
【例題·單選題】(2006年)從利率管理的角度看，市場利率( )。
A.由貨幣*決定
B.有時由貨幣*決定，有時由市場貨幣資金供求關系直接決定
C.由市場貨幣資金供求關系直接決定
D.由貨幣*和市場貨幣資金供求關系共同決定
[答案]C
3.影響利率水平的因素(熟悉)
(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。
(2)貨幣資金供求關系。
(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關系：
實際利率=名義利率-通貨膨脹率
(4)歷史沿革。
(5)中央銀行貨幣政策。
(6)國際金融市場利率。
【例題·多選題】(2004年)影響利率水平的因素主要有( )。
A.平均利潤率
B.貨幣資金供求關系
C.貨幣政策
D.國際金融市場利率
E.企業(yè)平均成本
[答案]ABCD
4.利息的本質(zhì)和作用(熟悉)
利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值，即借出資金的報酬或使用資金的代價。
(1)利息的本質(zhì)
馬克思認為，利息來源于雇傭工人所創(chuàng)造的剩余價值，是剩余價值的一部分。
(2)利息的作用——價值判斷作用
第一，利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度。
第二，利息可以提高資金使用效率。
【例題·多選題】利息的價值判斷作用主要體現(xiàn)在( )。
A.促進社會財富再分配
B.促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化
C.利息可以提高資金使用效率
D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動性
E.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度
[答案]CE
(一)金融工具的定義和特征
(掌握)金融工具又稱信用工具，是債權、債務雙方締結的具有法律效力的債權、債務契約，是列明借貸金額和償還債務等具體條件的書面文件。
(掌握)金融工具的特征：
1.期限性。是指債務人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務。
2.流動性。是指金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動性的因素：償還期限和債務人信譽程度。
3.風險性。是指持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否遭受損失。風險分為兩類：一是違約風險;二是市場風險。
4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預付本金的比率。收益率的計算有三種方式：名義收益率、當期收益率和實際收益率(平均收益率)。
期限性、流動性、風險性和收益性之間的關系表現(xiàn)為：風險與期限呈正相關關系;風險性與流動性呈負相關關系;收益性與期限性、風險性呈正相關關系，與流動性呈負相關關系。
【例題1·多選題】(2006年)一般來講，金融工具的特征主要有( )。
A.期限性
B.投機性
C.流動性
D.風險性
E.收益性
[答案]ACDE
【例題2·單選題】在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的( )。
A.期限性
B.流動性
C.風險性
D.收益性
[答案]B
【例題3·單選題】(2007年)金融工具的債務人不履行發(fā)行該種金融工具時所訂立的合約、不按時歸還本息的風險稱為( )風險。
A.違約
B.國家
C.操作
D.市場
[答案]A
【例題4·單選題】(2006年、2007年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風險屬于金融工具的( )風險。
A.違約
B.國家
C.操作
D.市場
[答案]D
【例題5·多選題】影響金融工具流動性的有( )。
A.金融市場規(guī)模
B.利率市場化程度
C.償還期限
D.交易成本
E.債務人信譽程度
[答案]CE
【例題6·多選題】下列有關金融工具期限性、流動性、風險性和收益性之間的關系，正確的是( )。
A.風險性與期限性呈正相關關系
B.風險性與流動性呈正相關關系
C.收益性與期限性、風險性呈負相關關系
D.收益性與流動性呈負相關關系
E.風險性與流動性呈負相關關系
[答案]ADE
(二)金融工具的分類
(熟悉)金融工具的分類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。
1.短期金融工具(掌握)
主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。
(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。
(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機構為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。
(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務人按期無條件支付一定金額、并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權、債務證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。
①商業(yè)匯票。指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進行延期付款時，所開具的反映債權、債務關系的票據(jù)。
②銀行匯票。是匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。
③銀行本票。是指申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。
④支票。是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。
銀行匯票、銀行本票、支票都屬于銀行信用工具。
【例題·單選題】(2006年)銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)是( )。
A.銀行本票
B.支票
C.銀行匯票
D.股票
[答案]B
2.長期金融工具(掌握)
長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權或債權的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。
(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。
(2)公司債券
(3)銀行債券
(4)股票——股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權的書面憑證。股票是所有權證書而不是債權證書。
3.衍生金融工具
(1)期貨和期權
期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。
期權交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進或賣出某種資產(chǎn)的權力，協(xié)議的另一方則承擔在約定時期內(nèi)賣出或買進這種資產(chǎn)的義務。期權有兩個基本要素：價格和時間。
(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進行的對換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。
【例題1·多選題】(2005年)長期金融工具主要是指各類證券，包括( )。
A.長期政府債券
B.銀行債券
C.銀行匯票
D.股票
E.銀行本票
[答案]ABD
(2007年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有( )。
A.股票
B.銀行債券
C.公司債券
D.國庫券
E.活期存款
[答案]ABC
【例題2·單選題】(2004年)具有一定格式，約定由債務人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權、債務證書是( )。
A.互換
B.股票
C.票據(jù)
D.期貨
[答案]C
【例題3·單選題】交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易是( )。
A.互換交易
B.期權交易
C.現(xiàn)貨交易
D.期貨交易
[答案]D
【例題4·單選題】(2007年)甲銀行與乙銀行簽訂合約，合約規(guī)定：甲銀行交付3萬元給乙銀行，6個月后可以按約定價格賣出300萬份指定的貨幣市場基金給乙銀行。這種交易是( )交易。
A.現(xiàn)貨
B.期貨
C.期權
D.資本
[答案]C
【例題5·單選題】期權交易的兩個基本要素是( )。
A.價格和時間
B.時間和風險
C.利率和風險
D.價格和利率
[答案]A
(三)利息與利率
1.利率的定義及計算(掌握)
利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。
或：利息額=借貸本金額×期限×利率
利息的計算涉及到三個因素：本金、期限和利率。計息方法包括單利和復利兩種：
(1)單利計息方法
即僅以原有本金計息的方式。本金和利息之和是Pt=P0×(1+it)
(2)復利計息方法(利滾利)
每期屆滿時，將應得利息加入本金再計息的方式。
計算公式是：Pt=P0×(1+i)t
【例題1·單選題】(2005年)甲向乙借得10萬元錢，雙方約定年利率為4%，以單利方式5年后歸還，則屆時本金、利息之和為( )萬元
A.2
B.11
C.12
D.12.17
[答案]C
[解析]單利條件下本息和的計算公式：Pt=P0×(1+it)=10×(1+4%×5)=12萬元。
【例題2·單選題】(2006、2007、2008年)甲向乙借10萬元錢，雙方約定年利率為5%，按復利方式計息，2年后歸還，屆時甲應向乙支付利息( )元。
A.10 000
B.10 250
C.10 500
D.10 750
[答案]B
[解析]復利條件下，本息和Pt=P0×(1+i)t=100000×(1+5%)2=110250元，利息=110250-100000=10250元。
2.利率種類(了解)
(1)基準利率：在利率體系中起主導作用、能夠帶動和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣*(中央銀行)掌握。
(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。
(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動來劃分，利率可分為固定利率和浮動利率。
(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。實際利率=名義利率-通貨膨脹率。
【例題·單選題】(2006年)從利率管理的角度看，市場利率( )。
A.由貨幣*決定
B.有時由貨幣*決定，有時由市場貨幣資金供求關系直接決定
C.由市場貨幣資金供求關系直接決定
D.由貨幣*和市場貨幣資金供求關系共同決定
[答案]C
3.影響利率水平的因素(熟悉)
(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。
(2)貨幣資金供求關系。
(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關系：
實際利率=名義利率-通貨膨脹率
(4)歷史沿革。
(5)中央銀行貨幣政策。
(6)國際金融市場利率。
【例題·多選題】(2004年)影響利率水平的因素主要有( )。
A.平均利潤率
B.貨幣資金供求關系
C.貨幣政策
D.國際金融市場利率
E.企業(yè)平均成本
[答案]ABCD
4.利息的本質(zhì)和作用(熟悉)
利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值，即借出資金的報酬或使用資金的代價。
(1)利息的本質(zhì)
馬克思認為，利息來源于雇傭工人所創(chuàng)造的剩余價值，是剩余價值的一部分。
(2)利息的作用——價值判斷作用
第一，利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度。
第二，利息可以提高資金使用效率。
【例題·多選題】利息的價值判斷作用主要體現(xiàn)在( )。
A.促進社會財富再分配
B.促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化
C.利息可以提高資金使用效率
D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動性
E.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度
[答案]CE