二、發(fā)行債券
(一)債券的種類(lèi)
1.按債券是否記名，可將債券分為記名債券和無(wú)記名債券
2.按債券能否轉(zhuǎn)換為公司股票，可將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券
3.按有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，可將債券分為信用債券和抵押債券
(二)債券的發(fā)行
(三)債券的還本付息
1.債券的償還
債券償還時(shí)間按其實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類(lèi)。
(1)到期償還：是指當(dāng)債券到期后還清債券所載明的義務(wù)，又包括分批償還和一次償還兩種。
(2)提前償還：提前償還又稱(chēng)提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。
提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。
具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。即當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。
贖回有三種形式：強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回和通知贖回。
【08年判斷題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券。( )
答案：√
(3)滯后償還。債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時(shí)便訂立，主要是給予持有人以延長(zhǎng)持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。
轉(zhuǎn)期，指將較早到期的債券換成到期日較晚的債券，實(shí)際上是將債務(wù)的期限延長(zhǎng)。常用的方法有兩種：直接以新債券兌換舊債券;用發(fā)行新債券得到的資金來(lái)贖回舊債券。
轉(zhuǎn)換，通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成本公司的股票。
2.債券的付息
債券的付息主要表現(xiàn)在利率的確定、付息頻率和付息方式三個(gè)方面。
(四)債券籌資的成本(第八章講解此內(nèi)容)
(五)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：
(1)資金成本較低; (2)保證控制權(quán); (3)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。
債券籌資的缺點(diǎn)主要有：
(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)高; (2)限制條件多; (3)籌資額有限。
(一)債券的種類(lèi)
1.按債券是否記名，可將債券分為記名債券和無(wú)記名債券
2.按債券能否轉(zhuǎn)換為公司股票，可將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券
3.按有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，可將債券分為信用債券和抵押債券
(二)債券的發(fā)行
(三)債券的還本付息
1.債券的償還
債券償還時(shí)間按其實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類(lèi)。
(1)到期償還：是指當(dāng)債券到期后還清債券所載明的義務(wù)，又包括分批償還和一次償還兩種。
(2)提前償還：提前償還又稱(chēng)提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。
提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。
具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。即當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。
贖回有三種形式：強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回和通知贖回。
【08年判斷題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券。( )
答案：√
(3)滯后償還。債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時(shí)便訂立，主要是給予持有人以延長(zhǎng)持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。
轉(zhuǎn)期，指將較早到期的債券換成到期日較晚的債券，實(shí)際上是將債務(wù)的期限延長(zhǎng)。常用的方法有兩種：直接以新債券兌換舊債券;用發(fā)行新債券得到的資金來(lái)贖回舊債券。
轉(zhuǎn)換，通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成本公司的股票。
2.債券的付息
債券的付息主要表現(xiàn)在利率的確定、付息頻率和付息方式三個(gè)方面。
(四)債券籌資的成本(第八章講解此內(nèi)容)
(五)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：
(1)資金成本較低; (2)保證控制權(quán); (3)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。
債券籌資的缺點(diǎn)主要有：
(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)高; (2)限制條件多; (3)籌資額有限。