2010中級財務管理預習投資決策指標計算(1)

凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。其計算公式為：
    凈現(xiàn)值率(NPVR)=項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計
    5、獲利指數(shù)(PI)，是指投產(chǎn)后按基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計與原始投資的現(xiàn)值合計之比。其計算公式為：
    獲利指數(shù)(PI)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計
    =(原始投資的現(xiàn)值合計+凈現(xiàn)值)/原始投資的現(xiàn)值合計
    =1+凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計
    =1+凈現(xiàn)值率
    即：獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率
    評價：只有獲利指數(shù)指標大于或等于1的投資項目才具有財務可行性
    6、內(nèi)部收益率(IRR)，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。
    (1)特殊方法：項目的全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，NCF0=-初始投資額，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，即每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式。
    特殊方法下，求出的年金現(xiàn)值系數(shù)必然等于該方案不包括建設(shè)期的回收期
    (2)一般方法：逐次測試法
    凈現(xiàn)值>0, 內(nèi)部收益率>估計的折現(xiàn)率
    凈現(xiàn)值<0, 內(nèi)部收益率<估計的折現(xiàn)率
    i=10%時，
    B方案的NPV1
    =1200×(P/F,10%，2)+3000×(P/F,10%，3)+3800×(P/F,10%，4)-6000
    =-159.02
    i=9%時，
    B方案的NPV2
    =1200×(P/F,9%，2)+3000×(P/F,9%，3)+3800×(P/F,9%，4)-6000
    =18.56
    內(nèi)插法計算B方案的IRR=9.105%