2010年注冊會計師財務(wù)管理每日一練(7月12日)

單項選擇題 ◎某企業(yè)銷售收入為2000萬元，變動成本率為60％，固定成本為450萬元（其中利息50萬元），則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（　）。
    A. 1.33　　　
    B. 1.5
    C. 2.0　　　　
    D. 2.66
    【顯示答案】
    【隱藏答案】
    正確答案：C
    答案解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（2000×40％）/[2000×40％－（450－50）]＝2
    ◎ABC公司增發(fā)普通股票1000萬元，籌資費率為8%，本年的股利率為12%，預(yù)計股利增長率為4%，所得稅稅率為30%，則普通股的資本成本為（）。
    A.16%
    B.17.04%
    C.12%
    D.17.57%
    【顯示答案】
    【隱藏答案】
    正確答案：D
    答案解析：K＝12%×（1+4%）1-8%+4%＝17.57%
    【注意】D1/P0表示的是預(yù)期的股利率＝本年的股利率×（1＋股利增長率），所以，普通股資本成本的計算公式可以表示為：K＝本年的股利率×（1＋股利增長率）/（1－普通股籌資費用率）＋股利增長率。