4．3．1（掌握）一般性貨幣政策工具
一般性政策工具也稱為“三大法寶”，即存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務。
(1)存款準備金政策
存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。
法定存款準備金是金融機構按照其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款。這個比例通常是由中央銀行決定，稱為法定存款準備金率。
超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。
存款準備金政策的作用包括：一是調整存款準備金率對貨幣乘數(shù)有影響。準備金率提高，貨幣乘數(shù)減少，銀行存款創(chuàng)造信用的規(guī)模就減少，就會緊縮經濟。反之，就會擴張經濟。二是調整存款準備金率對超額準備金有影響。準備金率提高，超額準備金就會減少，商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力下降。反之，商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力提高。三是變動存款準備金率可以影響社會公眾信用需求預期。
存款準備金政策的優(yōu)點是：對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是強有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是：提高準備金率容易引起貨幣流動性不足，而且對結構調整不起作用。
從理論上說，變動法定準備金率是中央銀行調整貨幣供給量最簡單的辦法，然而，中央銀行一般不愿輕易使用變動法定準備金率這一手段。因為，商業(yè)銀行向中央銀行報告它們的準備金和存款狀況時有一個時滯，變動的準備金率一般要過一段日子以后(比方說兩周以后)才起作用。此外，變動法定準備金率的作用十分猛烈，一旦準備金率變動，所有銀行的信用都必然會擴張或收縮。因此，這一政策手段很少使用。如果準備金率變動頻繁，會使商業(yè)銀行和所有金融機構的正常信貸業(yè)務受到干擾而感到無所適從。
(2)再貼現(xiàn)率政策
再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用持有的未到期票據向中央銀行融資。再貼現(xiàn)率原指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所作的政策性規(guī)定，現(xiàn)泛指中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構的放款利率。再貼現(xiàn)政策一般包括兩個方面的內容：一是再貼現(xiàn)率的確定與調整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。
再貼現(xiàn)政策的作用表現(xiàn)為：一是再貼現(xiàn)率的升降會影響商業(yè)銀行金融機構持有的準備金以及向中央銀行借款的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供應總量。二是再貼現(xiàn)政策對調整信貸結構有一定的效果。三是再貼現(xiàn)政策的告示效應。
再貼現(xiàn)政策的優(yōu)點：一是有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用；二是有利于中央銀行調節(jié)貨幣供應量來影響經濟；三是對貨幣供應總量、供給結構具有靈活性和微調性。缺點是：再貼現(xiàn)的主動權在商業(yè)銀行，中央銀行并不能強迫或阻止其貼現(xiàn)行為。隨著貨幣市場的發(fā)展，商業(yè)銀行對貼現(xiàn)窗口的依賴性大大降低，再貼現(xiàn)政策只能影響到前來貼現(xiàn)的銀行；再貼現(xiàn)率如果經常變動，會引起市場利率的經常性波動，使企業(yè)或商業(yè)銀行無所適從。
(3)公開市場業(yè)務
公開市場業(yè)務，是指中央銀行為了影響貨幣供應量、市場利率而在金融市場上公開買賣有價證券的政策措施。
公開市場業(yè)務的優(yōu)點是：一是中央銀行具有完全的主動權，可以控制操作規(guī)模大??；二是可以靈活精巧地進行操作，具有較強的伸縮性；三是可以微調，具有較強的可逆轉性，一旦發(fā)現(xiàn)錯誤可以立即逆向操作；四是調控效果和緩，震動性小。缺點是：公開市場操作技術性強，政策意圖的告示作用較弱，需要有發(fā)達的證券市場為前提。
公開市場業(yè)務要有效發(fā)揮作用應具備以下兩個條件：一是中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力；二是要有一個發(fā)達的、完善的金融市場且市場必須是全國性的，證券種類必須齊全，并達到一定規(guī)模；三是必須有其他政策工具的配合。
現(xiàn)實生活中，三大貨幣政策工具常常需要配合使用。
例題1. 一般性政策工具包括（ ）
A.存款準備金政策
B.再貼現(xiàn)政策
C.公開市場業(yè)務
D. 證券市場信用控制
答案：A.B.C
一般性政策工具也稱為“三大法寶”，即存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務。
(1)存款準備金政策
存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。
法定存款準備金是金融機構按照其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款。這個比例通常是由中央銀行決定，稱為法定存款準備金率。
超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。
存款準備金政策的作用包括：一是調整存款準備金率對貨幣乘數(shù)有影響。準備金率提高，貨幣乘數(shù)減少，銀行存款創(chuàng)造信用的規(guī)模就減少，就會緊縮經濟。反之，就會擴張經濟。二是調整存款準備金率對超額準備金有影響。準備金率提高，超額準備金就會減少，商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力下降。反之，商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力提高。三是變動存款準備金率可以影響社會公眾信用需求預期。
存款準備金政策的優(yōu)點是：對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是強有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是：提高準備金率容易引起貨幣流動性不足，而且對結構調整不起作用。
從理論上說，變動法定準備金率是中央銀行調整貨幣供給量最簡單的辦法，然而，中央銀行一般不愿輕易使用變動法定準備金率這一手段。因為，商業(yè)銀行向中央銀行報告它們的準備金和存款狀況時有一個時滯，變動的準備金率一般要過一段日子以后(比方說兩周以后)才起作用。此外，變動法定準備金率的作用十分猛烈，一旦準備金率變動，所有銀行的信用都必然會擴張或收縮。因此，這一政策手段很少使用。如果準備金率變動頻繁，會使商業(yè)銀行和所有金融機構的正常信貸業(yè)務受到干擾而感到無所適從。
(2)再貼現(xiàn)率政策
再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用持有的未到期票據向中央銀行融資。再貼現(xiàn)率原指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所作的政策性規(guī)定，現(xiàn)泛指中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構的放款利率。再貼現(xiàn)政策一般包括兩個方面的內容：一是再貼現(xiàn)率的確定與調整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。
再貼現(xiàn)政策的作用表現(xiàn)為：一是再貼現(xiàn)率的升降會影響商業(yè)銀行金融機構持有的準備金以及向中央銀行借款的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供應總量。二是再貼現(xiàn)政策對調整信貸結構有一定的效果。三是再貼現(xiàn)政策的告示效應。
再貼現(xiàn)政策的優(yōu)點：一是有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用；二是有利于中央銀行調節(jié)貨幣供應量來影響經濟；三是對貨幣供應總量、供給結構具有靈活性和微調性。缺點是：再貼現(xiàn)的主動權在商業(yè)銀行，中央銀行并不能強迫或阻止其貼現(xiàn)行為。隨著貨幣市場的發(fā)展，商業(yè)銀行對貼現(xiàn)窗口的依賴性大大降低，再貼現(xiàn)政策只能影響到前來貼現(xiàn)的銀行；再貼現(xiàn)率如果經常變動，會引起市場利率的經常性波動，使企業(yè)或商業(yè)銀行無所適從。
(3)公開市場業(yè)務
公開市場業(yè)務，是指中央銀行為了影響貨幣供應量、市場利率而在金融市場上公開買賣有價證券的政策措施。
公開市場業(yè)務的優(yōu)點是：一是中央銀行具有完全的主動權，可以控制操作規(guī)模大??；二是可以靈活精巧地進行操作，具有較強的伸縮性；三是可以微調，具有較強的可逆轉性，一旦發(fā)現(xiàn)錯誤可以立即逆向操作；四是調控效果和緩，震動性小。缺點是：公開市場操作技術性強，政策意圖的告示作用較弱，需要有發(fā)達的證券市場為前提。
公開市場業(yè)務要有效發(fā)揮作用應具備以下兩個條件：一是中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力；二是要有一個發(fā)達的、完善的金融市場且市場必須是全國性的，證券種類必須齊全，并達到一定規(guī)模；三是必須有其他政策工具的配合。
現(xiàn)實生活中，三大貨幣政策工具常常需要配合使用。
例題1. 一般性政策工具包括（ ）
A.存款準備金政策
B.再貼現(xiàn)政策
C.公開市場業(yè)務
D. 證券市場信用控制
答案：A.B.C