第一，匯率的決定與變動(dòng)
匯率決定理論
A， 利率評(píng)價(jià)理論
購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ；
相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立；反之不一定。其實(shí)，想對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是由絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)推導(dǎo)出來(lái)的。
B， 拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說(shuō)明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定。
益相同，否則便會(huì)引起資本的國(guó)際流動(dòng)。假定某投資者有1元錢本幣，則在本國(guó)存款一年后，收益為1*(1+id)；存在國(guó)外的話，投資者先按當(dāng)前匯率es將1元本幣兌換為1/es單位的外幣，存一年后收益為（1/es）*(1+if)單位外幣，再按遠(yuǎn)期匯率兌換為本幣，則為（1/es）*(1+if)*ef。在均衡匯率下，二者收益相等，即
高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，相應(yīng)地外匯升水；低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，相應(yīng)地外匯貼水。升貼水幅度等于二者利率之差。
單選（2005年試題）
若美元的利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期美元（?。?BR> A.年升水率為2%
B.年貼水率為2%
C.年貶值率為2%
D.年升值率為2%
答案：B
影響匯率變動(dòng)的因素
（1）國(guó)際收支：逆差時(shí)外匯需求大于供給，從而外匯升值、本幣貶值；順差時(shí)相反。
（2）相對(duì)通貨膨脹率：按購(gòu)買力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)中的主導(dǎo)因素。若通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣趨于貶值。
（3）相對(duì)利率：利率對(duì)匯率的影響尤其在短期級(jí)為顯著。高利率使貨幣升值，反之貶值。
（4）總需求與總供給：當(dāng)一國(guó)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。
（5）市場(chǎng)預(yù)期：預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的主要因素之一。如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，人們紛紛拋售本幣，最終會(huì)導(dǎo)致本幣實(shí)際貶值。
匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響：以貶值為例
（6）貶值的進(jìn)出口效應(yīng)：增加出口、減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支
（7）貶值的國(guó)際資本流動(dòng)效應(yīng)：取決于貶值如何影響市場(chǎng)預(yù)期，若市場(chǎng)認(rèn)為貶值的幅度不夠，則貶值引起匯率進(jìn)一步貶值的預(yù)期，資本流出；若貶值已使匯率處于均衡水平，則原先因本幣高估而外逃的資金又流回國(guó)內(nèi)。
（8）貶值的產(chǎn)出效應(yīng)：若存在閑置生產(chǎn)要素，則貿(mào)易收支改善會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)；若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，則貶值只會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲。
（9） 貶值的物價(jià)效應(yīng)：一方面通過(guò)貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)引起需求拉上的物價(jià)上漲；另一方面通過(guò)提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本推動(dòng)物價(jià)上漲。
（10）貶值的資源配置效應(yīng)：貶值后，出口品本幣價(jià)格因出口量擴(kuò)大而上漲，進(jìn)口替代品價(jià)格由于進(jìn)口品本幣價(jià)格上升帶動(dòng)而上漲，從而整個(gè)貿(mào)易品部門價(jià)格上漲，使得資源從其他部門流入貿(mào)易品部門。
第二， 國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)
1，國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表
國(guó)際收支：指在一定時(shí)期內(nèi)，某一經(jīng)濟(jì)體（國(guó)家或地區(qū)）居民與非居民之間進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。
國(guó)際收支平衡表：指根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，將國(guó)際收支按照復(fù)式記帳原理和特定帳戶分類編制出來(lái)的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表。它集中反映了一國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)和總體狀況。
國(guó)際收支平衡表的帳戶分類標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶。
（1） 經(jīng)常帳戶
記錄實(shí)際資源的流動(dòng)，包括貨物和服務(wù)、收益（職工報(bào)酬和投資收益）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償）等三項(xiàng)。
單選（2005年試題）
國(guó)內(nèi)某公司在海外直接投資取得并匯回的利潤(rùn)，應(yīng)計(jì)入國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常賬戶的（ ）項(xiàng)目。
A.收益
B.經(jīng)常轉(zhuǎn)移
C.直接投資
D.資本轉(zhuǎn)移
答案：A
注意：直接投資的資本計(jì)入“資本與金融賬戶”中的“金融賬戶”，但直接投資產(chǎn)生的利潤(rùn)計(jì)入“經(jīng)常賬戶”中的“收益”項(xiàng)目。
（2）資本與金融帳戶
A， 資本帳戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。
資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈(zèng)等；非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易：非生產(chǎn)出來(lái)的有形資產(chǎn)（土地和地下資源）、無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)）的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。
B，金融帳戶：記錄經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債變更的交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四類。
C，凈誤差與遺漏帳戶：當(dāng)借貸雙方出現(xiàn)不平衡時(shí)，用以抵消統(tǒng)計(jì)偏差的項(xiàng)目。
（3）我國(guó)國(guó)際收支平衡表：將儲(chǔ)備資產(chǎn)單獨(dú)列項(xiàng)，從而包括四大項(xiàng)：經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶、儲(chǔ)備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏。
2， 國(guó)際收支差額分析
通常用于衡量國(guó)際收支狀況的局部差額有：貿(mào)易差額；經(jīng)常差額，反映了實(shí)際資源的跨國(guó)轉(zhuǎn)移狀況；綜合差額，可衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備的壓力，綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反向變動(dòng)。
3， 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)
（1）外匯緩沖政策：通過(guò)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外借款抵消超額外匯供求以調(diào)節(jié)國(guó)際收支。逆差時(shí)，貨幣*減少外匯儲(chǔ)備或臨時(shí)向外借款，在外匯市場(chǎng)上拋售外匯，彌補(bǔ)外匯供給缺口；反之則購(gòu)進(jìn)外匯。
（2）貨幣財(cái)政政策：逆差時(shí)可采取緊縮的貨幣財(cái)政政策；順差時(shí)可采取擴(kuò)張的貨幣財(cái)政政策。
（3）匯率政策：逆差時(shí)采取本幣貶值措施；順差時(shí)采取本幣升值措施。
（4）直接管制措施：包括貿(mào)易管制和外匯管制。
4 采取何種政策或政策組合來(lái)調(diào)整國(guó)際收支，首先取決于國(guó)際收支失衡的性質(zhì)，其次取決于國(guó)際收支失衡時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，以及內(nèi)外均衡之間的關(guān)系。
調(diào)整的基本原則：正確使用并搭配各種調(diào)節(jié)政策，以最小的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)恢復(fù)國(guó)際收支均衡。
第三， 外匯管制與貨幣可兌換
1，外匯管制：狹義的外匯管制是指對(duì)貨幣的兌換施加的限制性措施，主要表現(xiàn)為限制外匯的可得性和兌換外匯的價(jià)格。廣義的外匯管制還包括為實(shí)施外匯管制或其他管制措施而采取的相關(guān)管理措施。
外匯管制主體：在我國(guó)是國(guó)家外匯管理局
外匯管制方法：價(jià)格管制和數(shù)量管制
2，貨幣可兌換:指一國(guó)貨幣持有者可以為任何目的而將所持有的貨幣按市場(chǎng)匯率兌換成另一國(guó)貨幣的權(quán)利。貨幣可兌換程度主要取決于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，同時(shí)也是一國(guó)外匯管制制度和政策的選擇結(jié)果。
分類：
A， 對(duì)內(nèi)可兌換與對(duì)外可兌換：對(duì)內(nèi)可兌換是指居民可以在國(guó)內(nèi)自由持有外幣資產(chǎn)，并可自由地在國(guó)內(nèi)把本國(guó)貨幣兌換成外幣資產(chǎn)。對(duì)外可兌換是指居民可以在境外自由持有外匯資產(chǎn)和自由對(duì)外支付，但并一定意味著居民可以在境內(nèi)自由持有外匯資產(chǎn)和兌換外匯。通常所說(shuō)的可兌換是指對(duì)外可兌換。
B， 經(jīng)常項(xiàng)目可兌換與資本項(xiàng)目可兌換：通常所說(shuō)的貨幣完全可兌換，是指一國(guó)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換與資本項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織的可兌換主要是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。
3，我國(guó)外匯管制與人民幣可兌換
1994年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換。1996年底，我國(guó)正式接受國(guó)際貨幣基金組織第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。
現(xiàn)狀：在實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后，繼續(xù)對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行較為嚴(yán)格的管制，同時(shí)采取審慎穩(wěn)健的管理政策，積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，在部分項(xiàng)目上已實(shí)現(xiàn)，如：允許境外投資者在境內(nèi)購(gòu)買B股和境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外上市的證券；在對(duì)外借貸方面允許外商投資企業(yè)執(zhí)行籌措長(zhǎng)短期外債；對(duì)外商直接投資限制不多，主要是產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)；允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)立外匯帳戶保留資本項(xiàng)目下的外匯，不要求強(qiáng)制結(jié)匯；對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)進(jìn)行資本項(xiàng)目下的本外幣轉(zhuǎn)換，實(shí)行實(shí)需原則。
匯率決定理論
A， 利率評(píng)價(jià)理論
購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ；
相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立；反之不一定。其實(shí)，想對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是由絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)推導(dǎo)出來(lái)的。
B， 拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說(shuō)明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定。
益相同，否則便會(huì)引起資本的國(guó)際流動(dòng)。假定某投資者有1元錢本幣，則在本國(guó)存款一年后，收益為1*(1+id)；存在國(guó)外的話，投資者先按當(dāng)前匯率es將1元本幣兌換為1/es單位的外幣，存一年后收益為（1/es）*(1+if)單位外幣，再按遠(yuǎn)期匯率兌換為本幣，則為（1/es）*(1+if)*ef。在均衡匯率下，二者收益相等，即
高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，相應(yīng)地外匯升水；低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，相應(yīng)地外匯貼水。升貼水幅度等于二者利率之差。
單選（2005年試題）
若美元的利率為5%，日元的利率為3%，則根據(jù)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期美元（?。?BR> A.年升水率為2%
B.年貼水率為2%
C.年貶值率為2%
D.年升值率為2%
答案：B
影響匯率變動(dòng)的因素
（1）國(guó)際收支：逆差時(shí)外匯需求大于供給，從而外匯升值、本幣貶值；順差時(shí)相反。
（2）相對(duì)通貨膨脹率：按購(gòu)買力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)中的主導(dǎo)因素。若通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣趨于貶值。
（3）相對(duì)利率：利率對(duì)匯率的影響尤其在短期級(jí)為顯著。高利率使貨幣升值，反之貶值。
（4）總需求與總供給：當(dāng)一國(guó)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。
（5）市場(chǎng)預(yù)期：預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的主要因素之一。如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，人們紛紛拋售本幣，最終會(huì)導(dǎo)致本幣實(shí)際貶值。
匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響：以貶值為例
（6）貶值的進(jìn)出口效應(yīng)：增加出口、減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支
（7）貶值的國(guó)際資本流動(dòng)效應(yīng)：取決于貶值如何影響市場(chǎng)預(yù)期，若市場(chǎng)認(rèn)為貶值的幅度不夠，則貶值引起匯率進(jìn)一步貶值的預(yù)期，資本流出；若貶值已使匯率處于均衡水平，則原先因本幣高估而外逃的資金又流回國(guó)內(nèi)。
（8）貶值的產(chǎn)出效應(yīng)：若存在閑置生產(chǎn)要素，則貿(mào)易收支改善會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)；若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，則貶值只會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲。
（9） 貶值的物價(jià)效應(yīng)：一方面通過(guò)貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)引起需求拉上的物價(jià)上漲；另一方面通過(guò)提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本推動(dòng)物價(jià)上漲。
（10）貶值的資源配置效應(yīng)：貶值后，出口品本幣價(jià)格因出口量擴(kuò)大而上漲，進(jìn)口替代品價(jià)格由于進(jìn)口品本幣價(jià)格上升帶動(dòng)而上漲，從而整個(gè)貿(mào)易品部門價(jià)格上漲，使得資源從其他部門流入貿(mào)易品部門。
第二， 國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)
1，國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表
國(guó)際收支：指在一定時(shí)期內(nèi)，某一經(jīng)濟(jì)體（國(guó)家或地區(qū)）居民與非居民之間進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。
國(guó)際收支平衡表：指根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，將國(guó)際收支按照復(fù)式記帳原理和特定帳戶分類編制出來(lái)的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表。它集中反映了一國(guó)國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)和總體狀況。
國(guó)際收支平衡表的帳戶分類標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶。
（1） 經(jīng)常帳戶
記錄實(shí)際資源的流動(dòng)，包括貨物和服務(wù)、收益（職工報(bào)酬和投資收益）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（僑匯、無(wú)償捐贈(zèng)和賠償）等三項(xiàng)。
單選（2005年試題）
國(guó)內(nèi)某公司在海外直接投資取得并匯回的利潤(rùn)，應(yīng)計(jì)入國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常賬戶的（ ）項(xiàng)目。
A.收益
B.經(jīng)常轉(zhuǎn)移
C.直接投資
D.資本轉(zhuǎn)移
答案：A
注意：直接投資的資本計(jì)入“資本與金融賬戶”中的“金融賬戶”，但直接投資產(chǎn)生的利潤(rùn)計(jì)入“經(jīng)常賬戶”中的“收益”項(xiàng)目。
（2）資本與金融帳戶
A， 資本帳戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。
資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈(zèng)等；非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易：非生產(chǎn)出來(lái)的有形資產(chǎn)（土地和地下資源）、無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)）的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。
B，金融帳戶：記錄經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債變更的交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四類。
C，凈誤差與遺漏帳戶：當(dāng)借貸雙方出現(xiàn)不平衡時(shí)，用以抵消統(tǒng)計(jì)偏差的項(xiàng)目。
（3）我國(guó)國(guó)際收支平衡表：將儲(chǔ)備資產(chǎn)單獨(dú)列項(xiàng)，從而包括四大項(xiàng)：經(jīng)常帳戶、資本與金融帳戶、儲(chǔ)備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏。
2， 國(guó)際收支差額分析
通常用于衡量國(guó)際收支狀況的局部差額有：貿(mào)易差額；經(jīng)常差額，反映了實(shí)際資源的跨國(guó)轉(zhuǎn)移狀況；綜合差額，可衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備的壓力，綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反向變動(dòng)。
3， 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)
（1）外匯緩沖政策：通過(guò)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外借款抵消超額外匯供求以調(diào)節(jié)國(guó)際收支。逆差時(shí)，貨幣*減少外匯儲(chǔ)備或臨時(shí)向外借款，在外匯市場(chǎng)上拋售外匯，彌補(bǔ)外匯供給缺口；反之則購(gòu)進(jìn)外匯。
（2）貨幣財(cái)政政策：逆差時(shí)可采取緊縮的貨幣財(cái)政政策；順差時(shí)可采取擴(kuò)張的貨幣財(cái)政政策。
（3）匯率政策：逆差時(shí)采取本幣貶值措施；順差時(shí)采取本幣升值措施。
（4）直接管制措施：包括貿(mào)易管制和外匯管制。
4 采取何種政策或政策組合來(lái)調(diào)整國(guó)際收支，首先取決于國(guó)際收支失衡的性質(zhì)，其次取決于國(guó)際收支失衡時(shí)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，以及內(nèi)外均衡之間的關(guān)系。
調(diào)整的基本原則：正確使用并搭配各種調(diào)節(jié)政策，以最小的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)恢復(fù)國(guó)際收支均衡。
第三， 外匯管制與貨幣可兌換
1，外匯管制：狹義的外匯管制是指對(duì)貨幣的兌換施加的限制性措施，主要表現(xiàn)為限制外匯的可得性和兌換外匯的價(jià)格。廣義的外匯管制還包括為實(shí)施外匯管制或其他管制措施而采取的相關(guān)管理措施。
外匯管制主體：在我國(guó)是國(guó)家外匯管理局
外匯管制方法：價(jià)格管制和數(shù)量管制
2，貨幣可兌換:指一國(guó)貨幣持有者可以為任何目的而將所持有的貨幣按市場(chǎng)匯率兌換成另一國(guó)貨幣的權(quán)利。貨幣可兌換程度主要取決于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，同時(shí)也是一國(guó)外匯管制制度和政策的選擇結(jié)果。
分類：
A， 對(duì)內(nèi)可兌換與對(duì)外可兌換：對(duì)內(nèi)可兌換是指居民可以在國(guó)內(nèi)自由持有外幣資產(chǎn)，并可自由地在國(guó)內(nèi)把本國(guó)貨幣兌換成外幣資產(chǎn)。對(duì)外可兌換是指居民可以在境外自由持有外匯資產(chǎn)和自由對(duì)外支付，但并一定意味著居民可以在境內(nèi)自由持有外匯資產(chǎn)和兌換外匯。通常所說(shuō)的可兌換是指對(duì)外可兌換。
B， 經(jīng)常項(xiàng)目可兌換與資本項(xiàng)目可兌換：通常所說(shuō)的貨幣完全可兌換，是指一國(guó)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換與資本項(xiàng)目可兌換。國(guó)際貨幣基金組織的可兌換主要是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。
3，我國(guó)外匯管制與人民幣可兌換
1994年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換。1996年底，我國(guó)正式接受國(guó)際貨幣基金組織第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。
現(xiàn)狀：在實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后，繼續(xù)對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行較為嚴(yán)格的管制，同時(shí)采取審慎穩(wěn)健的管理政策，積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，在部分項(xiàng)目上已實(shí)現(xiàn)，如：允許境外投資者在境內(nèi)購(gòu)買B股和境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外上市的證券；在對(duì)外借貸方面允許外商投資企業(yè)執(zhí)行籌措長(zhǎng)短期外債；對(duì)外商直接投資限制不多，主要是產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)；允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)立外匯帳戶保留資本項(xiàng)目下的外匯，不要求強(qiáng)制結(jié)匯；對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)進(jìn)行資本項(xiàng)目下的本外幣轉(zhuǎn)換，實(shí)行實(shí)需原則。