2008年世界金融危機爆發(fā)后，國際貿(mào)易結(jié)算中的美元、歐元匯兌風(fēng)險越來越大，其匯率大幅調(diào)整的不確定性，已成為國際貿(mào)易風(fēng)險中的一個重要因素。今年7月，中國人民銀行、國家稅務(wù)總局等6部委聯(lián)合出臺《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》（以下簡稱《辦法》），在上海、廣州等5個城市選擇試點企業(yè)對外實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，該政策對于推動我國與周邊國家和地區(qū)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展，規(guī)避匯率風(fēng)險，改善貿(mào)易條件，具有十分重要的意義。
人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算工具有利于進(jìn)出口貿(mào)易
貨幣互換，通俗來講，就是兩國進(jìn)行貿(mào)易和投資時，可以不使用第三國貨幣，而是直接使用本國貨幣來計價和結(jié)算，從而避免不必要的匯兌損失?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算就是我國為規(guī)避交易風(fēng)險而使用的一項利好工具。目前，人民幣作為國際貿(mào)易中的結(jié)算工具，對國內(nèi)試點企業(yè)以及其他進(jìn)出口企業(yè)的長足發(fā)展十分利好，它不但可以規(guī)避匯率風(fēng)險、降低經(jīng)營成本，也為境外貿(mào)易伙伴帶來了貿(mào)易便利化、鎖定匯率成本等諸多便利。因此，我國出臺跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的新政策，在世界金融危機影響不斷擴散的情況下，實現(xiàn)了較為穩(wěn)定的對外貿(mào)易經(jīng)營，猶如一場“及時雨”。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在諸多條件限制
眾所周知，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于我國對外貿(mào)易發(fā)展。但是，在國際貿(mào)易中使用何種幣種結(jié)算不是一方、一種因素能夠決定的，而是要受多種因素制約的。
從宏觀上講，人民幣短期和中期內(nèi)還存在不穩(wěn)定因素。2009年3月新增人民幣貸款1.89萬億元，1季度國內(nèi)新增貸款4.58萬億元人民幣，信貸資金的增長在推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時也會埋下隱患；已經(jīng)有數(shù)據(jù)證明部分新增貸款已經(jīng)流入非實體經(jīng)濟(jì)，例如股市和房地產(chǎn)市場，這些都是引致中短期人民幣通貨膨脹的潛在因素。當(dāng)然，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整還未到位，產(chǎn)能過剩與國內(nèi)需求不足的矛盾依然突出，通貨緊縮的可能性依然存在，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界基本一致的觀點是通脹的可能性遠(yuǎn)大于通縮的可能性。因為長期來看，人們的需求總是要提高的，只是在現(xiàn)階段被暫時壓制了，一旦外部環(huán)境改善，通脹的威脅將不容忽視。如果通脹加劇，人民幣匯率貶值的可能性將加大。2007年末至2008年初的人民幣貶值出乎很多企業(yè)的預(yù)料，很大程度上源于國內(nèi)過高的通貨膨脹。
其次，我國對東盟的貿(mào)易順差近年來呈下降趨勢，甚至開始出現(xiàn)逆差，這也是東盟貿(mào)易依賴中國大陸的主要原因，從長期來看，這也是人民幣匯率存在貶值傾向的一個潛在因素。雖然在長期內(nèi)，人民幣要真正成為一項國際結(jié)算貨幣必然要保持匯率的穩(wěn)定，但是中短期內(nèi)，人民幣貶值的壓力也會存在，而美元、歐元和日元都將是人民幣國際化過程中面對的主要對手。
再次，目前海外人民幣來源主要是和我國互換獲得的人民幣資金和通過出口獲得的人民幣資金，如果放開就會加大國際金融對我國國內(nèi)金融的影響，增加了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度。另外，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算必然會對我國金融管理能力、金融人才儲備和銀行國際化的競爭力提出挑戰(zhàn)。
從微觀上講，此次《辦法》的出臺，并不意味著所有企業(yè)都會從中獲益。首先，此次試點企業(yè)主要是規(guī)模大、信譽好的國企，而對于廣大飽受匯率風(fēng)險之苦的中小企業(yè)或者是出于產(chǎn)業(yè)鏈低端的企業(yè)，由于受制于進(jìn)入資格、定價權(quán)等因素?zé)o法立即或者直接享受到人民幣作為國際貿(mào)易結(jié)算工具所帶來匯率收益。
另外，此次試點只對貨物貿(mào)易開放，而服務(wù)貿(mào)易暫時不在此次試點之列，像旅游業(yè)、建筑業(yè)等均不能享受到人民幣結(jié)算所帶來的諸多可能收益。
其次，對于出口對象主要為歐美國家的企業(yè)來說，也享受不到人民幣結(jié)算帶來的可能的匯率收益。這里一再強調(diào)“可能的匯率收益”，是因為人民幣真正成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣還需要貿(mào)易伙伴的接受，如果貿(mào)易伙伴不接受人民幣作為結(jié)算貨幣，人民幣對于國內(nèi)試點企業(yè)來說依然只能是“望梅止渴”。又因為在短期內(nèi)跨境貿(mào)易大規(guī)模采取人民幣結(jié)算仍有難度，據(jù)央行有關(guān)部門測算，此次試點人民幣總需求總規(guī)模在100-200億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中國同東盟國家貿(mào)易總額。人民幣作為區(qū)域性的結(jié)算貨幣為東盟所普遍接受還需要一個過程。另外，人民幣作為區(qū)域性結(jié)算貨幣帶來的潛在的資本風(fēng)險還具有不確定性，由此限制了人民幣作為結(jié)算貨幣的規(guī)模。
再次，需要強調(diào)的是國內(nèi)進(jìn)口企業(yè)享受不到人民幣升值帶來的匯率收益，國際貿(mào)易中通行的做法是，進(jìn)口支付一般用軟貨幣（軟貨幣：貨幣有貶值的趨勢，那樣的話，本幣能夠兌換更多的計價貨幣），在合同金額一定的情況下，國內(nèi)企業(yè)就可以用相對更少的軟貨幣支付給外商，從而用人民幣作為結(jié)算貨幣與外商進(jìn)行交易不見得具有優(yōu)勢。
第四，實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，試點企業(yè)將不再經(jīng)過收匯、核銷等原本由外匯管理局控制的環(huán)節(jié)。那么，就意味著申報出口退（免）稅手續(xù)相對簡化。但是，同樣也給了試點企業(yè)涉稅違規(guī)的便利，增加了其涉稅風(fēng)險。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇
綜上所述，試點企業(yè)在跨境貿(mào)易中用人民幣結(jié)算，在充分享受其利好的同時，還應(yīng)該保持清醒的頭腦，謹(jǐn)慎選擇人民幣結(jié)算以防交易風(fēng)險。
一是借機加強內(nèi)部管理，嚴(yán)防潛在的稅收風(fēng)險?！掇k法》規(guī)定試點企業(yè)的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不納入外匯核銷管理，辦理報關(guān)和出口貨物退（免）稅時不需要提供外匯核銷單。因此，試點企業(yè)首先要做到證明貿(mào)易的真實性，避免出現(xiàn)納稅、進(jìn)出口報關(guān)以及結(jié)匯核銷等方面的不良記錄；其次，業(yè)務(wù)操作要嚴(yán)格執(zhí)行政策規(guī)定，并注意保存能夠證明業(yè)務(wù)真?zhèn)蔚馁Y料，以便隨時保證提供給相關(guān)部門進(jìn)行核實。
二是國際貿(mào)易貨幣結(jié)算，降低風(fēng)險一定要適當(dāng)選擇。在其他流通貨幣結(jié)算的前提下，使用人民幣結(jié)算工具并非是萬能規(guī)避風(fēng)險的“金鑰匙”。因為，多使用了一種貨幣結(jié)算就等于增加了一項風(fēng)險系數(shù)，人民幣結(jié)算同樣也有風(fēng)險可言。在實際貿(mào)易結(jié)算中是否選擇人民幣作為結(jié)算工具，還要看進(jìn)出口雙方討價還價的能力，假如我方是出口企業(yè)，在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇的前提下，國外進(jìn)口方可以憑借買方的有利地位壓價或者選擇軟貨幣作為結(jié)算貨幣，我方企業(yè)也享受不到人民幣可能升值帶來的好處。因此，試點企業(yè)學(xué)會分析國際金融市場動態(tài)十分重要，密切關(guān)注人民幣對匯率中間價的升值變化，采取對外簽約應(yīng)盡量使用多種貨幣進(jìn)行計價結(jié)算，一旦人民幣存在不穩(wěn)定因素，可適當(dāng)選擇的其他幣種結(jié)算；而未進(jìn)入試點的企業(yè)，一方面要積極爭取提高自己的議價能力，另一方面也可以通過與試點企業(yè)協(xié)作的方式間接的爭取到人民幣結(jié)算的好處。
綜上，使用什么貨幣作為結(jié)算貨幣，要看這種貨幣的穩(wěn)定程度，要看這種貨幣的使用是否廣泛，要看這種貨幣使用是否習(xí)慣和方便。國內(nèi)試點企業(yè)選擇人民幣作為結(jié)算工具應(yīng)首先考慮政策的具體適用對象、自身所處的貿(mào)易地位、人民幣以及其他貨幣匯率的穩(wěn)定型、主要的國際貿(mào)易合作伙伴等等，才能做到有的放矢。
人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算工具有利于進(jìn)出口貿(mào)易
貨幣互換，通俗來講，就是兩國進(jìn)行貿(mào)易和投資時，可以不使用第三國貨幣，而是直接使用本國貨幣來計價和結(jié)算，從而避免不必要的匯兌損失?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算就是我國為規(guī)避交易風(fēng)險而使用的一項利好工具。目前，人民幣作為國際貿(mào)易中的結(jié)算工具，對國內(nèi)試點企業(yè)以及其他進(jìn)出口企業(yè)的長足發(fā)展十分利好，它不但可以規(guī)避匯率風(fēng)險、降低經(jīng)營成本，也為境外貿(mào)易伙伴帶來了貿(mào)易便利化、鎖定匯率成本等諸多便利。因此，我國出臺跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的新政策，在世界金融危機影響不斷擴散的情況下，實現(xiàn)了較為穩(wěn)定的對外貿(mào)易經(jīng)營，猶如一場“及時雨”。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在諸多條件限制
眾所周知，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于我國對外貿(mào)易發(fā)展。但是，在國際貿(mào)易中使用何種幣種結(jié)算不是一方、一種因素能夠決定的，而是要受多種因素制約的。
從宏觀上講，人民幣短期和中期內(nèi)還存在不穩(wěn)定因素。2009年3月新增人民幣貸款1.89萬億元，1季度國內(nèi)新增貸款4.58萬億元人民幣，信貸資金的增長在推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時也會埋下隱患；已經(jīng)有數(shù)據(jù)證明部分新增貸款已經(jīng)流入非實體經(jīng)濟(jì)，例如股市和房地產(chǎn)市場，這些都是引致中短期人民幣通貨膨脹的潛在因素。當(dāng)然，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整還未到位，產(chǎn)能過剩與國內(nèi)需求不足的矛盾依然突出，通貨緊縮的可能性依然存在，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界基本一致的觀點是通脹的可能性遠(yuǎn)大于通縮的可能性。因為長期來看，人們的需求總是要提高的，只是在現(xiàn)階段被暫時壓制了，一旦外部環(huán)境改善，通脹的威脅將不容忽視。如果通脹加劇，人民幣匯率貶值的可能性將加大。2007年末至2008年初的人民幣貶值出乎很多企業(yè)的預(yù)料，很大程度上源于國內(nèi)過高的通貨膨脹。
其次，我國對東盟的貿(mào)易順差近年來呈下降趨勢，甚至開始出現(xiàn)逆差，這也是東盟貿(mào)易依賴中國大陸的主要原因，從長期來看，這也是人民幣匯率存在貶值傾向的一個潛在因素。雖然在長期內(nèi)，人民幣要真正成為一項國際結(jié)算貨幣必然要保持匯率的穩(wěn)定，但是中短期內(nèi)，人民幣貶值的壓力也會存在，而美元、歐元和日元都將是人民幣國際化過程中面對的主要對手。
再次，目前海外人民幣來源主要是和我國互換獲得的人民幣資金和通過出口獲得的人民幣資金，如果放開就會加大國際金融對我國國內(nèi)金融的影響，增加了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度。另外，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算必然會對我國金融管理能力、金融人才儲備和銀行國際化的競爭力提出挑戰(zhàn)。
從微觀上講，此次《辦法》的出臺，并不意味著所有企業(yè)都會從中獲益。首先，此次試點企業(yè)主要是規(guī)模大、信譽好的國企，而對于廣大飽受匯率風(fēng)險之苦的中小企業(yè)或者是出于產(chǎn)業(yè)鏈低端的企業(yè)，由于受制于進(jìn)入資格、定價權(quán)等因素?zé)o法立即或者直接享受到人民幣作為國際貿(mào)易結(jié)算工具所帶來匯率收益。
另外，此次試點只對貨物貿(mào)易開放，而服務(wù)貿(mào)易暫時不在此次試點之列，像旅游業(yè)、建筑業(yè)等均不能享受到人民幣結(jié)算所帶來的諸多可能收益。
其次，對于出口對象主要為歐美國家的企業(yè)來說，也享受不到人民幣結(jié)算帶來的可能的匯率收益。這里一再強調(diào)“可能的匯率收益”，是因為人民幣真正成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣還需要貿(mào)易伙伴的接受，如果貿(mào)易伙伴不接受人民幣作為結(jié)算貨幣，人民幣對于國內(nèi)試點企業(yè)來說依然只能是“望梅止渴”。又因為在短期內(nèi)跨境貿(mào)易大規(guī)模采取人民幣結(jié)算仍有難度，據(jù)央行有關(guān)部門測算，此次試點人民幣總需求總規(guī)模在100-200億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中國同東盟國家貿(mào)易總額。人民幣作為區(qū)域性的結(jié)算貨幣為東盟所普遍接受還需要一個過程。另外，人民幣作為區(qū)域性結(jié)算貨幣帶來的潛在的資本風(fēng)險還具有不確定性，由此限制了人民幣作為結(jié)算貨幣的規(guī)模。
再次，需要強調(diào)的是國內(nèi)進(jìn)口企業(yè)享受不到人民幣升值帶來的匯率收益，國際貿(mào)易中通行的做法是，進(jìn)口支付一般用軟貨幣（軟貨幣：貨幣有貶值的趨勢，那樣的話，本幣能夠兌換更多的計價貨幣），在合同金額一定的情況下，國內(nèi)企業(yè)就可以用相對更少的軟貨幣支付給外商，從而用人民幣作為結(jié)算貨幣與外商進(jìn)行交易不見得具有優(yōu)勢。
第四，實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，試點企業(yè)將不再經(jīng)過收匯、核銷等原本由外匯管理局控制的環(huán)節(jié)。那么，就意味著申報出口退（免）稅手續(xù)相對簡化。但是，同樣也給了試點企業(yè)涉稅違規(guī)的便利，增加了其涉稅風(fēng)險。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇
綜上所述，試點企業(yè)在跨境貿(mào)易中用人民幣結(jié)算，在充分享受其利好的同時，還應(yīng)該保持清醒的頭腦，謹(jǐn)慎選擇人民幣結(jié)算以防交易風(fēng)險。
一是借機加強內(nèi)部管理，嚴(yán)防潛在的稅收風(fēng)險?！掇k法》規(guī)定試點企業(yè)的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不納入外匯核銷管理，辦理報關(guān)和出口貨物退（免）稅時不需要提供外匯核銷單。因此，試點企業(yè)首先要做到證明貿(mào)易的真實性，避免出現(xiàn)納稅、進(jìn)出口報關(guān)以及結(jié)匯核銷等方面的不良記錄；其次，業(yè)務(wù)操作要嚴(yán)格執(zhí)行政策規(guī)定，并注意保存能夠證明業(yè)務(wù)真?zhèn)蔚馁Y料，以便隨時保證提供給相關(guān)部門進(jìn)行核實。
二是國際貿(mào)易貨幣結(jié)算，降低風(fēng)險一定要適當(dāng)選擇。在其他流通貨幣結(jié)算的前提下，使用人民幣結(jié)算工具并非是萬能規(guī)避風(fēng)險的“金鑰匙”。因為，多使用了一種貨幣結(jié)算就等于增加了一項風(fēng)險系數(shù)，人民幣結(jié)算同樣也有風(fēng)險可言。在實際貿(mào)易結(jié)算中是否選擇人民幣作為結(jié)算工具，還要看進(jìn)出口雙方討價還價的能力，假如我方是出口企業(yè)，在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇的前提下，國外進(jìn)口方可以憑借買方的有利地位壓價或者選擇軟貨幣作為結(jié)算貨幣，我方企業(yè)也享受不到人民幣可能升值帶來的好處。因此，試點企業(yè)學(xué)會分析國際金融市場動態(tài)十分重要，密切關(guān)注人民幣對匯率中間價的升值變化，采取對外簽約應(yīng)盡量使用多種貨幣進(jìn)行計價結(jié)算，一旦人民幣存在不穩(wěn)定因素，可適當(dāng)選擇的其他幣種結(jié)算；而未進(jìn)入試點的企業(yè)，一方面要積極爭取提高自己的議價能力，另一方面也可以通過與試點企業(yè)協(xié)作的方式間接的爭取到人民幣結(jié)算的好處。
綜上，使用什么貨幣作為結(jié)算貨幣，要看這種貨幣的穩(wěn)定程度，要看這種貨幣的使用是否廣泛，要看這種貨幣使用是否習(xí)慣和方便。國內(nèi)試點企業(yè)選擇人民幣作為結(jié)算工具應(yīng)首先考慮政策的具體適用對象、自身所處的貿(mào)易地位、人民幣以及其他貨幣匯率的穩(wěn)定型、主要的國際貿(mào)易合作伙伴等等，才能做到有的放矢。