企業(yè)擁有以直接投資形式存在的股權(quán)投資，主要是由于組建聯(lián)營企業(yè)、合資企業(yè)或合作企業(yè)等經(jīng)濟合作項目產(chǎn)生的。而且，合作通常是有期限的。直接投資形式的股權(quán)投資大都是通過投資協(xié)議或合同，規(guī)定投資方和被投資方的權(quán)利、責任和義務(wù)，以及投資收益的分配形式，投資本金的處理辦法等。就投資收益的分配形式，比較常見的方式有：
（一）按投資方投資額占被投資企業(yè)實收資本的比例參與被投資企業(yè)凈收益的分配；
（二）按被投資企業(yè)銷售收入或利潤的一定比例提成；
（三）按投資方出資額的一定比例支付資金使用報酬，等等。而投資本金的處置方法決于投資是否是有期限的。無期限的不存在處置辦法，而投資協(xié)議規(guī)定投資是有期限的則投資本金在投資期限屆滿時的處置方法要依投資協(xié)議規(guī)定辦理。通常的處置方法有：
1．協(xié)議期滿，按投資時的作價金額以現(xiàn)金返還；
2．協(xié)議期滿，返還實投資產(chǎn)；
3．協(xié)議期滿，按協(xié)議期滿時實投資產(chǎn)的變現(xiàn)價格或續(xù)用價格作價以現(xiàn)金返還等。
對股權(quán)投資收益部分的評估，不論采取何種分配形式和方法，其評估方法基本上是收益現(xiàn)值法進行。根據(jù)投資協(xié)議投資方有期限的，按有期限的收益現(xiàn)值法進行評估；如協(xié)議規(guī)定投資為非有限期的，則按非有限期收益現(xiàn)值法進行評估。對于投資本金部分則要視協(xié)議的具體規(guī)定酌情評定。凡是以現(xiàn)金返還的，可以用收益現(xiàn)值法對到期回收的現(xiàn)金進行折現(xiàn)或資本化處理。凡是返還實投資產(chǎn)的，則應(yīng)根據(jù)實投資產(chǎn)的具體情況進行評估。
以上是股權(quán)投資中直接投資評估的基本思路。直接投資中可能還會有許多特殊情況，如投資方的直接投資份額在被投資企業(yè)的資本總額中所占比例過小，評估人員直接調(diào)查了解被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況有許多不便，在這種情況下，除了可以采用收益現(xiàn)值法就投資收益及協(xié)議規(guī)定的投資本金處置辦法評估該項直接投資外，評估人員還可以根據(jù)具體情況，運用替代原則選擇最恰當?shù)姆椒ê侠淼卦u估小股權(quán)的價格。如果股權(quán)投資為控股投資，則對控股投資的評估就要對被投資企業(yè)進行整體評估，企業(yè)整體評估的方法可參見后面有關(guān)章節(jié)，這里不做介紹。
（一）按投資方投資額占被投資企業(yè)實收資本的比例參與被投資企業(yè)凈收益的分配；
（二）按被投資企業(yè)銷售收入或利潤的一定比例提成；
（三）按投資方出資額的一定比例支付資金使用報酬，等等。而投資本金的處置方法決于投資是否是有期限的。無期限的不存在處置辦法，而投資協(xié)議規(guī)定投資是有期限的則投資本金在投資期限屆滿時的處置方法要依投資協(xié)議規(guī)定辦理。通常的處置方法有：
1．協(xié)議期滿，按投資時的作價金額以現(xiàn)金返還；
2．協(xié)議期滿，返還實投資產(chǎn)；
3．協(xié)議期滿，按協(xié)議期滿時實投資產(chǎn)的變現(xiàn)價格或續(xù)用價格作價以現(xiàn)金返還等。
對股權(quán)投資收益部分的評估，不論采取何種分配形式和方法，其評估方法基本上是收益現(xiàn)值法進行。根據(jù)投資協(xié)議投資方有期限的，按有期限的收益現(xiàn)值法進行評估；如協(xié)議規(guī)定投資為非有限期的，則按非有限期收益現(xiàn)值法進行評估。對于投資本金部分則要視協(xié)議的具體規(guī)定酌情評定。凡是以現(xiàn)金返還的，可以用收益現(xiàn)值法對到期回收的現(xiàn)金進行折現(xiàn)或資本化處理。凡是返還實投資產(chǎn)的，則應(yīng)根據(jù)實投資產(chǎn)的具體情況進行評估。
以上是股權(quán)投資中直接投資評估的基本思路。直接投資中可能還會有許多特殊情況，如投資方的直接投資份額在被投資企業(yè)的資本總額中所占比例過小，評估人員直接調(diào)查了解被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況有許多不便，在這種情況下，除了可以采用收益現(xiàn)值法就投資收益及協(xié)議規(guī)定的投資本金處置辦法評估該項直接投資外，評估人員還可以根據(jù)具體情況，運用替代原則選擇最恰當?shù)姆椒ê侠淼卦u估小股權(quán)的價格。如果股權(quán)投資為控股投資，則對控股投資的評估就要對被投資企業(yè)進行整體評估，企業(yè)整體評估的方法可參見后面有關(guān)章節(jié)，這里不做介紹。