多個互斥方案的比較
(四) 年等額凈回收額法
所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額(記作NA)指標(biāo)的大小來選擇方案的決策方法。
某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)
=該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)
該法適用于原始投資不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。
在此法下，年等額凈回收額的方案為優(yōu)。
04年單選.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為( )萬元。
A.2000 B. 2638
C.37910 D. 50000
答案：B
解析：10000÷3.791=2638萬元
06年多選.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個互斥投資方案比較決策的方法有( )。
A.差額投資內(nèi)部收益率法 B.年等額凈回收額法
C.最短計(jì)算期法 D.方案重復(fù)法
答案：BCD
教材例題：某企業(yè)擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有三個方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值為958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為920萬元;C方案的凈現(xiàn)值為-12.5萬元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。
要求：
(1)判斷每個方案的財(cái)務(wù)可行性;
(2)用年等額凈回收額法作出最終的投資決策(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))。
解答：
(1)判斷方案的財(cái)務(wù)可行性
因?yàn)锳方案和B方案的凈現(xiàn)值均大于零
所以這兩個方案具有財(cái)務(wù)可行性
因?yàn)镃方案的凈現(xiàn)值小于零
所以該方案不具有財(cái)務(wù)可行性
(2)比較決策
A方案的年等額凈回收額=958.7/(P/A，10%，11)=147.6(萬元)
B方案的年等額凈回收額=920/(P/A，10%，10)=149.7(萬元)
因?yàn)?49.7>147.6
所以B方案優(yōu)于A方案
(四) 年等額凈回收額法
所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額(記作NA)指標(biāo)的大小來選擇方案的決策方法。
某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)
=該方案凈現(xiàn)值×普通年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)
該法適用于原始投資不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。
在此法下，年等額凈回收額的方案為優(yōu)。
04年單選.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為( )萬元。
A.2000 B. 2638
C.37910 D. 50000
答案：B
解析：10000÷3.791=2638萬元
06年多選.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個互斥投資方案比較決策的方法有( )。
A.差額投資內(nèi)部收益率法 B.年等額凈回收額法
C.最短計(jì)算期法 D.方案重復(fù)法
答案：BCD
教材例題：某企業(yè)擬投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有三個方案可供選擇：A方案的原始投資為1250萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為11年，凈現(xiàn)值為958.7萬元;B方案的原始投資為1100萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為920萬元;C方案的凈現(xiàn)值為-12.5萬元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。
要求：
(1)判斷每個方案的財(cái)務(wù)可行性;
(2)用年等額凈回收額法作出最終的投資決策(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))。
解答：
(1)判斷方案的財(cái)務(wù)可行性
因?yàn)锳方案和B方案的凈現(xiàn)值均大于零
所以這兩個方案具有財(cái)務(wù)可行性
因?yàn)镃方案的凈現(xiàn)值小于零
所以該方案不具有財(cái)務(wù)可行性
(2)比較決策
A方案的年等額凈回收額=958.7/(P/A，10%，11)=147.6(萬元)
B方案的年等額凈回收額=920/(P/A，10%，10)=149.7(萬元)
因?yàn)?49.7>147.6
所以B方案優(yōu)于A方案